朗坤科技（301305）2026年中报财务分析：营收利润双增长但应收账款与有息负债风险需关注

近期朗坤科技（301305）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

朗坤科技（301305）2026年中报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达10.41亿元，同比增长21.78%；归母净利润为1.92亿元，同比增长30.67%；扣非净利润为1.93亿元，同比增长32.78%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入5.39亿元，同比增长21.71%；归母净利润9841.9万元，同比增长40.82%；扣非净利润1.0亿元，同比增长44.51%，显示出盈利能力持续增强。

盈利能力指标

公司毛利率为35.7%，较去年同期下降0.4个百分点；净利率为18.85%，同比提升5.8个百分点。每股收益为0.79元，同比增长30.06%；每股净资产为16.3元，同比增长5.75%；每股经营性现金流为0.97元，同比增长15.84%。三费合计占营收比例为9.01%，同比下降27.59%，表明期间费用控制能力显著提升。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为10.55亿元，同比增长5.86%。应收账款为6.37亿元，同比增长27.03%。有息负债为20.28亿元，同比增长20.45%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达239.89%，提示回款周期较长或存在信用风险。

经营活动产生的现金流量净额同比增长16.19%，主要得益于收到的利息收入及政府补助增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降133.01%，系结构性存款等理财产品净流入增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长718.18%，原因是本期取得借款收到的现金同比增加。

主营业务结构

从业务构成看，生物能源为主营核心，贡献收入4.49亿元，占总收入的43.09%，毛利率达42.78%；运营服务收入3.31亿元，占比31.81%；工程建造收入2.58亿元，占比24.82%。从地区分布看，华南地区贡献收入5.98亿元，占比57.45%；境外收入8931.29万元，但出现亏损，利润为-580.96万元，毛利率为-6.50%。

财务变动原因说明

• 存货同比增长21.15%，原因为产成品增加。
• 在建工程同比增长55.63%，因北京智慧生物科技创新中心和黎平动物固废项目投入加大。
• 合同负债同比下降90.3%，系EPC工程项目验收结算确认收入。
• 长期借款同比增长19.06%，因新建项目获得长期借款。
• 无形资产同比增长5.34%，因BOT项目确认特许经营权。
• 营业收入增长源于工程建造收入增加，营业成本同步增长22.05%。
• 财务费用同比下降15.39%，因运营项目长期借款本金分期偿还导致利息支出减少。
• 研发投入同比增长44.98%，反映公司在研项目拓展。

风险提示

尽管多项财务指标表现良好，但仍需关注以下风险点：

• 有息负债达20.28亿元，同比增长20.45%，有息资产负债率已达30.28%，债务负担有所上升。
• 应收账款规模较大，占归母净利润比例达239.89%，存在资金占用和坏账潜在风险。
• 境外业务毛利率为负，盈利能力尚未显现，需观察后续改善情况。

综上所述，朗坤科技2026年上半年营收与利润实现较快增长，费用管控成效明显，但需警惕应收账款高企与有息负债扩张带来的财务压力。

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