承德露露（000848）2026年中报财务分析：营收利润双增长，盈利能力提升但经营现金流承压

近期承德露露（000848）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标表现稳健

截至2026年中报期末，承德露露实现营业总收入15.4亿元，同比增长11.29%；归母净利润达2.98亿元，同比增长15.28%；扣非净利润为2.96亿元，同比增长14.51%。公司整体盈利水平持续改善。

第二季度单季数据显示，营业总收入为4.01亿元，同比增长4.92%；归母净利润为4944.75万元，同比增长15.15%；扣非净利润为4934.4万元，同比增长14.54%，延续了上半年的增长态势。

盈利能力增强，费用控制略有上升

报告期内，公司毛利率达到47.86%，同比提升4.07个百分点；净利率为19.34%，同比上升3.59个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力的进一步优化。

三项费用合计为3.34亿元，占营收比重为21.68%，较上年同期上升2.51个百分点，显示期间费用压力有所增加。

资产与现金流状况分化明显

截至报告期末，公司货币资金为30.75亿元，较去年同期下降5.04%；应收账款为435.99万元，同比增长30.21%；有息负债为6.92亿元，同比大幅增长53.73%。

每股经营性现金流为-0.18元，同比下降544.27%；每股净资产为3.16元，同比下降1.77%；每股收益为0.29元，同比增长16.0%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降524.34%，主因是本期经营支出增加；投资活动产生的现金流量净额下降388.92%，系金融资产投资增加所致；筹资活动产生的现金流量净额下降752.34%，源于筹资收入减少及现金股利分配增加。

收入结构集中，区域分布不均

主营业务方面，植物饮料贡献主营收入15.4亿元，占总收入的99.95%，毛利率为47.88%；其他业务收入为78.16万元，占比0.05%。

按地区划分，北部地区实现收入13.64亿元，占总收入的88.57%；中部地区收入8899.91万元，占比5.78%；其他地区收入8703.93万元，占比5.65%，显示出明显的区域集中特征。

投资与分红情况良好

公司上市以来累计融资总额为4.73亿元，累计分红总额达47.74亿元，分红融资比高达10.1倍。当前预估股息率为4.29%。2026年上半年研发投入同比增长62.62%，主要由于本期研发中试项目增多。

财务费用同比下降103.36%，原因是利息收入增加；所得税费用同比增长32.97%，与利润总额上升相匹配。

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