*ST京化（600889）2026年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，存货明显上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST京化（600889）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.34亿元，同比上升15.6%，归母净利润4691.13万元，同比上升185.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.87亿元，同比下降3.34%，第二季度归母净利润3476.07万元，同比上升246.89%。本报告期*ST京化存货明显上升，存货同比增幅达78.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.25%，同比增92.83%，净利率10.53%，同比增168.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计3857.14万元，三费占营收比8.88%，同比减40.37%，每股净资产2.69元，同比增194.05%，每股经营性现金流0.24元，同比增168.93%，每股收益0.08元，同比增180.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为266.45%,原因:募集资金到位。
2. 预付款项变动幅度为-51.53%,原因:资产置出。
3. 其他应收款变动幅度为-76.45%,原因:资产置出。
4. 其他流动资产变动幅度为-77.88%,原因:资产置出。
5. 其他权益工具投资变动幅度为-83.05%,原因:资产置出。
6. 固定资产变动幅度为-73.64%,原因:资产置出。
7. 无形资产变动幅度为-43.99%,原因:资产置出。
8. 长期待摊费用变动幅度为-48.9%,原因:资产置出。
9. 短期借款变动幅度为-100.0%,原因:资产置出。
10. 应付账款变动幅度为-44.98%,原因:资产置出。
11. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:资产置出。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-66.85%,原因:资产置出。
13. 其他应付款变动幅度为-71.28%,原因:资产置出。
14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-86.54%,原因:资产置出。
15. 其他流动负债变动幅度为-92.84%,原因:资产置出。
16. 长期应付款变动幅度为78.98%,原因:收到项目补助资金。
17. 递延所得税负债变动幅度为-56.35%,原因:资产置出。
18. 其他非流动负债变动幅度为-91.46%,原因:资产置出。
19. 营业收入变动幅度为15.6%,原因:南京工艺滚动功能部件订单同比大幅增长，带动营业收入增长。
20. 营业成本变动幅度为-2.82%,原因:重大资产重组将原盈利能力弱的粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材等业务置出并置入盈利能力强的滚动功能部件业务。
21. 销售费用变动幅度为-7.73%,原因:资产置出导致费用减少。
22. 管理费用变动幅度为-24.09%,原因:资产置出导致费用减少。
23. 财务费用变动幅度为-190.59%,原因:贷款利息减少同时存款利息增加，导致费用减少。
24. 研发费用变动幅度为26.14%,原因:研发投入加大，导致费用增加。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为210.37%,原因:重大资产重组将原盈利能力弱的粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材等业务置出并置入盈利能力强的滚动功能部件业务，同时缴纳税款同比减少，使得经营活动现金净流量增加。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为6.38%,原因:理财支出减少，使得投资活动现金净流量增加。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为160.6%,原因:重大资产重组募集配套资金，使得筹资活动现金净流量增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-35.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-10.65%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-45.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市30年以来，累计融资总额18.83亿元，累计分红总额1.54亿元，分红融资比为0.08。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-2.27亿/-4.83亿/-1.08亿元，净经营资产分别为11.87亿/7.93亿/6.34亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.12/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.32亿/7991.38万/1.67亿元，营收分别为4.74亿/6.63亿/3.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-46.47%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于*ST京化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。