财报快递｜嘉华股份2026上半年增收不增利，净利降9.03%，财务费用由正转负

8月19日，山东嘉华生物科技股份有限公司（嘉华股份，603182）发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入8.56亿元，同比增长25.66%；但归属于上市公司股东的净利润仅5,666.84万元，同比下降9.03%；扣非净利润5,639.06万元，同比下降8.70%；经营活动产生的现金流量净额6,954.62万元，同比大增1,612.56%，主要系销售回款增加所致。基本每股收益0.34元，同比下降10.53%。

从业务结构看，公司主营大豆蛋白系列产品，已形成从大豆收储、低温豆粕加工、大豆油提炼到大豆蛋白及膳食纤维研发、生产、销售的完整产业链。上半年各产品板块收入全面增长：大豆蛋白实现收入5.13亿元，同比增长31.69%；大豆油收入1.99亿元，同比增长33.46%；大豆膳食纤维收入5,403.30万元，同比增长29.04%。但低温食用豆粕收入仅1,295.91万元，同比大幅下降46.60%。分区域看，境内收入5.04亿元，同比增长30.13%；境外收入2.98亿元，同比增长24.84%。

从行业环境看，2026年上半年国内大豆蛋白行业整体保持平稳增长，产业结构加速向高端化升级，但受大豆原料价格波动影响，行业盈利阶段性承压，竞争格局加速向头部集中。公司面临传统产品结构性过剩与高端供给不足并存、原料价格波动及国际贸易摩擦加剧等挑战，营业成本增幅（30.53%）已超过营收增幅（25.66%），毛利率承压明显。

半年报显示，公司上半年增收不增利的主要原因：一是营业成本7.47亿元同比增长30.53%，增速超过营收，挤压利润空间；二是财务费用由上年同期的净收益244.06万元转为净支出338.22万元，主要系汇率波动导致汇兑净损失大幅增加；三是研发费用大幅增长50.31%至750.45万元，委外研发支出增加及研发强度加大所致。

半年报显示，公司财务费用发生338.22万元，上年同期为-244.06万元，同比由负转正。主要原因系受国际汇率波动影响，本期汇兑净损失较上年同期有所增加。此外，销售费用795.23万元，同比增长21.93%；管理费用1,311.04万元，同比增长3.68%，两项费用保持平稳增长。

需关注的风险方面，公司应收账款1.35亿元，同比增长40.21%，主要系销售规模增加、客户款项尚未到达约定付款节点所致，回款压力有所上升。不过，公司短期借款已全部归还，期末货币资金1.39亿元，较上年末增长48.31%，流动性较为充裕。报告期内，公司控制权发生重大变更——2026年5月，山东省土地发展集团有限公司通过协议转让取得公司22.01%股份，成为控股股东，实际控制人变更为山东省国资委。公司董事会通过2026年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派发3,291.00万元，占当期归母净利润的58.07%。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。