知行科技（01274.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期知行科技（01274.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

本集团是一家中国智能驾驶解决方案提供商,依托计算平台、高效软件中间件、人工智能算法等多项先进系统研发能力,通过软件与硬件的高效结合,为客户提供先进的智能驾驶解决方案。我们拥有已商业化的L2级至L2+级组合驾驶辅助解决方案(L2+级并非SAE(1)标准下的官方分类),并正为汽车制造商开发L3至L4级自动驾驶解决方案。我们主要业务线包括:(1)提供组合驾驶辅助解决方案及产品;(2)提供智能驾驶相关研发服务;(3)销售已装配印刷线路板(「PCBA」)产品及其他辅助材料。
      报告期内,得益于越来越多的搭载我们的组合驾驶辅助解决方案及产品的客户车型进入到量产交付阶段,我们向客户交付了逾289,000套组合驾驶辅助解决方案及产品,相较于去年同期增长149.14%。由2020年1月1日至2026年6月30日,本集团已向客户交付超1,123,000套组合驾驶辅助系统解决方案及产品。报告期内,我们录得收入约人民币760.50百万元,同比上升107.79%;实现毛利人民币92.40百万元,同比上升441.20%。
      组合驾驶辅助方案及产品
      报告期内,我们的收入大部分来自向OEMs销售我们的组合驾驶辅助解决方案及产品(包括组合驾驶辅助域控制器及智能前视摄像头产品)。我们借助在产品设计及开发、算法及功能开发、系统集成及制造等方面的核心垂直整合能力,为OEMs开发组合驾驶辅助解决方案及产品。我们的组合驾驶辅助解决方案及产品可以安装在新能源汽车(NEV)及燃油车(ICE)上,并能够实现多样化的组合驾驶辅助功能。
      报告期内,我们来自提供组合驾驶辅助解决方案及产品收入约为人民币664.14百万元(2025年同期:人民币327.50百万元),相较于2025年同期上升102.79%,占我们报告期内总收入的约87.33%,其中销售组合驾驶辅助域控制器收入约为人民币547.36百万元(2025年同期:人民币294.40百万元),相较于2025年同期上升85.92%,该上升主要是由于组合驾驶辅助域控制器于多个OEM项目中量产交付的跃升,销售量较2025年同期增加62.32%。销售智能前视摄像头收入约人民币116.78百万元(2025年同期:人民币33.09百万元),相较于2025年同期增长252.92%,该增长主要是由于智能前视摄像头于多个OEM项目中量产交付的跃升,销售量较2025年同期增加283.87%。
      智能驾驶相关研发服务
      我们持续向OEMs提供智能驾驶相关研发服务。我们的智能驾驶相关研发服务主要集中在三个方面:(1)组合驾驶辅助软件及硬件的开发;(2)组合驾驶辅助算法及功能的开发;及(3)研发谘询,测试及验证。我们的智能驾驶相关研发服务主要侧重两个方面:(1)概念验证项目。在该等项目中,OEMs委聘我们对新技术进行概念验证。利用我们的全面研发能力及先进技术,我们在短时间内开发并向OEMs提供原型以进行概念验证;(2)有关提供我们组合驾驶辅助解决方案的研发服务。获得定点函后,我们开始向客户提供研发服务,主要包括硬件、软件、算法及组合驾驶辅助功能的研发,以及实施、集成、测试及验证服务。
      报告期内,我们的智能驾驶相关研发服务录得收入约人民币17.86百万元(2025年同期:人民币25.79百万元),占我们报告期内录得总收入的约2.35%。报告期内智能驾驶相关研发服务收入较2025年同期下降的主要原因是智能驾驶相关研发服务的合约价值因项目而异。
      销售PCBA产品及其他辅助材料
      报告期内,我们继续从事制造及向第三方销售PCBA产品的业务,根据客户的规格,在PCB上安装不同的电子元件,如系统级芯片(「SoC」)、电阻器、电容器及发射器,以制备完全可用的PCBA。我们亦从事向第三方销售其他辅助材料的业务。
      报告期内,我们销售PCBA产品及其他辅助材料录得收入约为人民币78.35百万元(2025年同期:人民币12.71百万元),占我们报告期内总收入的约10.30%。报告期内,来自销售PCBA产品及其他辅助材料的收入较2025年同期有所增长,主要是由于辅助材料销售上升。
      项目获取情况
      报告期内,我们共获得包括奇瑞汽车、广汽、零跑汽车、吉利汽车、东风汽车等知名OEM客户的37个定点项目,相较去年同期增长94.74%。其中,我们首次进入中国北方某国企OEM、中国台湾地区客户、某海外直供客户的供应链,成功实现客户覆盖范围的突破。这些车型大部分都将于2026年及2027年投产,有助于巩固我们商业化落地的优势并占据更大的市场份额。
      研发进展
      报告期内,我们的产品和算法进行了持续的迭代和完善。在产品方面,基于地平线征程6B平台的组合辅助驾驶域控制器iDC310已顺利实现量产上车。该产品部署了高效稀疏4DTransformer端到端感知架构及交互博弈模型,除支援基础行车功能外,还具备路口信号灯辅助、车道内及跨车道绕行等舒适类功能;同时,5VBEV三合一感知模型与全量混合A星规划演算法赋予系统拟人化的泊车路径规划能力和强场景泛化能力,可覆盖跨通道泊车、反向水平车位泊入等高阶泊车场景。此外,基于地平线征程6M平台打造iDC510Pro组合辅助驾驶域控制器已顺利实现量产装车,首款搭载该组合辅助驾驶域控制器的量产车型已于2026年3月正式上市;面向L4级自动驾驶的域控制器iDC700也已顺利完成量产交付,首批搭载该控制器的无人物流小车已投入道路运营。我们已形成从普惠级、高性能到L4级的全面域控制器产品梯队,覆盖乘用车行车泊车、商用车及无人物流车等多元场景,并实现了规模化量产的全面突破。
      在算法和模型方面,我们自主研发的艾摩星大模型已于2026年5月正式通过江苏省生成式人工智能服务备案。该大模型基于开源大模型开发,具备城市复杂道路、高速公路及特定停车场的环境感知、语义理解、路径规划与智能决策能力,可应用于车载智能驾驶系统开发、模拟测试平台及智能出行服务解决方案的优化与验证。
      具身智能业务进展
      报告期内,我们加速具身智能领域的产品布局和迭代。我们的附属子公司一平米动力(苏州)有限公司(「一平米动力」)专注于机器人关节核心部件全链路自研自产。旗下多款集成化关节模组,在轻量化设计与成本方面具备显着竞争优势。同时依托本集团软硬件及算法优势,一平米动力协同本集团共同推出新一代新能源汽车自动充电机器人,产品已经进入到真实场景测试阶段。
      依托公司在组合驾驶辅助域控制器领域积累的技术能力与量产经验,报告期内,公司加快推进具身智能主控制器业务布局,面向机器人通用场景的AIBOX产品iRC100P已经实现量产及规模化交付。同时在报告期内,公司推出了新一代产品iRC600,该产品基于国产大算力芯片平台打造,算力相较于iRC100P大幅度提升,可支持大模型的端侧布置,为具身智能应用提供端侧软硬件一体化支撑。该产品已经进入到国内数家头部机器人公司的适配阶段。
      海外布局
      报告期内,我们积极推进海外布局。我们已于2026年2月建立了日本事业部,将聚焦公司智能驾驶与具身智能业务在日本市场的开拓及客户关系深耕。这将使我们能够持续强化与日系客户的战略合作与本地化交付能力,助力我们的全球化布局。我们在马来西亚的合营公司已经完成试生产,目前正在最终的客户审核流程中,预计于2026年第三季度正式投产并向客户进行量产交付。

业务展望：

2026年被视为智能辅助驾驶行业从「规模化普及」迈向「质量效益」转型的关键之年。消费者对智驾功能的认知和接受度日益提高,对于智能驾驶的需求也日益增长,智驾能力已成为购车关键决策要素。「智驾平权」进一步深化,高速NOA、城区NOA等高阶辅助驾驶功能正快速从高价车型向人民币100,000元至200,000元主流价格带渗透,预计2026年NOA功能渗透率将显着提升。同时,国家政策法规及消费者都更加看重智能驾驶的安全性,对于智能驾驶的技术提出了更高的要求。因此,解决方案的可靠性和性价比在主流价格带乘用车的供应商选择中显得格外重要。我们在中低算力、中算力、中高算力的不同芯片平台上,均已部署高安全性和高性价比解决方案,满足不同车企不同车型的多元化需求。
      中国在汽车电动化与智慧化领域的领先优势,正转化为强劲的出海动能。2026年上半年,中国汽车出口量达509.6万辆,同比增长65.3%,创同期历史新高。中国OEM在海外市场的知名度和影响力日益提升,推动欧洲及东南亚等地对组合驾驶辅助系统的需求增长;同时,与海外竞争者相比,中国方案在成本与交付效率上的性价比优势更为突出,双重利好叠加,为中国智能驾驶供应商的全球拓展提供了宝贵机遇。
      2026年上半年,具身智能行业正从技术验证加速迈向规模化落地与商业化闭环的关键转型期。政策和行业标准层面,《人形机器人和具身智能标准体系(2026版)》与行业标准相继出台,工信部联合启动实景实训专项行动;在技术层面,技术竞争焦点从硬体本体转向以VLA模型为核心的智能决策体系,仿真迁移(Sim-to-Real)技术加快工程落地;灵巧手、力觉感知与全身协调控制成为重点研发方向;在实际应用层面,头部机器人企业相继实现万台级量产交付,工业分拣、物流搬运、公共导览等场景率先实现商业化落地,消费级具身产品成本和价格持续下探。
      继续引领智能驾驶解决方案及产品大规模商业化
      我们将持续优化及完善现有产品线,扩大自主制造能力,强化业务扩张;通过技术进步和供应链优化,向客户提供更具成本效益的解决方案及产品。我们的5G智慧化制造基地已于2025年9月正式投入使用,结合新引入的企业资源规划系统(SAP)及制造执行系统(MES),支持不同客户、不同产品平台之间的快速换型生产,极大提升了供应链及生产制造的数字化水准,显着提升生产效率和质量。2026年下半年,我们将继续扩充产能来满足客户日益增长的量产交付需求,并持续强化对于海外的本地化交付能力。
      持续研发投入,巩固技术领先地位
      本公司专注于向市场提供大规模商业化智能驾驶解决方案。目前,我们已自主研发了核心算法、软件中间件和云平台,未来我们将持续优化软件,提升解决方案的技术壁垒和性价比,不断提升公司产品的核心竞争力。在算法方面,我们将深化一段式端到端及VLA大模型的部署,并引入世界模型(WorldModel)作为物理AI基座,透过对物理世界运行规律的预测与推演,赋予系统超越人类经验的安全边界与自主进化能力,打造更安全、更通用和更符合人类期望的自动驾驶算法;在数据层面,我们将不断完善全链路数据闭环体系,依托世界模型实现极端长尾场景(CornerCases)的高效合成与验证,推动真实数据与合成数据的双轮驱动,提升数据挖掘能力及数据价值,缩短研发周期;我们会持续迭代优化自研软件中间件,使其更为自动化及程序化,更好地兼容多种类计算平台并提升资源运行效率;在计算平台方面,我们将深化与地平线的合作,加速基于征程6平台的产品及解决方案的投产。同时,我们将与合作伙伴协同打造舱驾一体平台及整车中央计算平台。
      继续深化、扩大及多元化OEM客户群
      我们将深化与现有客户的合作,并努力将我们的产品及解决方案扩展至更多的车型。同时我们会继续增加销售及营销团队的规模,特别在重点海外客户方面实现突破。另外,我们会联合战略合作伙伴,扩大OEM客户群。
      提升价值链整合能力
      我们将继续与现有的国际顶级SoC供应商合作,同时在与地平线战略合作的基础上,积极推进基于地平线征程系统芯片的产品及解决方案的研发及商业化落地。我们拟与传感器供应商深化合作,打造模块化解决方案以缩短开发周期及提升解决方案的适配性。此外,我们正积极推进对可产生协同效应的优质公司的投资及并购,以加强我们的垂直整合能力。
      打造具有全球影响力的国际品牌
      我们将坚定海外扩张战略,一方面为中国OEM的海外业务提供支持,另一方面积极开拓国际客户。基于此前的深耕,我们的产品及解决方案已跟随我们的客户扩展到欧洲、中东、东南亚、韩国、日本等地区及国家,积累了丰富的海外场景应用经验与本地化服务能力。2026年上半年,我们已在日本设立事业部,重点推进日本本地服务体系的建设,并计划持续强化全球销售与服务网络。我们将依托海外事业部与生产基地,结合技术适配、生态合作及数据合规能力的协同优势,加速切入海外车企直供体系。同时,我们将积极借助战略海外股东的资源,拓展新兴海外业务机会,构建更广泛的国际战略联盟。
      积极探索更多元化的业务模式
      我们目前的解决方案主要聚焦于乘用车智能驾驶。此外,在公共交通、货运物流、农业机械、工业和仓储、矿区和港口等特殊场景作业中,智能驾驶解决方案也具有广泛的应用前景,有助于提升运输效率、减少人员伤害和降低成本。2026年上半年,我们已量产交付了首批应用于无人物流车的自动驾驶域控制器。以此为起点,我们将加速推进我们的产品于无人物流车领域、无人清扫车领域等低速L4场景的大规模量产与商业化部署。
      持续深耕具身智能领域
      我们将继续深耕具身智能赛道,围绕「量产落地、算力筑基、算法迁移、生态整合」四大主线,加速从技术研发向产业应用的跨越。
      推动充电机器人产品量产化,抢占市场先机
      我们将以充电机器人为切入点,加快推进产品从工程样机向规模化量产过渡。通过优化生产工艺、完善供应链体系及建立标准化测试流程,确保产品在可靠性、安全性与成本控制方面达到量产要求。同时,我们将积极拓展与新能源车企、充电运营商及商业地产方的合作,构建「产品+服务」的商业模式,力争在自动充电这一高成长细分市场中率先实现商业化闭环。
      完善并扩大具身智能端侧算力基座,夯实技术底座
      具身智能的发展离不开高效、低功耗的端侧算力基础。我们将持续投入研发资源,完善面向机器人场景的端侧计算平台,提升算力密度与能效比,满足复杂感知、实时决策及多任务并发处理的需求。同时,我们将扩大算力基座的产品矩阵,覆盖从边缘计算到高阶智能的不同层级,为各类机器人应用提供灵活、可扩展的硬件支撑,构筑具身智能时代的核心基础设施。
      推动智驾算法向可移动机器人场景迁移,释放技术协同价值
      我们将系统性地将智驾核心算法能力迁移至各类可移动机器人平台,包括但不限于配送机器人、巡检机器人、清洁机器人及特种作业机器人等。通过算法模块化与平台化设计,实现「一次开发、多场景适配」,大幅降低新场景下的研发周期与成本,充分发挥技术复用的协同效应并拓宽我们业务的边界与潜力。
      整合车规级传感器供应链,打造「基座+传感器+算法」全栈解决方案
      依托我们在汽车电子领域多年积累的成熟供应链资源与质量管控体系,我们将车规级传感器(如激光雷达、毫米波雷达、摄像头及惯性测量单元(IMU)等)与自研端侧算力基座、迁移优化的智能算法进行深度整合,以形成覆盖硬件、感知与决策的完整解决方案。该方案不仅能够提升机器人在复杂环境下的感知精度与运行可靠性,更可为客户提供一站式、高集成度的产品交付能力,显着增强我们在具身智能产业链中的议价权与竞争壁垒。

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