青鸟智控（002960）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升与债务压力凸显

近期青鸟智控（002960）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

青鸟智控（002960）2026年中报显示，公司营业总收入为20.21亿元，同比下降6.01%；归母净利润为1.39亿元，同比下降12.54%；扣非净利润为9244.93万元，同比下降38.55%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.47亿元，同比下降9.52%；第二季度归母净利润为7400.07万元，同比下降17.45%；第二季度扣非净利润为4499.46万元，同比下降48.08%。

盈利能力分析

公司毛利率为37.56%，同比上升5.5%；净利率为8.09%，同比上升0.18%。尽管毛利率有所提升，但净利润指标全面下滑。每股收益为0.13元，同比下降38.66%；每股净资产为5.89元，同比下降17.07%。

费用与现金流

销售费用、管理费用和财务费用合计为5.15亿元，三费占营收比达25.48%，同比增幅为31.45%。其中财务费用同比大幅增长238.44%，主要原因为汇率变动。经营活动产生的现金流量净额同比增长118.74%，主因是回款增加；每股经营性现金流为0.03元，上年同期为-0.21元，同比改善115.46%。

资产与负债状况

货币资金为21亿元，同比增长3.39%。应收账款为27.59亿元，同比下降8.51%。有息负债为22.91亿元，较上年大幅增长198.21%，显著高于营收规模变化。有息资产负债率已达22.46%，引发对公司债务状况的关注。此外，应收账款/利润比例高达863.19%，提示盈利质量承压。

主营业务结构

从业务板块看，国内民商用消防业务为主力，实现主营收入10.96亿元，占总收入54.24%；海外消防业务收入4.8亿元，占23.73%，毛利率达51.15%；工业与行业领域消防业务收入3.67亿元，占18.15%。按地区划分，境内地区贡献收入15.41亿元（占比76.27%），海外地区收入4.8亿元（占比23.73%）。

投资与融资活动

投资活动产生的现金流量净额同比下降70.19%，原因是闲置资金用于理财投入增加。筹资活动产生的现金流量净额同比下降4677.02%，主因为国内信用证、汇票到期。现金及现金等价物净增加额同比下降93.13%，受投资与筹资活动双重影响。

综合评价

公司三费占比显著上升，叠加有息负债快速扩张，对盈利能力和财务稳健性构成压力。虽然毛利率提升且经营性现金流改善，但净利润大幅下滑、ROIC降至4.07%、分红融资比仅为0.37，反映当前资本回报偏弱。需重点关注其债务偿还能力与应收账款回收风险。

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