网宿科技（300017）2026年中报财务分析：营收微降但Q2回暖，三费激增拖累盈利，安全业务成增长引擎

近期网宿科技（300017）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

网宿科技（300017）2026年中报显示，公司实现营业总收入23.18亿元，同比下降1.38%；归母净利润为3.48亿元，同比下降6.61%；扣非净利润为2.41亿元，同比下降7.85%。整体业绩同比下滑，但第二季度呈现显著复苏态势：单季营收达12.02亿元，同比增长7.79%；归母净利润为2.27亿元，同比增长25.73%；扣非净利润为1.6亿元，同比增长44.09%。

盈利能力分析

尽管毛利率提升至35.92%，同比增幅为7.4%，但净利率下降至15.01%，同比减少4.52个百分点。每股收益为0.14元，同比下降7.15%。盈利能力承压的主要原因为期间费用大幅上升——销售费用、管理费用和财务费用合计占营收比重达19.32%，同比增幅高达58.46%。其中财务费用同比剧增372.65%，主因是本期汇兑损失增加。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为16.92亿元，较去年同期增长24.76%；有息负债为3.57亿元，同比下降67.12%，显示出债务结构优化，偿债压力减轻。应收账款为12.59亿元，同比增长5.11%。每股经营性现金流为0.15元，同比减少4.94%。值得注意的是，财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款/利润比例已达157.42%。

主营业务结构

从业务构成看，CDN及边缘计算收入为13.68亿元，占主营收入的59.03%，毛利率为15.85%；安全及增值服务收入为7.9亿元，占比34.06%，毛利率高达74.03%，利润占比达70.21%，已成为公司核心盈利来源。IDC及液冷业务收入为1.28亿元，占比5.52%；商品销售及其他收入为3223.71万元。按行业划分，电信增值业收入为22.99亿元，占比99.18%。

投资与分红动态

公司董事会审议通过中期分红方案，拟每10股派现0.8元，分红金额占上半年归母净利润的57.39%。同时计划回购股份，金额不低于3亿元、不超过6亿元，用于注销并减少注册资本。投资活动产生的现金流量净额同比增长73.86%，主因为本期收回理财产品增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降50.01%，主因为本期偿还银行借款增加。

资产与负债变动说明

存货同比增长108.44%，因本期采购存货增加；在建工程增长169.0%，因采购工程物资增加；应收票据增长43.62%，因银行承兑汇票增加；无形资产增长52.33%，因采购无形资产；递延所得税资产增长122.97%，因确认可抵扣亏损产生的递延所得税资产。一年内到期的非流动资产下降79.75%，因定期存款到期；其他应收款下降37.56%，因押金及保证金减少；应付职工薪酬下降74.42%，因支付年终奖；应交税费下降33.63%，因应交个人所得税减少；其他非流动负债下降35.29%，因预收特许权使用费摊销。交易性金融负债下降100.0%，因货币互换产品到期；预收款项增长52.25%，因预收部分长期股权投资股权转让款。

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