财报快递｜祥龙电业2026年上半年增收不增利，净利降逾三成，扣非净利润反增82.62%

8月17日，武汉祥龙电业股份有限公司（600769）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4035.04万元，同比增长1.31%；归属母公司净利润927.31万元，同比大幅下降35.21%；扣非归母净利润842.58万元，同比大增82.62%；经营现金流净额1322.49万元，同比下降62.92%。基本每股收益0.0247元，同比减少35.34%。

公司主营业务为自来水生产与供应及建筑安装，业务主要覆盖武汉光谷智能制造产业园及武汉未来科技城片区，是区域"光芯屏端网"产业链的重要配套服务商。建筑业务则主要分布于武汉光谷片区，以承接区域内大型工程项目的专业分包及中小型装修、维修项目为主。

报告期内，公司供水、建筑业务面临的市场竞争持续加剧。供水业务方面，面对客户用水需求变化、水源水质季节性波动、水表集中更换等不利因素，公司组建经营专项专班，建立重点客户常态化对接服务机制，二季度供水量同比实现反超。建筑业务方面，公司坚持"稳存量、拓增量、优结构"的经营思路，同时积极拓展外部合作资源，联合大型国有建筑企业组建投标联合体，成功签订专业分包合同，外部市场拓展取得实质性突破。

半年报显示，公司2026年上半年增收不增利的主要原因：一是上年同期收回老欠款影响信用减值损失大幅转回，2025年上半年信用减值损失收益达995.27万元，而本期信用减值损失收益仅为28.45万元，基数效应导致归母净利润同比下滑；二是本期计提资产减值损失70.01万元，而上年同期为386.94万元，资产减值损失压力有所缓解。扣非净利润同比大增82.62%，则反映出公司主营业务盈利能力实际有所改善。

半年报显示，公司管理费用298.78万元，同比下降10.99%，主要系公司加强费用管控所致；财务费用为-19.67万元（利息收入净额），同比增加39.60%，主要系本期经营资金获得银行利息减少所致。公司营业成本2586.19万元，同比下降5.16%，降幅大于营收增速，带动毛利率从上年同期的31.53%提升至35.90%。

风险方面，公司期末货币资金1.12亿元，无短期借款，资产负债率为69.93%，整体流动性风险较低。但值得注意的是，公司应收账款（含合同资产）规模较大，期末应收账款净额2100.63万元，合同资产净额4567.29万元，合计占流动资产的19.94%。公司整体经营规模相对较小，客户集中度偏高，重点客户经营情况的波动可能对公司业务发展带来不利影响。此外，供水厂三期扩建项目正有序推进，期末在建工程达1661.52万元，后续资本开支压力值得关注。公司本期不进行利润分配或公积金转增股本。

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