沃特股份（002886）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期沃特股份（002886）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司坚定特种高分子材料战略并坚持技术创新，上半年实现营业收入10.70亿元，同比增长18.03%，其中特种高分子材料收入同比增长30.46%，占营业收入比重54.08%，LCP、PPA、PPS、PTFE等特种高分子材料出货量均实现增长；归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润分别同比增长48.99%和63.35%；经营活动产生的现金流量净额同比增长16.10%。公司多年来持续推动建设的特种高分子材料平台不仅满足了下游客户日益增长的新材料订单需求，更为客户提供了具备量产能力的下一代新材料技术储备。

    1、公司主要业务

    公司主要从事高性能功能高分子材料合成、改性和成品的研发、生产制造、销售及技术服务，为客户提供最优化的新材料解决方案和增值服务，致力于成为世界一流的材料方案提供者。公司产品主要包括特种及新型工程高分子、高性能复合材料、碳纤维及碳纳米管复合材料、含氟高分子材料、金属焊接波纹管。公司产品已应用于电子、光伏、半导体、医疗、办公设备、通讯、汽车、低空飞行器、机器人等领域。

    公司始终关注高附加值材料产品和产业链延伸布局，不断加强特种高分子材料平台化建设能力。在产业链上游方面，公司已实现LCP、PPA、聚砜、PEEK等特种高分子树脂的产业化合成布局；在产业链中游方面，公司通过多样化的材料加工技术，为下游客户提供满足不同使用需求的高/低介电性能、抗静电、电磁屏蔽、轻量化、薄壁化、高强度、高韧性、导电、绝缘、阻燃、导热、导磁、耐磨材料产品，以及与产品相对应的模拟测试和加工工艺定制服务；在产业链下游方面，公司已经能够为客户提供LCP薄膜、PTFE薄膜和成型制品，以及PEEK成型制品、热塑性碳纤维复合材料制品、热固性碳纤维复合材料制品，并得到了下游客户的认可和使用。

    2、公司经营模式

    公司日常经营主要包括采购、生产、销售环节。

    采购模式：公司日常采购包括原材料、辅料、办公用品、五金配件、机器设备及其他材料。供应链管理中心根据订单数量、库存情况、市场变化等因素综合确定采购方案，并积极与全球知名供应商建立战略合作关系，同时建立完整的供应商评价体系，达到同时控制采购成本和保证采购产品质量的目的。

    生产模式：公司主要根据客户订单实行以销定产的生产模式。公司制造管理中心根据订单的不同特点综合协调各基地的生产活动。同时内部建立生产过程控制程序，保障所有生产过程在受控条件下的标准化操作，保证产品生产质量。

    销售模式：公司面向客户主要采用直接销售模式。公司不仅为客户提供所需要的材料，还为客户在设计、工艺、后期使用等方面提供全面服务。

    3、行业情况及业绩驱动因素

    （1）国家政策大力支持，新材料产业发展空间广阔

    新材料作为众多国民基础行业和战略性新兴产业的支撑行业，是新能源、节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源汽车等新兴产业的重要基础。2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称“十五五”规划）正式发布。“十五五”规划作为我国基本实现社会主义现代化承上启后的关键时期规划，提出六大方面109项重大工程项目。这109项重大工程是“十五五”规划纲要草案的核心内容，是推动高质量发展、构建新发展格局的重要抓手，也是实现2035年远景目标的具体行动方案。其中，第一大类工程的引领新质生产力发展28项重大工程是“十五五”规划的重中之重，占全部109项重大工程的25.7%。这28项工程围绕产业基础能力和竞争力提升、新产业新赛道培育发展、前沿科技攻关、创新基础能力提升四个方面展开，旨在通过科技创新引领产业变革，培育新的经济增长点，为高质量发展注入强劲动力，而在产业基础能力和竞争力提升工程中，第一项就是高端新材料工程。由此可见，新材料产业在未来将获得国家长期政策支持并保持高质量发展趋势。

    我国新材料产业相较于国外发达国家起步较晚，但随着国家产业政策的大力支持和我国产业转型升级步伐的不断加快，我国新材料产业呈现出发展速度快、供应链自主可控需求旺盛等特点。特种高分子材料作为新材料产业的重要组成部分，因其在耐热、绝缘、耐腐蚀和机械强度等性能方面的优越性，有望借助我国科技进步快车道迎来新的发展局面。

    “十五五”规划纲要在《培育壮大新兴产业和未来产业》中明确提出，推动6G等未来产业成为新的经济增长点，这一表述标志着6G发展正式进入技术攻关、标准研制、试验验证、产业培育与场景探索协同推进的新阶段，其战略定位实现从“前瞻布局”到“产业培育”的关键升级。6G产业的发展将带动高分子材料产业向精密成型、高速数据传输和超低数据损耗等方向发展。根据中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》，汽车轻量化目标在2030年将实现比2015年整车质量减重35%。国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划》，要求深入实施发展新能源汽车国家战略，推动我国新能源汽车产业高质量可持续发展，加快建设汽车强国。根据国际机器人联合会（IFR）在2025年9月发布的《世界机器人报告》统计，中国继续保持全球机器人最大市场地位，同时中国工业机器人需求量加速增长。从长远来看，直到2028年，中国制造业的机器人需求仍具有增长潜力，预计每年平均增长可达10%。汽车产业和机器人产业的发展将带动高分子材料向兼具轻量化和高性能化方向发展。

    （2）特种高分子材料对外依赖度高，自给率提升愈发迫切

    经过多年的发展和培育，我国石化产业在通用树脂和工程树脂等方面取得了巨大的进步，基本实现通用树脂和工程树脂的国产化供应链稳定供给。但由于我国特种高分子材料行业起步较晚，生产规模和技术水平与国外公司存在一定差距，如美国塞拉尼斯、日本住友、德国巴斯夫、英国威格斯等公司凭借先发优势长期在国内占据较高的市场份额。我国目前特种高分子产业总体进入高速发展期，客户对国产特种高分子材料的需求和期待值明显提升。与此同时，我国新兴产业和未来产业的快速发展对产业链自主可控提出了现实需要，特种高分子材料国产化能力和产品迭代进步能力亟待提升，为国内战略性新兴行业的发展提供保障的需求迫在眉睫。据专业咨询机构弗若斯特沙利文预计，在政策支持、产业供应链完整以及产品成本优势的推动下，中国特种高分子材料市场将以9.53%的年均复合增速增长。

    LCP所具备的高流动性、热稳定性、优异的介电性能和耐化学稳定性，使其成为精密电子、高频通讯设备领域、数据中心高速数据传输和散热系统的核心部件主要材料。特种尼龙具有高工作温度下的高刚性和高强度、吸水后的尺寸稳定性和低的翘曲性、良好的耐化学性、良好的表面质量、摩擦磨耗系数低等特性，可以广泛应用于高频和集成化电子通讯领域及汽车行业。聚芳醚砜是一类无定形的热塑性高分子材料，具有热稳定性高、透明性好、水解稳定性优良、模型收缩率低、生物相容性好、电性能和机械性能适中、耐化学性好等特点，进而成为航天领域内饰材料，并广泛用于水处理工业、医疗器械、耐腐蚀涂料和防锈漆、食品包装容器等行业。PAEK按分子链中醚键、酮基与苯环连接次序和比例的不同，可形成许多不同的聚合物，主要工业产品包括聚醚醚酮（PEEK）、聚醚酮酮（PEKK）和聚醚酮（PEK）等，由于其具备优良的耐热、耐辐射、耐腐蚀、电性能优良等特点，已经在电子信息、机器人、石油化工、医疗卫生、汽车等领域得到了应用。PPS具有优良的耐高温、耐腐蚀、耐辐射、阻燃、均衡的物理机械性能和极好的尺寸稳定性、优良的电性能，广泛用作结构性高分子材料，通过填充、改性后广泛用作特种高分子材料；同时还可制成各种功能性的薄膜、涂层和复合材料，在电子电气、航空航天、汽车运输等领域应用。

    （3）中国式现代化给予产业高质量发展新机遇

    当今世界正处于百年未有之大变局，各种新旧问题与复杂矛盾叠加碰撞、交织发酵。《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》提出健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度，我国产业链供应链自主可控度不断提高。上半年，国际形势剧烈变化导致全球石油价格快速上涨，我国供应链在各类原物料成本快速增长的情况下表现出强大的韧性，不仅国内下游客户对国产供应商提出了更高的期待和需求，国外下游客户也对中国供应链特别是材料供应商表达了前所未有的合作意向。此外，我国新能源汽车、光伏、半导体、无人机等行业领跑全球，机器人、人工智能进入高速发展期，新材料行业迎来了多重因素叠加带来的发展契机。

    4、公司行业地位

    公司秉承“做自己被需要”的价值观，以“塑造人类美好生活”为企业使命，以“成为世界一流的材料方案提供者”为愿景，不断提升自身实力和客户服务能力。公司目前拥有300多项境内外授权专利，其中100余项为境外发明专利，并设有国家CNAS认可检测实验室、广东省院士专家企业工作站、广东省工程技术研究开发中心、深圳特种纤维复合材料工程技术研究开发中心等研究机构。公司现已成为国家工信部高速连接器“一条龙”应用示范参与单位、国家高新技术企业、国家级重点专精特新小巨人、中国合成树脂协会副理事长单位、中国合成树脂协会特种工程塑料分会主任委员单位、广东省粤港澳大湾区战略性新兴产业发展促进会会长单位、深圳市战略性新兴产业发展促进会会长单位，先后承担国家、省、市级技术攻关项目，并连续多年入选“深圳企业500强”、“深圳行业领袖企业100强”榜单。子公司惠州沃特、江苏沃特、沃特特种、重庆智成、浙江科赛、沃特华本半导体均为国家高新技术企业。

    5、报告期内经营情况

    （1）特种高分子材料平台建设成果逐步显现

    公司特种高分子材料产能保障能力不断加强。重庆基地LCP产线有效运行，助力公司LCP出货量实现较快增长，并为未来发展储备了优质客户资源。重庆基地PEEK树脂实现公司体系内从聚合/精制到造粒/改性再到成型/复材的全链条打通，基于技术能力的提升，公司于报告期内开始重庆基地PEEK树脂项目二期建设，计划于今年下半年投入运行，届时公司PEEK年产能将达1000吨。半导体材料方面，为应对下游半导体装备客户快速增长的产品需求，沃特华本半导体接近产能满产并合理使用公司2025年收购的沃特华本密封件厂区空间开展半导体装备材料第二工厂建设，预计将于今年下半年投入运行。

    公司特种高分子材料品类进一步丰富。报告期内，公司国内首发生物基尼龙PA46材料，打破欧洲企业在该材料领域近40年的全球垄断，得到了行业内企业和媒体的高度关注。此外，公司于报告期内开发出具有优异加工性能的低熔点PEEK树脂，目前正在配合客户开展各项验证工作并已取得部分订单。

    （2）材料创新服务客户能力不断增强

    报告期内，公司下游各行业在科技进步的推动下快速发展。人工智能产业带动通讯及电子行业硬件集成度更高传输速度更快，能源产业在算力消耗和石油供应紧张的双重压力下不断寻求更高的效率方案，机械行业对设备场景提出了新的需求，国内半导体产业链快速进步的同时迫切寻求全产业链自主可控。公司紧抓产业发展机遇，以材料产品性能提升匹配客户场景需求，实现了多款新材料产品的技术创新和市场化供应。

    通讯及电子行业受益于下游数据中心业务的快速扩张，对高速互连与配套元器件需求持续走高，客户的高速背板连接器、高速线束模组连接器、冷却风扇、CPU组件等产品对特种高分子材料需求持续释放。消费电子方面，公司薄壁化材料满足客户手机风扇扇叶厚度低至0.1毫米且风扇转速超过10000转/分钟工况下的动平衡要求，实现对已上市搭载风扇手机机型的全面覆盖，不但通过主动散热风扇解决了手机运行时的热量控制问题，更同时解决了主动散热风扇带来的手机体积、功耗、防水、防尘等隐患，已经成为行业创新点。公司开发的高强度碳纤维复合材料成功应用于行业头部折叠屏手机铰链，实现了铰链部分结构的轻量化设计目标，后续有望向更多折叠装备场景拓展。汽车电子方面，公司特种高分子在车载连接器、继电器、电容器等方面继续保持良好的业务发展态势。

    新能源行业，公司车载动力电池专用LCP材料实现批量化出货，为新能源车载电池提供可靠材料保障。在特高压及海洋能源领域，公司PEEK材料通过特高压线缆应用测试，公司中标山东电工集团550KV、1100KV特高压制品项目和海洋石油工程股份有限公司PTFE滑道块项目，配套国内能源行业高端应用场景。在光伏领域，公司改性材料成功应用于新一代太阳能边框并实现量产，顺利完成光伏领域以塑代钢的产业升级，光伏接插件材料进入持续放量生产阶段。此外，800V固态变压器（SST）用电容器配套材料顺利完成首批订单交付，夯实公司在新材料领域的行业领先地位。机械设备行业在机器人和新型设备的带动下对材料的强度、耐磨和可加工性提出了新的要求，公司紧抓机遇不断提高市场占有率。公司的电机定子包胶材料实现在人形机器人和工业伺服机器人等多个行业客户的导入。耐磨级PEEK经过多次技术迭代实现在机械设备上批量化供应，截至目前已实现轴套配套超万套，并与客户开展更多设备组件场景的应用开发。全新齿轮级PEEK材料客户测试进展顺利，相比于现有通用型PEEK和国外竞品齿轮级PEEK在耐磨性、耐低温性、耐油性和长期工况稳定性等方面实现性能全面提升。此外，公司产品在扫地机器人、割草机等电动设备上的应用实现较快增长，打印机关键耐磨轴承部件用材料实现国产化关键突破。

    半导体行业上半年呈现国外需求提升、国内技术快速进步的特点，公司多款半导体相关新产品落地并实现产业化，公司半导体产品逐步从半导体清洗装备零部件扩展到半导体设备零部件和配套耗材，服务客户能力进一步增强。单向拉伸PTFE薄膜通过车载功率芯片封装客户的测试，开始批量化用于封装制程离型保护膜。公司作为国内少数具备完整PTFE表面处理资质的企业，成功开发PTFE胶带并已多规格小批量得到国外高端电气设备客户的使用。公司为客户开发的适配于新制程的半导体清洗设备用杯槽和清洗排液系统，也已通过客户测试，逐步形成批量化订单，将有效支撑公司即将投入使用的上海半导体装备材料第二工厂产能释放。此外，公司储备多年的导电材料在IC封装领域的应用也在报告期内呈现较快增长趋势。

    （3）合作创新，布局未来发展

    公司持续与外部领先科研机构开展合作，以材料端的科技创新与进步为主导，为公司未来高质量发展提供支持。公司牵头，与国家高性能医疗器械创新中心合作承担的深圳市技术攻关重点项目《高性能聚砜超滤膜的关键技术研发》顺利通过验收专家组现场考核。公司牵头，与吉林大学合作承担的深圳市承接国家重大科技项目《常温固化、耐高低温交变阻燃胶粘材料的联合研发产业化应用研究》项目成果开始进入市场化应用测试阶段。公司牵头，与深圳大学合作承担的深圳市技术攻关重大项目《5G/6G高频通讯用液晶高分子材料关键技术研发项目》已达到全部验收条件要求，相关技术成果已完成产品转化并实现批量化销售。

    （4）推进数智化建设，业财融合筑牢经营韧性

    随着公司业务实现规模化扩容、跨区域经营布局逐步落地，高端客户准入门槛持续升级，结合新材料行业柔性生产、精密质控、全程追溯、严苛合规的经营特性，公司治理迎来更加精细化、数字化、闭环化要求。为更好适配高端产业配套与企业高质量发展的核心需求，报告期内，公司推进数智化系统升级项目建设，搭建核心业务流程梳理与业财数据底座，为公司夯实治理根基、筑牢经营韧性、布局长远发展打下了坚实基础。未来，公司将持续深化业财融合数智化系统体系建设，依托数智化工具进一步提升协同效率与决策科学性，支撑公司在多品类、多基地的运营格局下保持高效稳定的运转，为持续服务高端下游客户、实现长期稳健发展提供坚实的管理支撑。

    二、核心竞争力分析

    1、特种高分子材料平台化战略

    公司始终坚持特种高分子材料平台化战略，突破配方、工艺、设备等影响材料性能和应用的瓶颈，充分发挥不同材料间配方、工艺、装备、研发、市场等方面的协同作用，逐步完善并不断丰富高分子材料合成、改性和成品生产制造的全产业链平台化布局。通过围绕核心材料不断进行横向与纵向的整合，持续实现高附加值材料产品的创新与突破，在规模不断扩大的同时始终占据材料变革领导者地位。

    特种高分子树脂方面，公司依托研发团队对产品新技术、新工艺和新配方等进行创新，以满足及引导市场和客户需求为目标，并通过研发关键技术降低产品生产成本。公司通过不断攻克技术配方和生产工艺，已实现LCP、PPA、聚砜、PAEK等特种工程树脂的产业化合成布局。公司积极拓展特种高分子材料的研发与应用市场，不断优化上游优势，提升产品服务能力，提高公司市场竞争力，伴随着重庆基地新建年产能20000吨LCP材料产能持续释放，公司正向着全球第一的LCP供应商目标稳步迈进，有能力迅速应对下游需求的快速变化。重庆基地特种尼龙项目通过公司技术升级和精益化管理，特种尼龙树脂年产能达10000吨，高温尼龙、长链尼龙、透明尼龙、生物基尼龙和尼龙弹性体等产品已全面投产并得到下游客户的认可和使用，公司已成为业内特种尼龙树脂品类最完整的企业之一。

    （1）液晶高分子聚合物（LCP）

    液晶高分子聚合物（LCP）在以液晶相存在时粘度较低且高度取向，而将其冷却、固化后，它的形态又可以稳定保持，这类材料具有高强度、高模量、突出的耐热性、低吸水率、优异的阻燃性、极小的线胀系数、优异的耐燃性、电绝缘性、耐化学腐蚀性、耐气候老化、能透微波以及低介电常数和介电损耗因数等特点，具备优异的成型加工性能，是满足高频通讯、高速数据传输、电子产品集成化精密化需求的重要材料。

    公司LCP经历“外来引进、消化吸收、自主创新”等多个阶段，已经具备参与全球化竞争的实力，产品覆盖注塑级、薄膜级和纤维级。公司以成为全球第一的LCP供应商为目标，现有LCP合成树脂产能20000吨，其中重庆基地一期、二期进入正式生产期，三期项目将根据前期投产及销售节奏灵活匹配市场需求变化。

    公司开发的介电常数可调LCP材料，可为客户提供多种通讯频率下的介电常数材料选择，实现了在通讯高速连接器和射频连接器中的应用。公司已成为全球领先的电子供应链企业的材料供应商。公司LCP散热材料方案在服务器、笔记本电脑、手机等终端上得到批量化使用。公司作为中国大陆第一家LCP材料取得EIS绝缘系统认证的企业，将在后续推广LCP材料在电子行业应用中具备认证优势。

    （2）特种尼龙系列

    公司特种尼龙（高性能聚酰胺PPA）系列包含高温尼龙、长链尼龙、透明尼龙和尼龙弹性体材料，上述特种尼龙均具备生物基型号和石油基型号。公司现有特种尼龙系列材料合成树脂产能10000吨，高温尼龙可用于电子电气、汽车、航空航天等领域。在电子电气领域，高温尼龙因能够承受表面贴装技术（SMT）回流焊工艺的高峰值温度，可应用于印制电路板；在汽车领域，高温尼龙由于具有耐高温、耐磨、耐疲劳、高强度、高抗冲等优异性能，可应用于汽车发动机、电机元件等周边元器件。未来，随着电子设备向小型化、轻量化、薄型化、高可靠、高功能和低成本方向发展，对高性能聚酰胺材料需求随之增大。新能源汽车为追求更高的安全性和舒适性，电控系统、冷却系统等都可运用机械性能、尺寸稳定性、耐化学药品性、阻燃性、耐热性更好及高精密的高性能聚酰胺材料。汽车轻量化是当今汽车行业特别是新能源汽车的重要发展方向，既要减轻汽车重量保持续航能力，又不影响安全性和舒适性。特种尼龙可广泛应用于汽车流体输送管线及接头，是优异的汽车轻量化材料。透明尼龙在精密光学仪器、耐压视窗、观察镜、特种灯具外罩等领域的应用具有优势。公司现今可为客户提供多样化的高温尼龙、长链尼龙、生物基尼龙、透明尼龙等特种尼龙材料解决方案，满足客户在产品轻量化、金属取代、无机非金属取代、一体成型等方向的需求。

    （3）聚芳醚酮（PAEK）

    公司聚芳醚酮（PAEK）主要包括聚醚醚酮（PEEK）和聚醚酮酮（PEKK）等。从分子结构分析，聚芳醚酮家族都是芳基上由一个或一个以上醚键和一个或一个以上酮键连接而成的半晶态芳香族热塑性高聚物。由于分子主链上含有大量的芳环及极性酮基，其分子链呈现出较大的刚性且分子间作用力较强，使其具有优良的耐热性、刚性及力学强度；另外，主链上所含有的相当多的醚键，故又使其表现出一定的韧性。因此，PEEK具有良好的机械性能和耐热性，优异的强度和刚度，较高的抗蠕变和抗疲劳性能，不受有机溶剂腐蚀，耐辐射和耐老化性能极好，阻燃性能好，易加工。从PEKK的分子结构式可以看出因其特殊的酮基和醚基的比例，增加了主链的刚性，因此PEKK的耐热性比PEEK有所提高，且同时具备优异的机械性能、耐燃性能、耐化学性、电气性能、抗辐射性能以及加工性能等。

    公司规划建设聚芳醚酮（PAEK）合成树脂产能1000吨。公司一期年产能500吨聚醚醚酮（PEEK）合成树脂产线已正式投入使用，二期500吨产线已进入设备安装期。公司已与下游客户开展注塑级PEEK材料开发和验证工作，并已取得部分订单。公司控股子公司浙江科赛已具备百吨级PEEK型材生产及加工能力，正逐步向精密电子、电子信息、工业机械、轴承等领域客户供应PEEK型材。

    从下游及终端应用领域分布来看，聚醚醚酮（PEEK）在强度、介电常数、耐化学性等综合性能突出，在“以塑代钢”和“轻量化”的下游发展背景下有较广阔的市场空间。聚醚醚酮（PEEK）相对于锆和钛合金等医用金属材料，更适合作为医用植入式材料，其弹性、密度均非常接近人体骨骼水平，且不易导热，增加了植入后的舒适性。同时，因聚醚醚酮（PEEK）耐高温、耐摩擦，尺寸稳定、耐辐射、低吸湿率、耐水解、无毒、机械性能和电气性能优异，可在航空航天、汽车及机械工业密封件、石油化工、电子信息、轨道交通、医疗健康、能源和机器人行业得到应用。

    （4）聚芳醚砜

    聚芳醚砜（简称聚砜）是一类透明的、符合食品卫生安全等级要求的特种高分子材料，主要包含聚苯砜（PPSU）、双酚A型聚砜（PSU）和聚醚砜（PES）三类。PPSU具有高透明性、高耐温性、可反复高温蒸汽灭菌及食品卫生安全性能，主要用于制造食品接触、医疗器械等关键设备零部件；PSU在极性溶剂中具有较好的溶解度，且具有优异的成膜性、选择透过性等特点，应用于净化水处理膜、血液透析膜、医疗设备（麻醉机、呼吸机配件）、热水管阀配件等领域；PES符合食品安全等级，具有高透明、耐高温、耐油、高附着力、优异的成膜性等性能，应用于食品接触器具、高温涂料、水处理膜、厨卫电器、耐高温消防面罩等领域。

    公司规划聚砜产能10000吨，分成两期实施。随着公司对特种高分子材料生产工艺理解不断加深、生产技术的不断进步，公司主动变革聚砜生产环节和工艺，以实际行动将ESG理念落实到产线。

    （5）聚苯硫醚（PPS）

    聚苯硫醚（PPS）是一种白色、结晶性的聚合物，是分子主链中带有苯硫基的高性能热塑性树脂。聚苯硫醚具有机械强度高、耐高温、耐化学药品性、不易燃、热稳定性好、电性能优良等优点，被广泛用作结构性高分子材料。公司目前主要为下游客户提供PPS复合材料。在下游应用市场领域，PPS可广泛应用在新能源汽车、机械仪器、5G通讯、化工、军工、医疗、航空航天等领域。PPS可应用在汽车领域的各个零部件上，特别是随着近年来汽车轻量化及新能源汽车的快速发展，PPS在汽车领域的应用占比不断提高。在机械仪器领域，PPS主要应用于泵、阀门、管道等机械制造和精密工程的各种部件；在5G通讯领域中，PPS可用于天线振子等；在供暖、通风设备领域可应用于压缩机、消声器/储液器等；在医疗领域中，PPS可用于外科手术器械，聚苯硫醚纤维可用于医用纤维和膜等。

    公司紧抓国内PPS树脂产能快速增长，而下游中高端PPS材料依赖进口的机遇，与上游供应商紧密合作，推出了多款高性能PPS材料产品，实现了对动力电池、汽车电子等领域客户的材料供应链国产化保障。

    （6）聚四氟乙烯（PTFE）

    聚四氟乙烯（PTFE）是一种以四氟乙烯作为单体聚合制得的高分子聚合物，拥有优异的耐热性，连续使用温度可达260℃，几乎对所有化学品都具有耐受性和极佳的耐气候性；因其摩擦系数非常小，所以具有优异的自润滑性；由于表面张力很低，所以具有优异的防水防油性和不粘性；因PTFE的分子结构完全对称，所以其具有极低的介电常数和极小的介电损耗，适用于高频通讯；也可以通过添加玻璃纤维等填充物进行改性以提高材料的性能。

    公司2019年收购浙江科赛51%股权，浙江科赛成为公司控股子公司，2021年浙江科赛入选国家专精特新“重点小巨人”企业名单。公司2022年和2024年两次收购株式会社华尔卡持有的上海华尔卡（后更名为：沃特华本半导体）合计100%股权，沃特华本半导体成为公司全资子公司。株式会社华尔卡（东京证券交易所PrimeMarket板块股票代码：7995）是全球领先的面向半导体装备的部件企业。其成立于1927年1月，总部位于日本东京，面向半导体、汽车、产业机器、化学机械、通信机器、宇宙航空等产业提供氟材料、高性能橡胶等各种材料产品的设计、制造、加工和销售。沃特华本半导体是株式会社华尔卡在氟树脂素材领域全球唯一的自有制造基地，相关材料产品已经得到中国大陆、中国台湾、日本、欧洲等国家和地区知名半导体、特高压行业客户的认可和使用。公司现已成为PTFE制品产能和产品品质业内领先的企业之一。

    公司生产的PTFE制品可用于半导体前端环节的角槽、提篮、波形管以及大型复杂加工品，具有洁净度高、使用寿命长的优势；优良的填充料和洁净的生产环境，确保了耐电弧等电气性能可用于电力封口、密封部件等部件。公司生产的可用于密封领域的PTFE波纹管可用于各种管道的软连接，起到密封作用的同时也具备缓冲、防腐、耐高低温的特性。公司生产的PTFE薄膜因其高洁净度，在离型保护膜等应用表现优异，更因公司PTFE薄膜的高稳定性和优异介电性能，成为下一代PCB产业重要选择方案之一。此外，由高精度滚筒在高温下压延而成的PTFE半定向膜，具有密度高、厚度均匀、拉伸强度高和定向度稳定的特点，在半导体芯片封装领域得到成功应用，并适用于耐高温电缆、补偿导线和抗高频电缆的绕包。为了提高PTFE薄膜的可加工性，公司掌握特有的环保处理技术对薄膜的表面进行处理，使其在其他优良性能不变的基础上同时具有了表面易粘接的特性，采用全自动表面处理设备，保证处理的稳定性及均匀性，可进行高效的单双面处理以提高后续可加工性。公司生产的PTFE切削板，使用了洁净成型的素材和稳定的工艺，除了具有PTFE的各种优良特性，还具备了高密度、厚度均匀、透过率低的特点。此外，特有的环保处理技术可以对切削连卷板进行表面处理，使其在原有的优良的耐腐蚀性、防渗透性、高寿命的特点以外，还具备了色差小和粘接强度高的特点，因其针孔、异物极少，透过率极低、寿命长的特点，可被直接用于高纯度储药罐、储氢罐等特种液体、特种气体的内衬。

    2、持续丰富完善的高性能材料解决方案

    公司始终坚持特种高分子材料平台化战略，致力于成为世界一流的材料方案提供者。高分子材料的创新性与定制性较强，一方面科技创新不断发掘新的应用场景带来需求的快速增长；另一方面客户端示范性应用的研发验证推进能够迅速推动生产端的产能扩张与销售提升。公司从客户使用场景出发，不断强化材料方案创新优势，储备丰富的新材料解决方案，为客户提供持续优化的特种高分子材料一站式全方位解决方案和增值服务。

    （1）高频通讯和高速数据传输材料解决方案

    通讯技术和计算机技术产业的发展对信号传输频率和传输速率提出了传输速度更快、延迟更短的要求，因此也对材料提出了更高的介电性能和散热性能要求。公司于2016年建立5G材料应用开发实验室，配备高频下介电性能检测设备，目前已掌握不同材料在高频下的介电特性和变化趋势。通过特有复合改性技术，开发了在高频条件下介电常数2.0-15.0可调的注塑级、挤出级的产品，以及导热系数1.0-15.0可调的散热材料，在5G基站等产品上实现应用。

    （2）机器人材料解决方案

    在机器人结构件方面，公司开发的结构件材料得到了扫（拖）地机器人和除草机器人客户的认可和使用。针对机器人旋转电机小型化、轻量化要求，公司开发的高流动性电机定子包胶材料，有效降低定子包胶厚度至0.1毫米，降低绝缘层重量30%-50%，提升定子绕线满槽率30%-40%，相关产品已经得到机器人产业链客户的认可。针对机器人视觉系统长期使用条件下透光材料老化变色问题，公司推出了高透波、耐黄变、抗冲击的透波材料，有效解决客户需求。

    （3）“低空经济”之无人机材料解决方案

    无人机是目前“低空经济”领域最先实现商业化运营的低空飞行器。公司作为全球无人机领域头部客户的供应商，持续加强在无人机材料领域的技术优势，向消费机、植保机、快递及外卖行业的无人机行业客户提供多样化材料解决方案，以满足不同无人机应用领域的不同性能需要。公司提供的无人机材料解决方案已经成功运用在不同领域无人机的桨叶、机身、云台、电机、遥控手柄等关键部件，帮助下游及终端客户实现高强度、大载荷、耐腐蚀、长续航等场景应用需要。同时，公司将充分利用位于深圳的产业优势，抢抓低空经济产业密集创新和高速增长的战略机遇，努力实现低空经济产业集群材料端的高质量发展。

    （4）汽车材料解决方案

    公司通过完善技术研发团队、提升工艺生产水平、优化生产要素各个环节，成功开发新国标环保阻燃材料、低气味、低散发环保内饰满足人们对汽车内部空气质量的严苛要求，成功开发高亮黑金属色免喷涂材料满足内饰环保及外观的双重要求。公司在高亮黑金属色免喷涂材料产品方面的多款大格栅、外饰柱、保险杠下饰板材料实现量产供货。同时，公司积极开拓PPS在新能源汽车电机绝缘零部件、电源模块、转速传感器、电磁线圈、绝缘套管、变速齿轮、电刷柄等领域的应用，与汽车零部件行业知名企业及知名电容器制造商建立了深度合作关系。此外，公司自主研发多规格PPA材料，在新能源汽车热管理和三电方面已完成多家客户的测试和认证，已经成功应用于新能源汽车动力和电控系统。

    （5）光伏及储能行业材料解决方案

    耐高温导电聚苯醚（PPE）尺寸稳定性能好，具有较高的热分解温度，电性能受温度、湿度的影响较小。主要应用在光伏、机械器具、运输机械、办公设备、电子电气设备和汽车领域。市场要求导电PPE材料具有好的熔体流动性和外观、高刚性、高冲击强度以及V0级阻燃性等高性能要求。公司采用独特的分散技术从而使复合材料兼具高力学性和高导电率；并采用自主开发的浸胶技术和设备，使纤维束表面包覆一层树脂层，树脂层与基体相匹配，具有良好的相容性，从而较好地解决纤维分散问题。公司开发的光伏专用PPE材料契合光伏行业连接器发展需求，成功导入组件零部件供应链企业实现量产，并解决了光伏行业客户关键材料供应链自主可控需求。公司通过引入聚硅氧烷体系，开发了耐低温改性超耐候PC技术，保持PC原有的常温冲击、强度，改善其缺口冲击敏感度、阻燃效果、加工流动性和加工周期，同时大大提高了PC的耐低温性能、耐候性能和耐溶剂性能，满足UL746C-f1测试要求，拓宽了PC在恶劣环境下的应用范围，可以较好地用于光伏连接器、新能源汽车充电枪、5G基站部件等领域。针对移动储能行业便携、安全需求开发的移动储能电源全系列材料方案，获得了部分行业领先客户的认可。同时，公司针对不同的新能源汽车充电桩客户要求提供了包含壳体、充电枪外壳、插头、插座、电源模块、内部电路控制体系和电缆在内的多样化材料解决方案。

    （6）免喷涂材料解决方案

    免喷涂材料是指无需喷涂可直接注塑成型的环保材料。免喷涂材料具有丰富的色彩、良好的表面光泽、满足多元化的美学需求、更加环保、可回收再利用、综合使用成本低等优点。公司通过多年的摸索，对免喷涂材料技术中流痕及熔接线的行业痛点潜心研究，优化对特殊结构的效果粉体以及独特的粉体表面处理工艺，在产品开发前期对材料选择、工艺设计、模具设计、色彩设计进行充分的实验认证，为客户提供专业有效的定制化需求，相继开发高光泽和仿金属两大类免喷涂材料。公司的高光免喷涂材料解决方案应用在汽车控制面板、格栅、挡泥板等部件，仿金属光泽效果的免喷涂材料解决方案应用在液晶电视面框、空调和洗衣机面板、吸尘器外壳和饮水器、汽车保险杠、踏板、行李支架等部件。

    （7）碳纳米管复合材料解决方案

    碳纳米管作为上世纪最新发现的重要的新材料之一，具备超高的力学性能、独特的导电和导热性能等特性，但是由于其表面能非常高和比表面积大，容易出现团聚现象，很难分散，严重制约其在工程塑料领域的应用，公司自2010年起致力于研究碳纳米管在高分子材料中的界面研究，目前通过配方和工艺技术积累，成功开发一系列以PC、PPO、PA、ABS、PPS、LCP等树脂为基材的产品。此类产品的导电性能优异、力学性能好、导电性能均匀，克服了传统碳黑导电复合材料力学性能低和碳纤维导电复合材料外观效果差、导电不均匀的缺陷。目前相关产品已经应用于IC载带、IC托盘、ATM机等领域。

    （8）碳纤维复合材料解决方案

    碳纤维复合材料具有强度高、比重轻、尺寸稳定、耐腐蚀等优异特点。公司目前已开发出包括短切碳纤维技术和连续长碳纤维技术在内的，以各类热塑性树脂（PP、PC、MPPE、尼龙、聚酯、LCP、PEEK）为基材的热塑性碳纤维复合材料，相关产品已经应用于汽车、无人机、笔记本电脑、打印机复印机、ATM机等对机械性能和轻量化有极高要求的行业。同时，公司为客户开发的移动设备结构用高强碳纤维复合材料已完成客户多轮测试，相关研发项目已在深圳市科技创新局进行登记备案。此外，公司热固性碳纤维复合材料产线投入使用并实现产品在无人机、电子、机器人等行业的应用，满足了下游客户片材、板材和管材的轻量化和高强度需求，也为公司经营发展提供了新的业务增长点。

    3、合成生物创新研发优势

    传统石化产品通常是在石油、天然气等能源基础上提炼并在此基础上进行化学合成，其生产过程带来大量的碳排放和潜在的环境污染风险。而生物基材料，是利用谷物、秸秆等可再生生物质为原料制造，具备环境友好、资源节约等特点。

    为落实国家创新驱动战略，充分利用科研机构的人才资源以及先进的科技成果，配合企业的生产条件及市场运营优势，共同推进科研成果转化落地。公司与中国科学院深圳先进技术研究院成立合成生物化学应用联合创新中心，该联合创新中心是深圳先进院对外合作设立的唯一名称为“合成生物化学应用”的联合创新中心。公司目前已实现利用合成生物技术单体，实现多种生物基高性能尼龙材料的量产和批量化销售。公司国内首发生物基尼龙46材料，打破欧洲企业近40年全球垄断，打造生物基产业链共创生态。

    4、系统建设优势

    为了更好地将技术创新转化为性能可靠的产品，公司建立了业内领先的、完整的材料检测及管控体系，严格执行国际标准化组织ISO、国际电工委员会IEC、国家标准GB、美国材料实验协会ASTM、德国标准DINENISO、美国保险商试验所UL等多项业内权威认证体系。同时公司配备了完善的检测及研发设备，包括扫描电子显微镜、气相色谱-质谱联用仪、凝胶渗透色谱-多角度激光散射联用仪、液相色谱、毛细流变仪、回流炉等国际先进设备。基于完善的系统建设，公司荣获国家工信部高速连接器“一条龙”应用示范参与单位，并获授中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发的实验室认可证书。子公司浙江科赛新材料科技有限公司入选国家专精特新“重点小巨人”企业名单，子公司江苏沃特特种材料制造有限公司、江苏沃特新材料科技有限公司入选国家专精特新“小巨人”企业名单，子公司惠州沃特新材料有限公司入选广东省工业和信息化厅专精特新企业。

    5、全球化人才优势

    国际化、专业化、多样化的人才团队一直是公司人才创新的标准。公司组建的广东省工程技术研究开发中心持续为公司在新材料技术方向储备、新产品开发、新工艺优化等方面贡献智慧，并根据高分子材料行业的制造特性，开展相关智能制造升级方案研究。公司韩国籍专家金东植博士入选“江苏省外专百人”计划和“江苏省六大高峰人才”计划。团队建设方面，公司设立“沃特学苑”，旨在通过外部培训导入、内部案例贡献等途径共同提升团队综合能力。同时，依托已有的专业完整研发团队，公司在全球范围内吸纳顶尖人才，为公司持续高质量发展奠定基础。

本文数据来源于沃特股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。