铁科轨道（688569）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期铁科轨道（688569）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业基本情况

    公司主营业务为以高铁扣件为核心的高铁工务工程产品的研发、生产和销售。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司业务属于“C制造业-37铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业-371铁路运输设备制造”；根据国家统计局《战略性新兴产业分类（2018）》（国家统计局令第23号），公司业务属于“2.高端装备制造产业-2.4轨道交通装备产业-2.4.1铁路高端装备制造”。

    高铁扣件等产品主要用于铁路建设，现阶段国家路网干线铁路由国铁集团主导实施，部分线路一般由所在地政府等实施主体主导实施，高铁线路建设是政府基础设施建设的重要组成部分，在未来较长时间内仍将处于持续发展期。

    在高铁及重载铁路领域，根据国铁集团消息，2026年上半年，铁路建设优质高效推进，全国铁路完成固定资产投资3,632亿元，同比增长2.1%，累计投产新线355.2公里，实现“十五五”良好开局。截至2025年末，中国高铁运营里程已突破5万公里，随着高速铁路网络的不断完善，运维市场的需求不断增加，为公司相关产品的维护、升级等业务带来机遇。

    在城市轨道交通领域，根据中国城市轨道交通协会统计，截至2026年6月30日，中国内地共有58个城市投运城轨交通线路，线路长度累计13,268.30公里。其中，2026年上半年新增城轨交通运营线路200.41公里，新增运营线路4条，新开后通段或既有线路的延伸段6段。从系统制式来看，2026年上半年新增城轨交通运营线路共有3种系统制式，其中，地铁117.75公里，占比58.75%；市域快轨81.32公里，占比40.58%；电子导向胶轮系统1.34公里，占比0.67%。未来随着现代化综合交通运输体系的完善，我国城轨交通行业将向高质量方向发展。

    （二）主要业务、主要产品或服务情况

    公司主营业务是以高铁扣件为核心的高铁工务工程产品的研发、生产和销售，致力于为高铁运营提供安全、稳定、可靠的工务工程产品。高铁工务工程由轨道和支撑轨道的路基、桥梁、隧道组成，是高铁运行的地面基础设施。在高铁工务工程产品中，高铁扣件牢固地扣压住钢轨，是提高轨道精度、保证线路平顺、提供轨道绝缘和弹性舒适性的关键部件，为高铁列车在高速状态下安全、舒适、平稳运行提供保障。

    经过十余年的发展，公司形成了以高铁扣件为核心，同时包括预应力钢丝及锚固板、铁路桥梁支座、工程材料以及轨道部件加工服务在内的高铁工务工程产品体系，公司产品已覆盖至轨道、桥梁和隧道等高铁工务工程领域。

    公司主要产品如下：

    1、轨道扣件

    轨道扣件又称扣件、扣件系统，是由一系列部件按照特定的顺序组装而成，是轨道结构的主要组成部分，是联结钢轨和支撑结构的关键部件。

    完整的轨道结构自上而下由钢轨、轨道扣件和轨下支撑结构（轨枕或轨道板）构成。轨道结构的作用是引导列车的运营，直接承受来自列车的荷载，并将荷载传至路基、桥梁或隧道。轨道结构应具有足够的强度、稳定性和耐久性，并具有固定的几何形位，保证列车安全、平稳、不间断地运行。

    在轨道结构中，轨道扣件将钢轨与轨下支撑结构联结在一起，其主要作用是保持钢轨在轨下支撑结构上的正确位置及钢轨与轨下支撑结构的可靠联结，阻止钢轨的纵横向移动，为轨道结构提供弹性，减轻振动，从而确保列车的安全运行和旅客乘坐舒适度。

    公司轨道扣件产品主要为高铁扣件、重载扣件、高铁特殊调整扣件、地铁高弹性减振扣件和城轨扣件等，具体情况如下：

    （1）高铁扣件

    高铁扣件是铁科轨道为满足我国时速250公里和350公里高速铁路建设而与铁科院联合研发的适用于高速铁路的扣件系统。高速铁路扣件系统通过高弹性垫板和高振幅弹条等关键技术实现了列车高速通过时的平稳性和可靠性；通过双层绝缘设置，大幅度提高了扣件绝缘电阻，满足了高速铁路轨道电路的要求；通过结构设计实现了常阻力扣件和小阻力扣件的通用性，满足了扣件系统在路基、桥梁和隧道等不同线路条件下通用性的应用要求。高速铁路扣件系统弥补了我国铁路扣件系统领域的空白，达到了国际同类产品先进水平，解决了普速铁路扣件系统易出现弹条断裂、扣件绝缘性能不良及列车高速通过时振动较大等问题，保证了高速列车运行的安全性、平稳性和舒适性，适应高速铁路具有行车速度快、行车密度大的特点。

    （2）重载扣件

    重载扣件是铁科轨道为满足我国30t轴重重载铁路建设而与铁科院联合研发形成的适用于重载铁路的扣件系统。重载铁路扣件系统的大扣压力、大弹程弹条，可抵抗重载铁路运营时列车传递过来的大横向荷载，避免钢轨倾翻造成列车脱轨事故；重载垫板采用特殊设计，可防止垫板在运营时出现压溃现象，实现重载铁路扣件系统的高强度和高疲劳性能。重载扣件满足重载铁路列车轴重高、运输能力大等要求。

    （3）高铁特殊调整扣件

    高铁特殊调整扣件是铁科轨道为满足高速铁路线路特殊调整需要而与铁科院联合研发形成的适用于高速铁路特殊调整的扣件系统。高铁特殊调整扣件分为WJ-7型特殊调整扣件和WJ-8型特殊调整扣件，分别适用于原WJ-7型扣件和WJ-8型扣件的特殊调整。特殊调整扣件在满足原扣件基本性能的前提下，通过对扣件增加钢轨高低和左右位置大调整量，使线路在遇到路基工后沉降变形和低温冻胀等特殊情况时，能在短时间内紧急恢复线路平顺性，保证线路及时开通。

    （4）其他扣件

    除高铁扣件、重载扣件和高铁特殊调整扣件外，公司轨道扣件产品还包括地铁高弹性减振扣件、城轨扣件、市域（郊）铁路扣件、可滑动扣件、明桥面扣件和护轨扣件等。

    公司开发的地铁高弹性减振扣件是一款具有高稳定性和良好减振效果的新型硫化一体减振扣件，在保证减振性能的同时可以提供更好的轨道结构稳定性，且扣件性能长期保持能力较好，扣件可根据不同工程调整钉孔接口设计，适用于地铁隧道、高架段等减振敏感区域，兼具高弹性、易维护的特点。

    公司开发的新型城轨扣件是在高速铁路扣件技术的基础上，结合城市轨道交通工程、市域（郊）铁路工程特点进行针对性优化形成的有挡肩不分开式扣件。该类型扣件适用于有挡肩结构无砟轨道，采用高固有频率弹条，可以有效减少弹条共振断裂风险。

    公司参与研发的WJ-7CS型、WJ-8CS型扣件专用于城际铁路和市域（郊）铁路工程，在满足高速行车使用的同时，兼具更好的横向稳定性能和更大的横向调整能力，能够更好地适应小半径曲线地段服役条件。

    可滑动扣件适用于高速无砟轨道、有砟轨道钢轨伸缩调节器以及梁端伸缩装置的钢枕上，具有较强的抗倾翻能力和较小曲线半径地段的适应性，可使基本轨在铁垫板上纵向自由伸缩，同时保持基本轨左右位置轨距线不变，且能提供弹性，并具有调整轨距、高低的功能。

    明桥面扣件主要与木枕、复合材料轨枕以及混凝土枕配套使用，具有良好的适用性。扣件除为明桥面轨道结构提供弹性外，还具有钢轨纵向阻力可调、阻力沿钢轨纵向分布均匀、轨距调整量大、零部件通用性强的特点。

    护轨扣件用于固定桥梁上护轨及有砟、无砟过渡段的护轨，空间尺寸小，满足护轨与走行轨之间最小净空的要求。护轨扣件能够保持护轨的横向稳定性，同时起到轨道刚度平滑过渡的作用。

    2、预应力钢丝及锚固板

    预应力是为了改善工程结构服役表现，在施工期间给结构预先施加的压应力，结构服役期间预加的压应力可全部或部分抵消荷载导致的拉应力，避免结构开裂。预应力技术广泛应用于大荷载、大跨度的预应力混凝土结构中。

    具有我国自主知识产权的CRTSIII型无砟轨道板采用了双向先张预应力体系技术，即轨道板横向和纵向均设置若干组φ10.00mm螺旋肋钢丝和其两端部螺纹旋紧配合的配套锚固板，该预应力体系具有张拉时力值能够精准控制、放张时回缩量小且防松性能高的优点。双向预应力体系可以使轨道板在横向和纵向均承受预压力平衡外部荷载，有效提高轨道板的耐久性。报告期内，公司预应力钢丝及锚固板主要在北沿江高铁、漳汕高铁、通甬高铁项目实现应用。

    3、铁路桥梁支座

    桥梁支座是连接桥梁和桥墩的关键部件，架设于桥梁墩台上，承受桥梁荷载，并将荷载可靠地传递给桥梁墩台，以满足桥梁伸长及转动的需要。在荷载、温度、混凝土收缩和徐变作用下，桥梁支座能自动适应桥梁上部结构的转动和水平位移，是桥梁安全运营的关键部件。公司现有桥梁支座包括普通桥梁支座和智能测力桥梁支座。报告期内，公司普通桥梁支座主要在雄忻高铁、西渝高铁、雄商高铁、成渝中线、大秦铁路等项目实现应用。

    4、工程材料

    公司提供的工程材料主要包括轨道板用复合掺合料、粘度改性材料和铁路隧道用防水材料等。

    5、轨道部件加工服务

    公司轨道部件加工服务是指对轨道部件中的弹性垫板硫化加工服务。

    （三）主要经营模式

    公司主要采取“投标、按订单组织生产和采购”的经营模式。

    1、销售模式

    公司作为以高铁扣件为核心的高铁工务工程产品供应商，主要客户为铁路建设单位、施工单位及其招投标代理单位。公司通过参与客户招投标形式获取订单。在投标前，公司需要综合考虑自身的生产能力、交货期、盈利水平等因素评估项目的可行性及是否参与投标，中标后即与客户签订销售合同。

    公司控股子公司除为本公司生产供应尼龙件、塑料件和橡胶件等扣件系统非金属配件外，还销售给其他扣件系统集成商。对于该类订单，公司在获知客户需求的基础上，综合评价自身的生产能力、交货期、盈利水平等因素，决定是否承接订单。

    2、生产模式

    公司主要按照以销定产的模式组织生产。公司生产部根据市场部提供的销售订单编制生产计划，并交由各车间组织生产；同时，公司按照产品生产周期、供货计划准备库存，以保证及时供货。公司建立了严格的生产管理制度，公司产品各个生产环节依照公司现有生产标准严格执行。

    3、采购模式

    公司下设采购部负责供应商管理及物资采购，对采购进行规范管理。公司采购分为扣件配件采购以及一般原材料和办公用品采购。

    4、研发模式

    公司研发模式为自主研发，立足于产品开发、技术研究和工艺研究三个研究方向。

    公司研发项目主要由研发中心承担，公司核心技术人员和其他相关技术人员均可向公司研发中心申报承担研发项目。研发中心对研发项目的立项、研发进度和研发成果进行管理。

    公司还采取联合研发、委托研发作为非核心产品研发模式的补充。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年上半年，公司立足国家铁路建设需求，深耕轨道交通领域，探索创新路径，持续增强核心竞争力，整体营业收入与归母净利润同比改善。公司实现营业收入63,083.41万元，同比增长25.15%，归属于上市公司股东的净利润8,859.70万元，同比增长32.38%。

    1、市场拓展工作取得积极进展

    2026年上半年，公司积极跟踪铁路市场招标情况，全面加强市场拓展工作。新签合同总额为108,045.08万元，同比增长23.28%，产品主要为轨道扣件、预应力钢丝、桥梁支座、工程材料等；截至2026年6月30日，公司在手未执行订单金额为283,760.67万元，同比增长43.15%。

    新建市场方面，公司紧抓国家铁路基础设施建设稳步推进的机遇，积极参与重点铁路项目的招投标工作，凭借优质的产品质量与可靠的技术服务能力，成功中标通甬高铁及通甬高铁苏州北代建段高速扣件项目，中标金额合计51,054.19万元。运维市场方面，公司积极跟进铁路维修市场的业务机会，精准对接路局大修及专项维修需求，成功中标特殊调整扣件、精调扣件、桥梁支座等产品大修项目，进一步完善了公司在铁路运维市场的产品服务体系，拓宽了业务增长空间。

    城轨市场方面，公司持续加大城轨及市域（郊）铁路市场的拓展力度，积极参与地铁、市域铁路等项目的产品推广，推动公司新产品在城市轨道交通领域的应用落地。报告期内，公司成功签订深惠城际铁路扣件产品供应合同，进一步丰富了公司在城轨市场的项目经验。

    海外市场方面，公司坚定不移推进国际化发展战略，以重点铁路项目为依托，持续积累海外项目执行经验，稳步拓展海外市场渠道，积极跟踪“一带一路”沿线国家轨道交通项目需求，为中长期海外业务持续拓展积蓄力量。报告期内，公司随铁科院集团铁建所展团亮相2026年英国国际铁路设备展览会，重点围绕高铁扣件系统、重载扣件系统及工程材料等产品与技术，同与会各方开展了深入的技术交流和商务洽谈，为深化国际技术合作、拓展欧洲铁路市场奠定了坚实基础。

    2、持续强化核心技术攻关及科技成果转化

    2026年上半年，公司始终坚持以科技创新为核心驱动力，稳步实施扣件系统、金属及非金属材料等相关工务新产品的研发，重点推进国家重点研发计划课题，全力攻关相关扣件的研发及配套技术的研究，科研项目均有序开展。自主创新方面，公司共有在研项目71项，其中国家级课题项目3项。公司研发的系列扣件产品在盘兴铁路、宁波地铁中成功应用。

    科技成果转化方面，公司参与的“高铁基础设施动态检测装备评定技术体系”“公路工程高墩大体积混凝土性能调控关键技术研究与应用”“基于微相调控的高铁轨道弹性体高性能长寿命关键技术及应用”项目分别荣获2025年度中国交通运输协会科技进步奖特等奖、一等奖、二等奖。公司与铁建所、铁科翼辰联合申报的“阻尼抗疲劳老化二氧化碳基聚氨酯弹性体及其制备方法”项目入选第二十六届中国专利优秀奖预获奖项目公示名单。铁科翼辰和北京理工大学鲁南研究院、山东奥卓新材料有限公司、北京化工大学联合申报的“减振降噪超分子弹性体材料关键技术与应用”项目荣获2025年度国家技术发明奖二等奖。

    3、持续推进智能化工厂建设

    2026年上半年，公司统筹推进重点产能布局与建设，有序实施生产线自动化、智能化升级，持续提升生产效能与产品质量，公司子公司重点生产线建设项目取得阶段性进展。铁科天津持续推进生产工艺改进，报告期内完成了螺栓热打线工艺优化及成型产线中频炉等设备的改造升级，有效实现了降本增效。同时，铁科天津启动了年产1800万件高铁设备及配件高分子部件工程项目，拟新建车间1座，规划建设5条聚氨酯类减振产品生产线，截至2026年6月30日，项目初步设计文件已编制完成，为项目后续顺利实施奠定基础。铁科兴城有序推进U型钢自动化生产线项目建设，主要设备设施已基本安装完成。铁科翼辰积极推进弹性体道岔垫板生产线及立体仓库等项目的前期建设，着力优化生产布局、提升仓储智能化水平。铁科腾跃扎实做好智能工厂建设工作，荣获河北省工业和信息化厅颁发的“河北省2026年度先进智能工厂”称号。

    4、统筹推进信息化建设

    2026年上半年，公司紧扣“信创落地、AI赋能、绿色IT、网络安全”四大方向深化数字化转型，推动信息化从业务支撑向价值驱动转型。信创方面，完成信创超融合一体机方案制定，稳步推进基础设施国产化升级，螺栓车间MES系统、官方网站优化等核心数字化项目按期落地，同步完善管理制度，各子公司协同共建，夯实自主可控底座。AI赋能方面，将视觉识别、数据智能融入生产核心场景，实现质量速检、数据自动采集、产线智能联动及可视化监控，同时优化BI报表体系，支撑多维度数据分析，驱动科学决策。绿色IT方面，依托虚拟化平台集约调度算力资源降低能耗，推动审批、报销、采购全流程线上化，并推行远程运维，助力低碳运营。网络安全方面，落实7×24小时安全值守机制，常态化扫描与处置，推进信息系统等保定级备案与安全风险评估，强化工控安全防护，完善预案并组织全员培训，上半年实现核心系统零重大故障。

    5、开展RC认证体系建设

    2026年上半年，公司持续推进产品认证与授权管理工作，紧跟国家铁路产品认证改革步伐，积极落实国家市场监督管理总局与国家铁路局推行的RC认证（国家统一推行铁路产品认证）制度，切实保障铁路产品质量。目前，公司已有6项扣件系统产品通过CRCC/RC一体化认证。

本文数据来源于铁科轨道2026年中报，仅供参考不构成投资建议。