创新医疗（002173）2026年中报财务分析：营收利润双降，亏损显著扩大，现金流承压

近期创新医疗（002173）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

创新医疗（002173）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显恶化。报告期内，营业总收入为3.38亿元，同比下降15.88%；归母净利润为-5283.09万元，同比下降365.01%；扣非净利润为-5594.69万元，同比下降334.23%，亏损幅度显著扩大。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为1.71亿元，同比下降17.82%；第二季度归母净利润为-2768.12万元，同比下降1174.53%；第二季度扣非净利润为-3065.95万元，同比下降1569.49%，表明盈利能力在短期内急剧下滑。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2026年中报毛利率为1.44%，同比减少88.06%；净利率为-16.19%，同比减少481.0%。每股收益为-0.12元，同比减少300.0%；每股净资产为3.74元，同比减少6.47%。整体盈利水平处于低位，且较去年同期大幅下滑。

费用与现金流状况

期间费用控制压力上升。销售费用、管理费用、财务费用合计为5146.63万元，三费占营收比达15.24%，同比上升9.78%。尽管财务费用因利息收入增加而有所下降，但整体费用负担仍加重。

现金流状况堪忧。每股经营性现金流为-0.01元，同比减少102.97%。经营活动产生的现金流量净额同比下降102.97%，主要原因为本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。现金及现金等价物净增加额同比下降86.96%，主因是经营活动现金流减少所致。

资产与负债结构

资产端，货币资金为3.78亿元，同比增长51.96%；应收账款为6335.04万元，同比下降15.40%。有息负债为9981.51万元，同比增长56.57%，债务压力有所上升。

主营业务构成

公司主营业务集中于医疗服务业务，该板块主营收入为3.37亿元，占总收入的99.83%，毛利率为1.35%。地区分布上，黑龙江地区收入为1.75亿元，占比51.91%，但该地区毛利率为-4.45%；浙江地区收入为1.44亿元，占比42.75%，毛利率为8.15%；江苏地区收入为1805.04万元，占比5.34%，毛利率为4.95%。

经营与投资活动

投资活动产生的现金流量净额同比增长35.69%，主要系本期收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降1031.23%，原因是支付其他与筹资活动有关的现金增加。

研发投入方面，公司因2025年8月增持博灵脑机股权并将其纳入合并报表范围而发生变动。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为17.35%。此外，公司历史上亏损年份较多，上市以来19份年报中有9次亏损，中位数ROIC为-3.35%，投资回报长期偏低。

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