翔港科技（603499）2026年中报财务分析：营收净利双增但扣非净利下滑，应收账款与现金流风险需关注

近期翔港科技（603499）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

翔港科技（603499）2026年上半年实现营业总收入5.38亿元，同比增长4.48%；归母净利润为8258.55万元，同比增长5.45%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.76亿元，同比增长6.95%；第二季度归母净利润为5196.85万元，同比增长39.95%，显示出当季盈利能力明显增强。

然而，扣非净利润为5955.97万元，同比下降22.01%；第二季度扣非净利润为3027.1万元，同比下降16.04%，表明公司核心主业盈利能力有所弱化。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为24.49%，同比下降13.74个百分点；净利率为16.15%，同比下降2.77个百分点，反映产品盈利能力承压。三费合计为4599.28万元，占营收比重为8.54%，同比下降8.6个百分点，显示公司在销售、管理及财务费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.66亿元，较上年同期增长136.59%；有息负债为1.69亿元，同比下降48.76%；短期借款下降40.23%，主要因偿还流动资金贷款所致。财务费用同比下降23.14%，系利息支出减少。

但应收账款为3.13亿元，尽管同比下降5.96%，其占最新年报归母净利润的比例高达269.31%，存在回款周期较长的风险。每股经营性现金流为0.33元，同比下降34.42%，显示经营活动现金生成能力减弱。

此外，货币资金/流动负债比例为95.62%，接近警戒水平，短期偿债能力需重点关注。

主营业务结构

从业务构成看，包装印刷收入为2.56亿元，占总收入47.60%，毛利率为29.84%；包装容器收入为2.15亿元，占比39.92%，毛利率为17.68%；化妆品业务收入为4788.27万元，占比8.89%，毛利率为13.99%。租赁收入和其他业务虽占比较小，但毛利率较高，分别为67.87%和84.45%。

地区层面，全部收入来自华东地区，区域集中度高。

投资与资产变动

投资收益主要来源于处置所持金泰克股权，带动投资活动产生的现金流量净额同比增长371.01%。其他非流动金融资产下降97.61%，系收回对外投资。同时，资产减值损失增长505.68%，源于存货跌价损失增加；资产处置损益下降637.43%，因设备处置所致。

综合评估

公司2026年上半年在营收和归母净利润方面保持增长，且费用管控成效显现，但扣非净利润显著下滑、毛利率下降以及应收账款高企等问题凸显经营质量压力。尽管货币资金大幅上升，但现金流指标趋弱，叠加应收账款回收风险，提示投资者应关注公司未来经营性现金流改善情况及资产质量稳定性。

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