联创股份（300343）2026年中报财务分析：营收与盈利显著增长但应收账款风险上升

近期联创股份（300343）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

联创股份（300343）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达6.15亿元，同比增长38.8%；归母净利润为2835.42万元，同比增长142.36%；扣非净利润为2327.17万元，同比增长440.27%。单季度数据显示，第二季度实现营业总收入3.58亿元，同比增长26.61%；归母净利润2021.76万元，同比增长202.53%；扣非净利润1800.94万元，同比增长708.33%，表明盈利能力在加速改善。

盈利能力分析

公司毛利率为14.9%，同比增长10.4%；净利率为4.78%，同比增长59.08%。期间费用控制良好，销售、管理、财务三项费用合计4134.43万元，占营收比重为6.72%，同比下降16.77个百分点。每股收益为0.03元，同比增长140.91%；每股净资产为1.85元，同比增长3.2%。

资产与现金流状况

货币资金为2.28亿元，较上年同期增长3.67%。应收账款为2.4亿元，同比大幅增长78.42%，增速远超营收和利润增幅。有息负债为8539.09万元，同比增长52.17%。每股经营性现金流为0.01元，同比减少42.67%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降42.7%，主要原因为支付股权收购意向金及归还非关联方借款。投资活动产生的现金流量净额同比下降113.39%，系对外投资付款所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长77.05%，得益于短期借款增加。

主营业务结构

从业务构成看，含氟新材料产品实现主营收入4.54亿元，占总收入的73.74%，贡献了80.05%的主营利润，毛利率为16.18%。聚氨酯新材料产品收入1.62亿元，占比26.26%，毛利率为11.32%。地区分布上，国内销售收入为5.39亿元，占比87.64%；国外销售收入为7604.71万元，占比12.36%，国外销售毛利率达20.24%，高于国内水平。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但需关注潜在风险。应收账款达2.4亿元，占利润比例高达615.57%，存在较大回款压力。信用减值损失同比变动-131.63%，反映应收款项坏账计提增加。此外，财务费用因汇兑损失影响同比大幅上升2457.2%。投资收益同比下降68.67%，主要受理财产品收益下滑拖累。

综合评价

公司依托含氟新材料板块销售放量带动整体业绩快速增长，产业链一体化优势显现，费用管控能力增强。然而，资本回报率历史偏低，近三年ROIC最高仅为2.7%，且经营性现金流对流动负债覆盖能力较弱（近3年均值占比16.95%）。虽然当前处于景气上行周期，但仍需警惕周期波动与应收账款管理风险。

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