财报快递|正丹股份2026上半年净利骤降62%，产品均价回落毛利率承压

8月19日，江苏正丹化学工业股份有限公司（正丹股份，300641）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.40亿元，同比下降27.23%；归属母公司净利润2.37亿元，同比下降62.40%；扣非归母净利润2.11亿元，同比下降66.12%；经营活动产生的现金流量净额1.49亿元，同比下降82.91%；基本每股收益0.45元，同比下降62.50%。

正丹股份是一家特种精细化工领域的高科技企业，围绕芳烃产业链，主要研发、生产和销售偏苯三酸酐（TMA）、偏苯三酸三辛酯（TOTM）、乙烯基甲苯（VT）、均四甲苯等高性能新材料产品。报告期内，公司主要业务未发生重大变化。

从业务结构看，酸酐及酯类产品实现营业收入8.56亿元，同比下降32.18%，占公司总营收的82.4%；营业成本5.87亿元，同比增长11.61%；毛利率仅31.51%，同比大幅下滑26.87个百分点。高沸点芳烃溶剂产品实现营业收入1.51亿元，同比增长2.67%，毛利率7.30%，同比上升12.05个百分点，但体量较小，难以对冲主营业务的业绩下滑。

报告显示，公司2026年上半年业绩骤降的主要原因：一是产品销售均价较上年同期明显回落，尤其是核心产品偏苯三酸酐市场价格自2024年高位回落后，本报告期内价格出现较大幅度波动，导致营业收入同比下降27.23%；二是酸酐及酯类产品毛利率较上年同期骤降26.87个百分点，压缩盈利空间，致使归母净利润降幅远超营收降幅；三是营业成本不降反升，同比增加7.66%，主要系酸酐及酯类产品销售数量上升所致，进一步加剧了利润端的压力。

财报显示，公司2026年上半年财务费用为710.31万元，而上年同期为-4,233.99万元（即净收益），同比由负转正，增幅达116.78%，主要原因系未实现汇兑损失增加。管理费用1,453.33万元，同比下降13.56%；销售费用347.03万元，同比下降4.98%；研发费用2,161.72万元，同比增长93.78%，公司研发投入逆势加大。

资产负债表方面，公司报告期末货币资金4.71亿元，较上年末的20.28亿元大降76.77%，主要系报告期末持有的理财产品未到期，交易性金融资产增至14.55亿元（占总资产44.04%）。短期借款仅450万元，流动比率高达22.31，速动比率20.30，短期偿债能力极强，流动性风险极低。应收账款2.49亿元，较上年末增长58.41%；存货2.31亿元，较上年末增长42.08%，需关注回款及库存消化压力。公司无商誉余额。报告期内，公司已完成回购注销713.75万股，总股本降至5.26亿股。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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