成都燃气（603053）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比攀升，经营性现金流显著下滑

近期成都燃气（603053）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

成都燃气（603053）2026年中报显示，公司经营业绩出现全面下滑。报告期内，营业总收入为26.98亿元，同比下降4.49%；归母净利润为2.51亿元，同比下降9.24%；扣非净利润为2.44亿元，同比下降7.81%。单季度数据显示，第二季度营业收入为10.85亿元，同比下降5.66%；归母净利润为8394.98万元，同比下降13.56%；扣非净利润为8030.96万元，同比下降11.74%，盈利能力呈加速下行趋势。

盈利能力分析

尽管毛利率同比上升11.13%至20.57%，但净利率同比下降5.8%至9.71%，反映出在收入下降和成本压力上升背景下，公司整体盈利质量减弱。每股收益为0.28元，同比下降9.23%；每股净资产为5.48元，同比增长3.95%，表明公司账面净资产仍在积累，但盈利转化效率降低。

费用与现金流状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）达2.34亿元，占营收比重为8.67%，同比上升22.2%，费用控制压力加大。每股经营性现金流为0.32元，同比大幅下降55.97%，显示主营业务现金回笼能力明显弱化，企业自我造血功能承压。

资产与负债结构

货币资金为36.32亿元，较上年末增长3.97%；应收账款为1.28亿元，同比下降10.82%；有息负债为4039万元，同比下降1.40%，整体债务负担较轻。其他应付款大幅增长83.27%，主要系2025年年度股利2.67亿元尚未发放所致，已于2026年7月完成分派。一年内到期的非流动负债下降30.4%，主要因法国贷款重分类减少。

主要变动科目说明

• 交易性金融资产：下降79.88%，原因为结构性存款减少。
• 预付款项：下降34.27%，系预付气费减少。
• 其他流动资产：下降30.59%，因预缴税费减少。
• 使用权资产：上升44.51%，反映本期新增租赁事项。
• 应交税费：下降33.08%，主要为应交增值税减少。
• 其他流动负债：下降47.34%，系预收气费对应增值税减少。

经营业绩动因

报告期内，天然气销售量为9.15亿立方米，同比下降8.83%。公司指出，营业总收入与净利润下滑主要受采购成本上升、接驳收入减少以及加气站销量下滑等因素影响。综合服务业务实现收入1.49亿元，综合能源业务实现收入5213万元。公司发展居民用户1.56万户、非居民用户535户，气源保供率达100%。

投资与分红情况

公司上市以来资本回报率（ROIC）中位数为11.14%，2025年ROIC为8.51%。净利率近年维持在9.5%左右，产品附加值处于行业中等水平。自上市7年来，累计融资9.29亿元，累计分红17.71亿元，分红融资比达1.91，显示出较强的股东回报意愿。

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