财报快递|兴通股份(603209)上半年净利增57%，财务费用暴增234%

8月18日，兴通海运股份有限公司（兴通股份，603209）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入10.19亿元，同比增长29.36%；归母净利润2.13亿元，同比增长57.11%；扣非归母净利润1.63亿元，同比增长23.09%；经营现金流净额3.31亿元，同比增长44.14%。基本每股收益0.66元，同比增长40.43%。

从业务结构看，公司主要从事全球散装液体危险货物的水上运输业务，包括化学品、成品油和液化石油气运输。报告期内，境内业务实现营业收入4.61亿元，同比增长仅1.00%，毛利率为37.18%，同比提升3.19个百分点；境外业务实现营业收入5.58亿元，同比大幅增长68.37%，毛利率为26.01%，同比提升3.14个百分点。境外业务营收占比已超过50%，成为公司业绩增长的核心引擎。公司完成散装液体危险货物运输总量635.57万吨，同比增长3.64%，其中液体化学品运输总量534.99万吨，同比增长6.32%。

2026年上半年，中东地缘冲突持续发酵，全球核心航运贸易通道受到较大扰动，国际原油及石化产品供给端承压。据睿思港航研究院数据，中国沿海化学品运输价格回升，平均运价较2025年同期上涨5.67%，6月运价同比上涨17.47%。同时，全球化学品船队面临老龄化压力，全球化学品船平均船龄约16.4年，公司化学品船队平均船龄仅约6.79年，不锈钢船舶占比高达76.47%，高端运力优势显著。公司主动处置2艘老旧船舶，实现资产处置收益6093.68万元，增厚当期利润。

公司上半年业绩大幅增长的主要原因：一是外贸船队规模持续扩大，境外业务营收同比增长68.37%，叠加国际化学品航运景气度上行，运价回升；二是处置老旧船舶实现资产处置收益6093.68万元，显著增厚利润；三是公司内贸业务稳中有升，毛利率同比提升3.19个百分点。值得注意的是，扣非净利润增速仅23.09%，远低于归母净利润57.11%的增速，非经常性损益合计5040.94万元，利润含金量需审慎评估。

财报显示，公司上半年财务费用达4623.26万元，同比暴增233.89%，上年同期仅为1384.67万元。主要原因系外币汇兑损失增加所致，受国际汇率波动影响，公司外币业务产生较大汇兑损失。此外，销售费用1336.98万元，同比增长26.50%；管理费用3848.07万元，同比增长16.18%，均随业务规模扩张而增加。

资产负债表方面，截至报告期末，公司货币资金6.45亿元，短期借款5002.59万元，较年初增长78.55%，主要系控股子公司为满足日常营运资金周转需求增加借款。一年内到期的非流动负债4.18亿元，长期借款12.91亿元，公司有息负债规模有所扩大。流动比率从2025年末的1.33降至1.29，速动比率从1.25降至1.05，短期偿债能力略有弱化。在建工程9.77亿元，同比增长69.69%，主要系新造船舶增加所致，公司正加速运力扩张。

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