达瑞电子（300976）2026年中报财务分析：营收利润双增，现金流改善但应收账款偏高

近期达瑞电子（300976）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

达瑞电子（300976）2026年中报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入为17.26亿元，同比上升22.86%；归母净利润达1.62亿元，同比上升23.02%；扣非净利润为1.51亿元，同比上升22.98%。第二季度单季实现营业总收入9.24亿元，同比增长23.84%；归母净利润为9051.03万元，同比增长20.89%。

盈利能力方面，公司毛利率提升至26.81%，同比增幅达18.68%；净利率为9.71%，同比增4.65%。每股收益为0.88元，同比上升23.94%；每股经营性现金流为1.2元，同比大幅增长97.16%。

盈利与运营效率

公司在成本控制和费用管理方面呈现一定压力。三费合计为1.6亿元，占营收比重为9.25%，同比上升19.39%。其中，销售费用同比增长21.82%，主要因员工股权激励费用及销售服务费增加；管理费用同比增长47.05%，系员工股权激励及战略人才引入所致；财务费用同比大幅增长379.74%，主要受汇兑损失影响。

研发投入同比增长77.0%，反映公司持续加大研发项目投入，强化技术壁垒。经营活动产生的现金流量净额同比增长177.17%，主要得益于货款回收增加。

资产与负债结构

资产端，货币资金为4.82亿元，较去年同期下降29.89%；应收账款为7.77亿元，同比增长17.69%；有息负债为1730.38万元，同比下降74.35%。在建工程大幅增长936.4%，主要由于子公司购置及装修厂房、购置机器设备。其他非流动资产同比增长133.87%，系支付股权收购款、预付设备款及长期定期存款增加所致。

负债端，短期借款同比下降61.22%，一年内到期的非流动负债同比下降68.59%，主要因子公司房屋租赁到期。应交税费同比下降53.42%，系计提税费减少及上年末税金缴纳完成。

股东权益方面，每股净资产为19.65元，同比下降23.89%；股本同比增长39.54%，系以资本公积转增股本所致。

主营业务构成

从业务结构看，消费电子结构与功能性组件实现主营收入8.89亿元，占总收入的51.51%，贡献了64.03%的利润，毛利率为33.32%。新能源结构与功能性组件收入为7.86亿元，占比45.51%，毛利率为18.17%。3C智能装配自动化设备及其他业务占比较小。

地区分布上，内销收入11.74亿元，占比68.03%；外销收入5.52亿元，占比31.97%。外销毛利率为31.16%，高于内销的24.77%。

风险提示

尽管经营性现金流显著改善，但需关注应收账款水平。财报体检工具指出，应收账款/利润比例已达275.26%，处于较高水平，存在回款周期拉长的风险。此外，财务费用因汇兑损失大幅上升，未来若汇率波动加剧可能进一步影响盈利稳定性。

公司资本开支较大，投资活动产生的现金流量净额同比下降281.55%，主要用于购置机器设备及建设子公司厂房，后续需关注产能释放与回报匹配情况。

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