天银机电（300342）2026年中报财务分析：盈利能力显著提升，雷达与航天业务成增长引擎

近期天银机电（300342）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

天银机电（300342）2026年中报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达4.04亿元，同比增长5.34%；归母净利润为2482.48万元，同比增长39.44%；扣非净利润为2308.15万元，同比增长28.65%。单季度数据显示，第二季度营收为2.11亿元，同比增长5.37%；归母净利润达1453.76万元，同比增长60.78%，显示出盈利增速明显加快。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年中报毛利率为25.77%，同比提升13.98个百分点；净利率为6.86%，同比增幅达36.36%。盈利能力的改善主要得益于产品结构优化和高毛利业务占比提升。

从主营构成来看，雷达与航天信息化装备实现主营收入1.25亿元，占总收入的30.92%，贡献了59.86%的利润，毛利率高达49.90%。相比之下，冰箱压缩机用配套产品收入为2.79亿元，占比69.08%，但毛利率仅为14.97%。可见，雷达与航天信息化业务已成为公司核心利润来源。

地区维度上，内销收入为3.8亿元，占比93.87%，毛利率为25.71%；外销收入为2480.13万元，占比6.13%，毛利率为26.65%，略高于内销水平。

费用与资产质量

期间费用控制良好。销售、管理、财务三项费用合计为4038.97万元，占营收比重为9.99%，同比下降2.23个百分点，反映出公司在运营效率方面的改善。

资产端方面，货币资金为1.73亿元，同比下降8.11%；应收账款为4.84亿元，微降0.86%；有息负债为4128.23万元，同比大幅增长624.53%。值得注意的是，应收账款/利润比例高达3781.2%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

货币资金/流动负债比例为97.52%，接近警戒线，短期偿债能力需重点关注。

现金流与投资活动

每股经营性现金流为-0.01元，较上年同期的-0.2元大幅提升94.09%，表明经营活动现金流出明显收敛。经营活动产生的现金流量净额同比改善94.09%，主因为本期支付货款减少。

投资活动产生的现金流量净额同比下降147.09%，系生产设备及相关专利投入增加所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长155.26%，主要由于贴现业务收到资金增加以及现金股利分配减少。

现金及现金等价物净增加额同比增长72.89%，受益于经营性支出收缩及筹资活动转为净流入，尽管资本性支出上升部分抵消了资金增量。

财务指标变动说明

• 财务费用同比增长360.97%，主要因汇兑损失增加。
• 所得税费用同比大增1489.33%，系利润增长导致可抵扣亏损相关的递延所得税资产减少。
• 投资收益同比下降90.26%，源于票据贴息支出增加及权益法核算的长期股权投资收益减少。
• 信用减值损失同比减少32.23%，因本期应收商业承兑汇票较多，计提坏账准备增加。
• 资产减值损失同比减少111.89%，主要为存货跌价准备计提较上期增加。
• 营业外收入同比激增20420143.46%，系工程质量扣款所致。

经营业务回顾

公司两大主业均呈现积极发展态势：

• 冰箱压缩机零配件业务实现营收2.79亿元，同比增长4.59%；外销收入同比增长50.23%，受益于出口需求旺盛及能效升级政策推动。
• 雷达与航天信息化装备业务实现营收1.25亿元，同比增长7.06%。其中，天银星际深度参与低轨卫星互联网建设，订单快速扩容，营收与净利润接近翻倍，成为关键增长极。

国防预算增长7.0%及商业航天规模化推进，为该板块提供长期支撑。

投资与回报评估

根据历史数据分析，公司近年来资本回报率偏低。2025年ROIC为0.94%，近十年中位数为6.7%，最差年份2022年仅为0.85%，整体投资回报表现偏弱。

上市14年来，公司累计融资9.22亿元，累计分红6.52亿元，分红融资比为0.71，现金回馈力度尚可。

商业模式依赖研发与营销驱动，需持续关注核心技术转化与市场拓展能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。

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