杭萧钢构（600477）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流改善但应收账款高企_股票频道

近期杭萧钢构（600477）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

杭萧钢构（600477）2026年中报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，营业总收入为29.72亿元，同比下降37.55%；归母净利润为8166.25万元，同比下降36.01%；扣非净利润为6340.12万元，同比下降12.00%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入16.64亿元，同比下降46.75%；归母净利润为5976.11万元，同比下降23.7%；扣非净利润为4036.65万元，同比上升45.4%，显示出非经常性损益调整后盈利能力有所恢复。

盈利能力分析

尽管收入和利润整体下滑，部分盈利指标出现结构性变化。毛利率为15.26%，同比提升28.19%；净利率为2.47%，同比下降12.92%。三费合计达2.41亿元，占营收比重为8.11%，同比上升30.93%。每股收益为0.04元，同比下降35.19%；每股净资产为2.12元，同比下降1.94%。

资产与现金流状况

公司货币资金为5.54亿元，较上年同期增长21.92%。应收账款为20.53亿元，较上年同期下降25.11%。有息负债为43.93亿元，同比下降19.91%。每股经营性现金流为0.03元，上年同期为-0.28元，同比增长110.14%。

经营活动产生的现金流量净额同比增长110.1%，主因是公司可终止确认的供应链金融产品贴现。筹资活动产生的现金流量净额同比下降96.58%，同样受供应链金融产品贴现影响。

风险提示

财报分析工具提示多项潜在风险：

此外，公司ROIC在2025年为2.44%，低于近十年中位数水平9.78%，资本回报能力减弱。过去三年净经营资产收益率呈持续下行趋势，分别为11.7%、4.4%、3.2%。

经营与战略动向

2026年上半年，公司新签合同订单43.32亿元，其中钢结构业务43.13亿元，同比下降17%。公司持续推进智能建造与绿色低碳转型，建成工业互联网平台，子公司获评浙江省先进级智能工厂。同时，积极拓展海外市场，参与新加坡、马来西亚、摩洛哥、印尼等地‘一带一路’项目建设。

总体来看，杭萧钢构当前面临营收收缩与利润承压的双重挑战，虽在现金流管理和成本控制方面取得一定成效，但仍需警惕高应收账款与弱经营性现金流带来的长期财务风险。

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