舒华体育（605299）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期舒华体育（605299）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所处行业情况

    1、健身器材行业

    （1）政策体系持续完善，产业长期发展空间稳步拓展

    国家高度重视体育产业及全民健身运动的发展，从法律法规、国家标准、行业管理制度及产业等扶持层面，搭建起覆盖健身器材研发生产、质量检测、安全认证、市场流通、公共配建、运维管理的全链条制度体系，持续规范行业发展秩序、释放行业发展红利。报告期内，《2026年群众体育工作要点》《2026年群众体育工作部署九大重点任务》《健身运动场所适老化通用要求》等政策标准的相继推出及实施，叠加现行生效的《中华人民共和国体育法》《全民健身条例》《室内固定式健身器材安全要求》《室外健身器材的安全通用要求》等法规及标准，全方位规范健身器材行业发展，推动行业提质升级，助力提升国民健康水平、推动体育产业高质量发展。报告期内新增的主要政策具体如下：

    2026年3月2日，国家体育总局发布的《2026年群众体育工作部署九大重点任务》指出，2026年是“十五五”规划开局之年，是深化体育改革、建设体育强国、完善全民健身公共服务体系关键之年。立足“十五五”开局起步的关键节点，2026年群众体育工作将以顶层设计为引领，整体谋划未来五年发展蓝图。核心任务包括推动《全民健身条例》修订颁布，加快印发《全民健身计划（2026—2030年）》，强化政策宣传解读，引导各地因地制宜制定本地实施计划，构建具有中国特色的全民健身公共服务制度体系。同时，聚焦老年人体育、社会体育指导员、体育志愿服务等重点领域，完善相关制度规定，细化场地设施、赛事活动等方面的标准规范与指南，为全民健身发展筑牢制度根基。场地设施是全民健身的基础保障，2026年将持续推进“小而美”的群众身边场地设施建设，推动健身空间扩容提质。工作将坚持场地设施规模、布局与人口分布相匹配，结合不同运动项目特点推进专项场地建设，重点聚焦老旧小区、居民聚居区，兼顾老年人、青少年等重点人群健身需求，健全日常管理维护机制，杜绝闲置浪费、消除安全隐患。同时，持续提升公共体育场馆免费或低收费开放管理水平，修订完善相关服务规范与评价制度，让公共体育资源更好服务于民。

    与此同时，《健身运动场所适老化通用要求》自2026年4月1日正式实施，填补了我国健身运动场所适老化领域缺乏统一国家标准的空白，为老年群体打造安全、便捷、专业的健身环境提供了权威技术依据。该标准紧扣老年人群体生理特点与健身需求，从场地设施、健身器材、服务、管理四大维度构建适老化要求体系，为健身运动场所的新建、改造与运营提供了清晰指引。

    国家持续出台并实施一系列能够推动体育产业发展的政策文件，不断加强对体育产业的扶持力度，更好满足人民群众多元化健身需求，为健身器材及健身服务行业创造长期发展新空间，有力推动行业市场拓展、产品结构升级与整体规模壮大。

    （2）全民健身需求持续升级，适老适儿细分赛道潜力突显

    随着全民健身活动的深入开展和体育大国向体育强国的逐步迈进，我国国民经济不断向前发展，居民的物质生活水平显著提升，健身消费理念不断升级，对产品专业性、安全性、便利性、智能化等要求越来越高。互联网快速普及的时代背景下，体育消费作为物质和精神相结合的享受性和发展性消费的一部分，大众健身意识持续增强，家庭采购、商业健身房、社区公共配套采购健身器材的人群规模持续扩容，健身参与人群与行业市场规模稳步增长，市场份额持续走高，体育产业整体呈现市场化、大众化、智能化、规范化的发展趋势。

    全民健身战略进入全生命周期精准供给阶段，适老化、适儿化健身器材成为重要行业增长赛道，相关配套国家标准与行业指南相继落地。2026年4月，《健身运动场所适老化通用要求》（GB/T46868—2025）国家标准正式实施，叠加《老年人健身器材配置指南（试行）》《室外健身器材的安全通用要求》（GB19272-2024），多项标准新增适老化、适儿化专项设计条款，明确老年、青少年专用器械负荷、防护、操作规范，推动企业开发细分专用产品。在需求端，老龄化催生社区长者运动之家、康复理疗室内轻负荷健身器械采购；青少年层面，校园、亲子社区配套适儿化小型训练器械订单稳步增长。全年龄段细分市场打开差异化增量空间，持续推动行业产品体系进一步完善。

    （3）智能技术深度赋能，市场需求持续释放

    随着物联网、人工智能、大数据等数字技术的迭代更新，健身器材行业从“制造”向“智造”加速跃迁，智能化与数字化成为行业核心发展方向。大众健身需求不再局限于基础运动功能，更加追求训练科学性、交互体验与长期健康管理，推动健身器材由单纯器械向智能终端升级演变。伴随智能传感、AI姿态识别、云端互联等技术逐步落地应用，健身器材可实时采集心率、动作轨迹、运动负荷等多维数据，借助算法实现动作纠错、训练方案动态调整，打造个性化智能训练体验。

    2、展示架行业

    展示架行业的发展主要依赖于零售业的发展需要，特别是以终端实体店形式出现的零售业态对展示架行业的发展起到了重要的推动作用。上世纪，由于货物相对短缺，消费者更注重产品的实用性，我国商品零售行业柜台布置形式较为单一，商品简单陈列，商家不注重产品的展示性。这一阶段的展示架行业具有一定程度的集中度，竞争存在一定的区域性；客户需求变化快，终端店形象换代周期缩短，中高端客户对一站式服务需求增强；供应链快速反应成竞争焦点，能够快速捕捉到顾客的需求，缩短整体的交货提前期。

    进入21世纪，随着经济的发展，连锁经营的模式得到了广泛推广，市场竞争也进一步加剧，商家逐步意识到终端门店形象、商品陈列效果对消费者购买决策的重要影响，终端陈列精细化、品牌化、场景化成为零售升级的核心趋势。近年来，尽管线上电商、直播电商快速发展，对线下实体零售形成一定分流冲击，但实体店仍然是消费者接触商品、获得体验感的重要渠道，线下渠道仍具有极强的不可替代性。中国连锁经营协会公布的“2025年中国连锁Top100”显示，2025年，连锁Top100企业销售规模为2.07万亿元，比上年连锁Top100下降2.7%；门店总数28.97万个，比上年增加3.25万个门店，增长12.4%。

    伴随着零售行业的发展以及商家及消费者对商品陈列的关注度提升，展架行业迎来更加多元化的消费需求，具有广阔的发展前景。

    （二）公司从事的业务情况

    公司是国内领先的科学运动服务商，秉承“让简单运动融入每个人的生活”的使命，以“科学运动”为品牌定位，致力于为家用、商用、户外等场景提供专业、智能的健身解决方案，产品涵盖家庭健身、商用健身、全民健身、体能训练、校园体育、康养健身六大解决方案和舒华健身服务、培训服务、商业空间道具等领域。作为一家集产品研发、生产制造、营销推广、品牌运作于一体的规模化的制造类企业，公司不仅为家庭用户、政府及企事业单位等提供健身器材，还为众多知名品牌企业提供展示架等产品，是国内最具实力的健身器材和展示架制造企业之一。

    公司产品主要分为健身器材和展示架。其中，健身器材主要分为室内健身器材和室外路径产品。

    公司具备独立的研发、采购、生产和销售体系，能够根据市场需求和公司自身状况等灵活开展经营活动。

    1、采购模式

    公司制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》及《器材项目采购作业管理规定》《展架采购作业管理规定》等一系列严格的采购管理制度，对采购过程进行有效管理和规范，加强内部采购流程管控和对供应商的考核评估，以确保和提高原材料的采购质量、控制采购成本、保证供货的及时性，建立稳定的采购体系。

    2、生产模式

    公司主要产品为健身器材及展示架产品，公司各类产品通过不同模式进行生产。

    3、主要销售模式

    公司各类产品通过不同的渠道和模式开展销售，线下主要采用经销和直销模式，线上主要通过天猫及淘宝、京东等电商渠道销售。

    （1）公司与经销商的合作模式

    公司与经销商每年度签订《销售合同书》，合同中约定公司对经销商的销售方式为买断式销售并由经销商负责产品运输，并对品牌形象维护、门店人员配置、价格政策、售后服务等作出明确要求。

    公司对经销商采用统一的《经销商供价明细表》，但根据不同经销商的目标业务量完成情况对部分商品的价格做适当调整。报告期内，公司主要经销商保持稳定。截至报告期末，公司拥有超250家经销商，经销商以专卖店、购物中心中设立店中店等多种形式覆盖各级市场。

    （2）公司电商销售渠道

    公司主要通过天猫、淘宝、京东、唯品会等平台销售健身器材。从销量情况看，电商渠道主要销售的是室内健身器材，室外路径产品较少。

    （3）政府采购业务的销售模式

    公司面向体育局、政府部门及企事业单位等采购类客户，主要销售室外路径产品，即在社区、公园等公共场合设置的，供民众健身娱乐使用的体育器械；此外，随着“百姓健身房”、“智慧社区健身中心”等项目的建设，政府采购项目中室内健身器材产品的采购占比也逐年上升。公司的政府订单主要通过各地体育局等政府单位的招标采购程序进行，未达到当地政府招标限额标准的项目则通过竞争性磋商或竞争性谈判等法律允许的方式进行。

    二、经营情况的讨论与分析

    公司始终不忘初心，践行“让简单运动融入每个人的生活”的企业使命，依托三十年行业深耕积淀，秉持“健康科技好产品”的产品理念，全面覆盖家庭、商用、全民健身、校园、体能、康养等全场景运动需求。报告期内，公司坚持创新驱动，稳步增加研发投入，夯实产品技术壁垒，不断优化升级全场景解决方案与数字化服务体系；持续完善海内外全域营销布局，进一步提升品牌影响力与综合市场竞争力；深耕精细化运营体系，持续巩固行业竞争优势，不断提升品牌综合价值，稳步迈向高质量发展新阶段。

    报告期内，公司营业收入78867.56万元，比上年同期增长28.37%；营业成本54049.36万元，比上年同期增长28.37%；营业利润5758.51万元，比上年同期增长113.86%；归属于母公司股东的净利润4642.34万元，比上年同期增长130.05%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4529.11万元，比上年同期增长158.11%。

    未来，公司将持续洞察市场机遇，致力于“成为全球领先的科学运动服务商”企业愿景，聚焦五大战略举措，推动品牌、产品、运营、人才与社会责任的全面提升，朝着“2030年成为世界前三、中国第一健身器材品牌”的目标全力冲刺。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）品牌优势

    公司所处行业为体育器材行业，品牌影响力是政府、学校、企事业单位等下游客户选择供应商的主要因素。公司始终致力于“舒华”品牌的塑造与推广，经过多年的发展和积淀，公司“舒华”品牌已具有较大的市场影响力和品牌美誉度。2007年，“舒华SHUA”商标被国家工商总局认定为“中国驰名商标”；2017年，舒华被国家体育总局评为“国家体育产业示范单位”；2017-2025年，公司累计八年入选“中国轻工业健身器材行业十强企业”。2025年6月，公司全资子公司舒华健康产业入选福建省工业和信息化厅2025年度省级绿色制造名单，获评“2025年省级绿色工厂”称号。2026年1月、4月，舒华体育分别入选工信部“2025年度中国消费名品”及“福建省专精特新中小企业”名单。2026年2月，公司收到中国奥委会市场开发部、国家体育总局体育器材装备中心的感谢信，感谢公司在2026年米兰·科尔蒂纳冬季奥运会期间，为在米兰设立的“中国之家”的建设和运营所作出的贡献；2026年4月，公司荣登“2026晋江市民营企业综合实力100强”榜单。

    2026年5月，公司与中国奥委会完成签约，正式成为2026-2028年中国奥委会/中国体育代表团健身器材供应商。公司自2013年起开始与中国奥委会携手合作，截至报告期末，已五次入驻奥运会“中国之家”，持续为99支国家运动队提供训练保障和服务。与此同时，公司持续深耕大众体育赛道，助推全民健身事业发展，深度参与地方群众体育建设，先后成为江苏省城市足球联赛无锡赛区、福建省城市足球联赛等区域头部大众赛事的官方供应商，依托专业产品、科学方案、全链路服务，为各类竞技体育与大众运动场景提供运动保障，拓宽品牌在全民运动市场的受众认知。

    报告期内，公司陆续亮相BeyondActivWorld、2026年德国FIBO健身展、法国巴黎国际健身展FITEX、2026年（第43届）中国国际体育用品博览会等在内的国内外各大展会活动，全方位展示了公司商用健身设备产品及智能运动解决方案，持续提升舒华品牌国际影响力。

    （二）产品技术研发优势

    公司始终坚持“健康科技好产品”的发展思路，以用户需求为中心，牵引产品创新与研发迭代，将核心技术研发作为发展根基，构建全方位、高水准的研发体系。公司依托先进技术设备，持续加大研发投入，强化科技人才队伍建设，扎实巩固生产经验，在新品研发、老品优化及标准化方面成效显著，积累了深厚的技术沉淀。在知识产权和标准制定方面成果显著，截至报告期末，累计拥有发明专利30余项，实用新型和外观专利460余项，主导或参与50余项国家及行业标准制定。

    在核心技术与产品创新方面，以人体工学、品质、体验三大核心方向为指引，实现多元技术融合与关键领域引领突破。报告期内，公司E9智能跑步机荣获“德国红点设计奖”；“E9智能跑步机（SH-T699T）”在2026中国国际体育用品博览会“星级标准

    电商智选”电商平台优选首发活动中获得金奖。

    公司凭借对产品智能化、运动科学化的深刻理解及长期探索，持续推进产品数字化改造，积极推动AI技术在健身领域的运用，构建了从“智能硬件”到“智慧生态”的全新格局。报告期内，公司多款全民健身产品在2026中国国际体育用品博览会全民健身产品优选首发活动中脱颖而出，其中“全民健身器材及设施管理及维护典型案例”荣获金奖，“嵌入式健身设施与社区健身空间优化方案”荣获银奖，舒华AI智能户外健身房、舒华AI智能健身车分别获得“全人群及多功能健身器材设施产品”及“智能全民健身器材设施产品”银奖，舒华家用智能椭圆机SH-E699Y、SH-G9809S智能坐式提臀训练器均获“创新推优奖”。此外，公司在体博会上重磅发布全新商用子品牌伯康（Bancon），完善商用市场产品矩阵，全面拓宽下沉市场。

    同时，公司深度整合产研学资源，与上海体育大学、郑州大学体育学院、北京大学、天津体育学院哈工大泉州创新中心、湖南大学泉州创新研究院等国内顶尖学府及科研单位，以及中国体育科学协会、美国运动医学学会、华夏运医研究院、南德认证检测等国内外权威机构建立深度合作，融合人体工学与生物力学等前沿科技，为公司产品创新提供智力支持与技术保障。报告期内，公司深耕科学运动领域研究，联合中国体育科学学会、上海体育大学等权威科研机构与高校，发布国内首部聚焦科学运动领域的系统性研究报告《科学运动发展报告（2014—2024）》，为我国全民健身与全民健康深度融合发展提供权威理论支撑，进一步夯实了舒华“科学运动服务商”的行业地位。

    （三）营销网络优势

    经过30年的长期积累，以合作共赢为理念，公司建立了紧密合作、共同成长、遍布全国的营销和服务网络，也建立了优秀和稳定的销售队伍和人才体系。报告期内，公司延续经销商分级管理体系，致力于打造可持续发展的经销商体系。截至报告期末，公司已发展经销商250余家，经销商以专卖店、购物中心、百货商场和超市中设立店中店及融合健身服务的新型门店等多种形式覆盖各级市场，实现经销商省级市场100%覆盖，地级市场覆盖率超85%。报告期内，公司获得了经尚普咨询集团验证的“10所双一流高校，6所用舒华”、“畅销110个国家及地区”市场地位权威认证，用市场数据彰显公司在国内外健身器材行业中的领先地位。

    公司已在天猫、京东、唯品会、抖音等平台开设直营旗舰店，持续布局“直营+分销”销售模式。在线上营销推广领域，报告期内，公司充分依托各平台618等大型促销节点，积极参与天猫、京东各类平台营销活动，围绕核心产品线开展全域内容种草，推出“好物体验官”站外种草计划，鼓励已购用户分享真实使用体验，持续提升品牌社交影响力，积累用户口碑，挖掘潜在客户群体。同时，公司积极开展对外合作，与字节商城、美团内购、超级晋江等平台达成合作，不断拓展新兴流量渠道与销售通路。

    在深耕亚太市场的基础上，公司稳步夯实欧洲本地化运营能力，海外市场覆盖范围持续扩大，先后完成德国、英国等核心市场本地化团队建设，为海外业务规模化扩张奠定运营基础；截至报告期内境外已合作客户750余个，其中新增境外合作伙伴近80个，全球业务已覆盖超120个国家和地区，进一步拓宽了公司自有品牌国际业务渠道；公司持续开拓海内外空白市场，在北欧、中东、南美等多个区域落地经销合作项目，为业务拓展提供增量支持，报告期内积极参与超10场国际行业专业展会、峰会，深化品牌国际曝光度，高效对接海外客户资源，深度挖掘商业合作机遇。

    在健身服务领域，公司持续完善“器械销售+健身服务+企业服务”的盈利模式，通过“一店五区”的科学规划，全力为用户打造优质的健身服务体系，目前已覆盖泉州、上海、北京、惠州、厦门、福州等区域。公司目前已与中田健身、超鹿健身、肌肉鲨鱼健身、超级猩猩等连锁健身品牌达成合作，为其提供健身器材。同时，公司携手中国移动、兴业银行、工商银行、招商银行等多家大型企事业单位，为其职工提供全方位健身解决方案。

    （四）产品服务优势

    公司秉承着“科学运动服务商”的品牌价值定位，以全场景、全人群科学运动服务为核心，构建“6大解决方案+6大业务场景”，聚焦健身器材、科学健身服务、企业健康管理三大模块，打造清晰的舒华健身生态。通过深入挖掘全民健身室内化、体育公园、竞技体能、军警系统等不同场景需求，促进从单一方案服务到全场景系统解决方案的升级，进一步提升产品方案解决能力。近年来，公司在产品创新与智能化布局方面不断深入探索，已在全国各地打造了众多地方样板工程，树立行业标杆。公司持续升级全民健身“室内化场景”，充分考量各地实际需求，构建出了丰富多样、特色鲜明的运营模式，以满足不同地区群众的健身诉求。自2020年至2026年6月，公司已累计承建了百姓健身房超1600家。报告期内，公司落地各地体育公园“金边银角”小而美精品场地全民健身解决方案，其中厦门、湖南、湖北、天津等地口袋公园建设项目成效显著，助力构建更高水平的全民健身公共服务体系；积极探索体卫融合发展路径，成功打造“温州娄桥好社区运动健康中心”、“厦门运动促进健康中心”等运动促进健康中心标杆项目。目前，公司的智慧体育公园解决方案已升级至6.5版本，公司已累计参与3600余个体育公园的建设。在校园体育方案，公司产品及服务已覆盖包括清华大学、北京大学、同济大学、中南财经政法大学在内的多所知名高校，根据第三方机构认证，公司产品及服务在境内双一流高校合作渗透率已超60%。

    在产品售后服务方面，公司持续优化服务体系，推行超体验服务，建立主动服务机制；推进自助服务平台升级，实现预约安装、维修、保养、拆装全流程线上闭环，增设“猜你想问”智能推荐模块与在线客服场景，支持线上自助服务。截至报告期末，公司已布局近千家线上线下销售和服务一体化渠道，构建覆盖全国规范完善的售后服务网络。公司持续优化客户服务管理系统，实现售前、售中、售后一站式管控，为客户提供“7*24小时”无忧管家式服务，保障售后服务响应及时、专业高效。公司已全面部署CRM系统，以信息化赋能，有效提升上下游协作效率与管理能力。通过构建全场景服务矩阵，依托售后小程序实现用户智能售后，提升用户体验与服务响应速度。公司凭借专业的技术能力及服务保障能力、有效的售后服务体系，公司获得“BSCC-CFEBS全民健身器材服务能力资质认证证书AAAAAAA级”、“BSCC-CFEBS全民健身器材服务能力资质认证证书AAAAAAAA级”、“NECAS全国商品售后服务达标认证证书——五星级”、“BSCC-CTEAS体育用品售后服务体系完善程度认证证书——金钻星级”等认证。

    在产品内容服务方面，公司持续完善舒华运动APP、来一场小程序、速度力量反馈系统及智能管理系统等软件平台，加快产品数字化升级，构建全方位智能运动生态。报告期内，舒华运动APP新增马拉松主题运动模式、路线练、用户训练计划功能等功能，新增女性生理期功能等赋能模块，用户数同比增长近30%，用户规模与活跃度显著提升。近年来，公司实现舒华APP与来一场小程序数据互联，同步上线AI健身助手，提供实时动作指导与训练反馈。同时，自主研发全场景智慧健身系统，运用物联网、人脸识别等技术打通各类健身器材，实现健身全流程智能管理，为客户提供“软件+硬件”一体化数字化健身解决方案。

本文数据来源于舒华体育2026年中报，仅供参考不构成投资建议。