亚太股份（002284）2026年中报财务分析：盈利显著增长但应收账款风险需关注

近期亚太股份（002284）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力提升明显

2026年上半年，亚太股份实现营业总收入27.59亿元，同比增长6.06%；归母净利润达2.68亿元，同比增长33.7%；扣非净利润为2.46亿元，同比增长34.54%。单季度数据显示，第二季度归母净利润为1.26亿元，同比增长25.58%，扣非净利润为1.17亿元，同比增长36.04%，表明公司盈利能力持续增强。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别达到21.23%和9.73%，同比增幅为8.96%和25.91%。每股收益为0.36元，同比增长33.33%；每股净资产为4.81元，同比增长15.71%，反映出股东权益稳步提升。

成本控制与费用结构优化

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1.44亿元，三费占营收比例为5.21%，同比下降6.09个百分点，显示公司在期间费用控制方面取得成效。尽管财务费用同比上升152.42%，主要因汇兑损失增加所致，但整体费用占比下降仍有利于利润释放。

资产负债与现金流状况

货币资金为18.24亿元，较上年同期微降0.75%；有息负债为11.8亿元，同比下降15.51%，显示出债务压力有所缓解。短期借款下降32.13%，系借款到期归还所致。

每股经营性现金流为0.52元，同比下降2.7%。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为205.66%，主要受理财产品、结构性存款的购买及赎回以及购建固定资产支出增加影响。筹资活动产生的现金流量净额大幅下降857.39%，源于借款减少及股利分配增加。

主营业务结构分析

从业务构成看，汽车基础制动系统为主力产品，贡献收入17.77亿元，占总收入的64.41%，毛利率为22.44%；汽车电子控制系统收入9.05亿元，占比32.80%，毛利率15.17%。地区销售方面，国内销售占比高达94.91%，国外销售占比5.09%。

风险提示

财务分析指出，公司应收账款为11.81亿元，同比增长5.48%，应收账款与利润之比已达241.02%，处于较高水平，可能存在回款风险，需重点关注其信用管理和资金周转情况。

此外，虽然公司ROIC（投入资本回报率）在2025年提升至10.14%，但近十年中位数仅为2.05%，且曾出现负值，长期资本回报表现偏弱。上市以来累计融资16.24亿元，累计分红6.41亿元，分红融资比为0.39，分红力度相对有限。

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