生益电子（688183）2026年中报财务分析：营收利润高增伴随应收账款与有息负债攀升

近期生益电子（688183）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

生益电子（688183）2026年中报显示，公司经营业绩显著增长。截至报告期末，营业总收入为57.84亿元，同比上升53.46%；归母净利润达11.11亿元，同比上升109.36%；扣非净利润同样为11.11亿元，同比上升110.29%。

单季度数据显示，第二季度实现营业总收入33.73亿元，同比增长54.07%；归母净利润6.66亿元，同比增长101.61%；扣非净利润6.7亿元，同比增长102.78%，延续了上半年的强劲增长态势。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年中报毛利率为34.31%，同比增12.9%；净利率达19.2%，同比增36.43%。期间费用控制良好，销售费用、管理费用、财务费用合计4.26亿元，三费占营收比为7.37%，同比下降10.3个百分点。

每股指标方面，每股收益为1.35元，同比增107.69%；每股净资产为7.77元，同比增35.53%；每股经营性现金流为1.1元，同比增110.63%。

资产与负债状况

资产端，应收账款为37.25亿元，同比增幅达55.24%，高于营收增速；货币资金为4.07亿元，较上年同期增长5.70%。有息负债为26.61亿元，同比上升60.10%。

负债端，应付账款为24亿元，同比增长67.42%；合同负债为3.2亿元，同比增长143.14%，反映预收货款增加。长期借款同比上升110.89%，主要因本期新增借款所致。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长112.09%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降110.57%，系购建固定资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额下降90.84%，主因为分配股利支付的现金增加。

主营业务结构

从业务构成看，印制电路板为主营核心，实现收入55.2亿元，占总收入的95.45%，毛利率为31.21%。其他补充业务收入2.63亿元，毛利率高达99.24%。

地区分布上，境外收入29.95亿元，占比51.79%；境内收入27.88亿元，占比48.21%。境内业务毛利率为38.21%，高于境外的30.68%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但需关注潜在风险。财报体检工具提示，应收账款/利润比例已达252.87%，显示回款周期压力较大；货币资金/流动负债仅为12.73%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，财务费用同比大幅上升216.52%，源于融资规模扩大带来的利息支出增加及汇兑收益减少，未来需关注融资成本变化对公司盈利的影响。

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