ST闻泰（600745）2026年中报财务分析：营收锐减九成亏损扩大，三费占比激增超五倍凸显经营压力

近期*ST闻泰（600745）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST闻泰（600745）发布的2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为15.14亿元，同比下降94.02%；归母净利润为-4.06亿元，同比下降185.74%；扣非净利润为-4.43亿元，同比下降232.30%。盈利能力全面恶化，净利率为-27.58%，同比减少1589.01个百分点。

第二季度单季数据显示，营业总收入为6.98亿元，同比下降94.3%；归母净利润为-2.17亿元，同比下降202.15%；扣非净利润为-2.52亿元，同比下降183.2%。环比来看，亏损态势仍在延续。

盈利能力与费用结构

尽管毛利率同比提升87.07个百分点至25.73%，但未能扭转整体亏损局面。三费合计达6.29亿元，占营业总收入比例高达41.56%，同比增幅达536.66%。其中销售费用、管理费用和财务费用虽绝对金额因业务规模收缩有所下降，但在营收大幅缩水背景下，三费占营收比重急剧攀升，反映出运营效率承压。

每股收益为-0.32元，同比下降184.21%；每股净资产为18.03元，同比下降32.2%；每股经营性现金流为-0.12元，同比下降103.53%，显示股东权益缩水且现金流状况恶化。

资产与现金流状况

货币资金为26.74亿元，同比增长77.39%；应收账款为15.44亿元，同比下降40.08%；有息负债为84.94亿元，同比下降6.87%。货币资金/流动负债比率为92.48%，接近警戒水平，短期偿债能力需重点关注。有息资产负债率为20.82%，债务负担尚处可控范围，但仍需警惕流动性风险。

经营活动产生的现金流量净额同比减少103.62%，主因是本期半导体业务扩产导致存货增加、资金占用上升；投资活动现金流量净额同比减少96.22%，系上年同期收到剥离产品集成业务款项所致；筹资活动现金流量净额同比增加99.46%，因上年同期存在大额债务偿还。

主营业务构成

主营业务仍以半导体为主，实现收入14.86亿元，占总收入的98.13%，毛利率为24.38%。地区分布上，国内市场贡献收入14.65亿元，占比96.77%；国外市场为4895.65万元，占比3.23%。应用领域中，汽车领域占比38.9%，分销及其他占32.3%。

公司持续推进12英寸晶圆工艺平台建设，多款新产品进入送样验证阶段，并在AI服务器电源、消费电子等领域推出新器件。但由于安世境外控制权受限，晶圆供应中断，IDM模式暂无法运行，供应链切换对产能造成制约。

综合评价

财务分析工具指出，公司历史上ROIC中位数为3.27%，2025年一度降至-18.89%，投资回报表现疲弱。过去十年间已有9次年度亏损记录。自上市以来累计融资327.37亿元，累计分红仅7.96亿元，分红融资比为0.02，回报股东力度有限。

当前公司正处于业务转型与供应链重构的关键期，剥离原有产品集成业务后聚焦半导体主业，但外部政策限制与内部产能调整双重影响下，短期内财务表现仍将承压。

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