ST如意（002193）2026年中报财务分析：营收小幅增长但持续亏损，现金流与债务压力仍显著

近期ST如意（002193）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST如意（002193）发布的2026年中报显示，公司营业总收入为1.6亿元，同比上升3.37%；归母净利润为-9399.87万元，同比上升1.8%；扣非净利润为-8689.22万元，同比上升8.53%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为7744.09万元，同比上升4.61%；归母净利润为-6360.51万元，同比上升11.01%；扣非净利润为-5732.18万元，同比上升19.24%。

主要财务指标

毛利率为5.85%，同比下降66.99%；净利率为-58.87%，同比上升5.0%；三费合计为5900.44万元，占营收比为36.95%，同比下降9.43%；每股净资产为0.79元，同比下降64.04%；每股经营性现金流为-0元，同比下降105.18%。

主营收入构成

• 按产品分类：
• 服装：主营收入1.25亿元，占总收入78.23%，毛利率6.66%；
• 精纺呢绒：主营收入2768.91万元，占总收入17.34%，毛利率-3.93%；

• 其他：主营收入707.82万元，占总收入4.43%，毛利率29.81%。

• 按地区分类：

• 外销：主营收入8051.81万元，占总收入50.42%，毛利率-19.59%；
• 内销：主营收入7916.26万元，占总收入49.58%，毛利率31.72%。

经营与财务变动说明

• 所得税费用同比下降79.48%，主要受递延所得税费用影响；
• 研发投入同比下降32.26%，原因为本期项目到期；
• 经营活动产生的现金流量净额同比下降105.18%，因现金流入降幅高于现金流出降幅；
• 投资活动产生的现金流量净额同比上升67.94%，因购建固定资产支付的现金小于同期；
• 现金及现金等价物净增加额同比下降151.79%，因经营活动产生的现金流量净额小于同期。

风险提示

• 当期应收账款占最新年报营业总收入比达44.67%；
• 存货/营收比达109.91%；
• 有息资产负债率高达47.38%；
• 货币资金/流动负债仅为0.18%；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-0.57%；
• 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负；
• 公司过去三年净经营利润分别为-6.5亿、-5.77亿、-3.68亿元，持续为负。

发展回顾与业务评价

公司为国家级高新技术企业，拥有“如意纺”核心技术，主导产品达国际先进水平，获评“国家制造业单项冠军示范企业（纯毛机织物）”。2026年上半年推出五大系列产品，覆盖多场景消费需求。外销客户包括ARMANI、ZEGNA、BOSS等国际品牌，内销聚焦团装与代理合作，C端定制业务持续深化。

然而，历史财报表现一般：近10年中位数ROIC为0.82%，2024年ROIC为-24.4%；上市以来共发布19份年报，其中亏损年份达5次。上市19年累计融资20.99亿元，累计分红9110.77万元，分红融资比仅为0.04。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。