伟明环保（603568）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费攀升与现金流承压凸显经营压力

近期伟明环保（603568）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

伟明环保（603568）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为30.69亿元，同比下降21.39%；归母净利润为9.3亿元，同比下降34.76%；扣非净利润为8.67亿元，同比下降36.7%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为16.13亿元，同比下降14.83%；第二季度归母净利润为4.9亿元，同比下降30.85%；第二季度扣非净利润为4.65亿元，同比下降33.22%，延续了整体下行趋势。

盈利能力指标走弱

多项关键盈利能力指标同比下滑。毛利率为46.92%，同比下降4.33个百分点；净利率为32.19%，同比下降14.71个百分点。每股收益为0.45元，同比下降46.43%；每股净资产为7.13元，同比下降12.06%；每股经营性现金流为0.56元，同比下降27.64%。

费用压力加剧

期间费用负担明显加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为3.24亿元，三费占营收比达10.56%，同比增长58.77%。其中，财务费用同比增长36.46%，主要受汇兑损益及利息支出增加影响。短期借款同比增长30.81%，反映流动资金贷款需求上升。

资产与负债结构变化

货币资金为19.56亿元，较上年同期下降4.94%。有息负债为80.54亿元，略有下降至81.98亿元，降幅为1.75%。尽管如此，有息资产负债率已达25.12%，债务状况需持续关注。

应收账款为32.18亿元，同比下降11.15%；但应收账款/利润比例高达145.4%，回款质量存在压力。租赁负债大幅增长671.85%，主因是新增租赁项目所致，带动使用权资产增长224.59%。

经营活动现金流与营运资金

货币资金/流动负债为99.38%，接近警戒线，显示短期偿债能力趋紧。存货同比增长64.25%，主要系新材料业务存货增加。其他应收款增长228.0%，源于保证金增加。

主营业务收入构成

主营业务中，项目运营业务收入为18.4亿元，占总收入的59.97%，贡献了79.80%的利润，毛利率达62.44%。设备、EPC及服务收入为7.11亿元，占比23.17%。新材料产品收入为4.96亿元，占比16.17%，但毛利率仅为5.84%，对整体盈利拉动有限。

行业背景与风险提示

在垃圾焚烧发电行业步入成熟期背景下，新增项目减少，竞争趋于激烈。公司虽具备全产业链能力与技术优势，但当前面临盈利能力下滑、费用上升、现金流紧张等多重挑战。

财报体检工具提示：建议关注公司现金流状况、债务状况以及应收账款回收风险。

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