ST海华（600243）2026年中报财务分析：营收大幅增长但盈利能力持续恶化，现金流与债务压力凸显

近期*ST海华（600243）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，ST海华营业总收入为1.9亿元，同比上升68.24%。然而，归母净利润为-1427.76万元，同比下降555.81%；扣非净利润为-1596.41万元，同比下降212.32%。第二季度单季数据显示，营业收入达1.04亿元，同比增长69.01%；归母净利润为-703.23万元，同比下降411.97%；扣非净利润为-684.7万元，同比下降61.7%。

盈利能力指标

公司毛利率为10.66%，同比减少24.4%；净利率为-7.66%，同比减少124.26%。每股收益为-0.03元，同比减少550.0%；每股净资产为1.24元，同比减少14.62%；每股经营性现金流为-0.08元，同比减少103.91%。三费合计占营收比为16.09%，同比上升2.98%。

资产与负债状况

货币资金为3322.51万元，相比去年同期下降72.30%。应收账款为1.4亿元，占最新年报营业总收入的43.34%。有息负债为1.51亿元，较上年中报增长40.15%。短期借款同比增长55.13%，一年内到期的非流动负债下降43.13%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比减少103.91%，主要原因为支付的其他与经营活动有关的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比减少103.06%，系处置子公司及其他营业单位收到的现金净额减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比减少97.92%，原因是取得借款收到的现金减少及偿还债务支付的现金增加。

主营业务构成

按产品划分，天然气业务主营收入为7293.56万元，占总收入38.45%，毛利率为8.96%；电梯配件收入为6641.18万元，占比35.01%，毛利率为14.92%；齿轮及金属结构件收入为3842.74万元，占比20.26%，毛利率为4.63%。按地区划分，华南地区收入为1.13亿元，占比59.54%；西北地区为7517.77万元，占比39.63%。

财务风险提示

财报体检工具建议关注以下方面：公司货币资金/流动负债为22.21%，现金流状况紧张；近3年经营性现金流均值/流动负债为-47.54%；财务费用因银行借款增加而大幅上升，财务费用同比增长686.02%；应收账款规模较大，且归母净利润为负；存货/营收已达104.67%，存在较高存货压力。

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