达实智能（002421）2026年中报财务分析：营收稳步增长，亏损大幅收窄，现金流与债务结构持续优化

近期达实智能（002421）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

达实智能（002421）2026年中报显示，公司实现营业总收入10.92亿元，同比增长10.24%；归母净利润为-1819.83万元，同比上升79.50%，亏损显著收窄；扣非净利润为-3385.41万元，同比上升70.83%。第二季度单季营收5.76亿元，同比增长4.15%；归母净利润为-197.63万元，同比上升95.82%，显示经营改善趋势延续。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。毛利率为25.62%，同比上升3.38个百分点；净利率为-1.76%，同比上升82.3%。尽管仍处于亏损状态，但净利率改善明显。三费合计2.56亿元，占营收比重为23.48%，同比下降15.3个百分点，反映公司在销售、管理及财务费用方面的管控成效显著。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为10.57亿元，较去年同期增长1.10%；应收账款为14.19亿元，同比下降28.27%；有息负债为24.34亿元，同比下降24.52%。有息资产负债率降至33.22%，债务压力减轻。一年内到期的非流动负债同比增长210.25%，主要因长期借款到期转入所致。

现金流表现

每股经营性现金流为-0.05元，同比上升62.91%。经营活动产生的现金流量净额同比改善，主因是本期应付票据到期兑付现金流出减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降120.04%，系理财资金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额同比上升83.17%，因偿还银行借款减少。

主营业务结构

从业务构成看，智慧空间整体解决方案业务收入8.77亿元，占主营收入的80.33%，毛利率为18.04%；智慧空间产品及技术服务业务收入1.52亿元，占比13.97%，毛利率高达61.21%。区域方面，华南地区贡献收入5.75亿元，占比52.63%；华东地区收入3.1亿元，占比28.43%。境外地区收入411.16万元，毛利率达77.76%。

关键财务变动说明

• 交易性金融资产同比大增47845.63%，因期末未到期理财资金增加。
• 信用减值损失同比变动6536.04%，系个别项目完成抵房收款，转回前期计提的减值准备。
• 公允价值变动收益同比上升428.55%，源于抵债所得股票市值上涨。
• 投资收益同比增长136.84%，受益于联营企业达实旗云经营改善及结构性存款收益增加。
• 财务费用同比下降33.11%，因已处置子公司洪泽湖达实不再纳入合并范围。
• 研发投入同比下降40.77%，因募集资金项目完结，部分研发人员转入项目支持。

综合评估

公司当前现金资产较为健康，但需关注现金流与债务匹配情况。财报提示：近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为0.91%；有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达203.25%；财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达398.69%，表明财务负担依然较重。此外，每股净资产为1.28元，同比下降17.68%，反映股东权益有所摊薄。

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