财报快递|新兴装备2026上半年扣非净利增近一倍，营收微降现金流仍为负

8月18日，北京新兴东方航空装备股份有限公司（新兴装备，002933）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.86亿元，同比下降2.89%；归母净利润1,632.77万元，同比增长4.32%；扣非归母净利润1,496.96万元，同比激增99.95%；经营现金流净额-1,418.35万元，虽仍为负值但较上年同期改善39.66%。基本每股收益0.14元，同比增长7.69%。

从业务结构看，公司主营业务为以伺服控制技术为核心的航空装备产品研发、生产与销售，产品主要应用于国防军工领域。上半年机载设备业务实现收入1.64亿元，占营收比重88.39%，同比下降2.98%；技术服务及其他业务收入2,154.87万元，占比11.61%，同比下降2.23%。分地区看，华中地区收入占比51.79%居首，但同比下降23.98%；东北地区收入6,918.29万元，同比增长45.91%，成为增长亮点。

公司所处航空装备行业为国防科技工业重要组成部分，2026年全国财政安排国防支出预算1.94万亿元，同比增长6.9%，行业长期发展前景向好。但军品采购具有计划性特点，订单波动性较大，公司前五名客户销售收入合计占营业收入比例高达99.92%，客户集中度极高。报告期内，公司子公司南京新兴东方航空装备有限公司亏损193万元，北京长兴动力机器人科技有限公司亏损384.72万元，仍处于投入期。

半年报显示，公司2026年上半年扣非净利润同比大增99.95%，主要系上年同期基数较低（仅748.68万元），且本期非经常性损益较同期减少。但需注意的是，公司资产减值损失高达1,066.20万元，占利润总额的52.75%，主要系计提存货跌价损失及合同资产减值损失，对利润侵蚀显著。此外，公允价值变动损失196.07万元，而上年同期为收益658.99万元，波动较大。

半年报显示，公司2026年上半年财务费用325.43万元，同比增长23.03%，主要系利息收入从上年同期的244.50万元降至96.22万元，降幅达60.63%。研发投入748.34万元，同比下降25.50%。销售费用252.01万元，同比下降16.58%；管理费用2,318.94万元，同比基本持平。整体期间费用控制较为稳健。

从资产负债表看，公司短期借款为零，长期借款3.90亿元，货币资金2.65亿元（含受限资金4.80万元），短期偿债压力整体可控。但应收账款净额4.17亿元，占流动资产比重22.14%，且账龄以两年以内为主，公司提示了应收账款坏账风险。存货余额2.06亿元，较上年末下降18.53%，去库存有所推进。公司商誉余额为零，无商誉减值风险。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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