利元亨（688499）2026年中报财务分析：营收利润双增但现金流承压，应收账款高企引关注_股票频道

近期利元亨（688499）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

利元亨（688499）2026年中报显示，公司营业总收入达19.6亿元，同比增长28.18%；归母净利润为3895.01万元，同比增长16.58%；扣非净利润为3768.47万元，同比增长33.11%。整体盈利水平有所提升，尤其是扣非净利润增速高于归母净利润。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入10.85亿元，同比增长33.23%；但归母净利润为2007.27万元，同比下降2.51%；扣非净利润为1913.27万元，同比增长6.37%。表明Q2盈利能力出现分化，非经常性损益对利润形成拖累。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为24.4%，同比下降16.51个百分点；净利率为1.99%，同比下降7.85个百分点。尽管收入增长显著，但盈利空间有所收窄。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计1.96亿元，占营收比重为9.99%，同比下降31.2个百分点，显示出公司在费用管控方面取得成效。其中销售费用下降35.21%，主因是全球市场战略布局趋于成熟，客户结构稳定，差旅及新客户开拓支出减少。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.96亿元，较上年同期增长34.17%；应收账款为9.47亿元，同比增长0.54%，体量维持高位。值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1838.48%，提示回款风险需重点关注。

经营活动产生的现金流量净额同比下滑58.65%，每股经营性现金流为0.55元，远低于去年同期的1.33元。主要原因在于营业收入增长的同时，客户更多采用票据及数字化债权凭证结算，导致现金流入减少。

主营业务结构分析

从业务构成看，锂电池制造设备仍是核心收入来源，实现主营收入14.46亿元，占总收入的73.77%，贡献毛利2.97亿元，毛利率为20.53%。增值配件及服务板块收入占比14.27%，毛利率高达48.20%，成为盈利能力最强的细分业务。

智能仓储设备收入1.49亿元，占比7.62%；汽车零部件制造设备收入6748.08万元，占比3.44%；其他业务收入1750.6万元，毛利率为-26.72%，存在亏损。

地域分布上，中国大陆地区收入达19.22亿元，占比98.06%；境外收入3808.5万元，占比1.94%，国际化拓展仍处初期阶段。

投资与资本运作动态

公司持续推进研发与全球化布局，在固态电池、TGV激光设备等领域加强技术储备，并获得NVIDIA、Apple等国际客户的供应商代码。同时启动向特定对象发行股票募资不超过16.18亿元，用于固态电池、消费锂电、储能及智慧物流装备项目建设。

此外，其他权益工具投资同比增长121.34%，系前期意向投资转为正式投资所致；其他非流动资产则大幅下降87.42%，亦与此调整有关。

风险提示

财报体检工具提示需关注以下风险点：

综上，利元亨2026年上半年营收稳步扩张，费用控制有效，但盈利能力承压、现金流恶化及应收账款高企等问题仍需警惕。

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