8月14日，浙江森马服饰股份有限公司（002563）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入67.22亿元，同比增长9.32%；归母净利润4.79亿元，同比大幅增长47.45%；扣非归母净利润4.72亿元，同比增长59.27%；经营活动产生的现金流量净额2.69亿元，上年同期为-2.77亿元，实现由负转正，现金流状况显著改善。基本每股收益0.18元/股，同比增长50.00%。
森马服饰是一家以虚拟经营为特色、以休闲服饰和儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有森马品牌（成人休闲服饰）和巴拉巴拉品牌（儿童服饰）两大品牌集群，其中巴拉巴拉品牌连续多年位居国内童装市场份额第一。公司产品全部外包生产，销售以特许加盟为主，结合直营与联营，并已形成线上线下全渠道零售格局。
2026年上半年，国内消费市场稳步复苏，但外部环境复杂多变。根据国家统计局数据，2026年1-6月社会消费品零售总额同比增长1.3%，其中服装鞋帽针纺织品类商品零售额累计同比增长6.7%。公司在此背景下坚持品牌焕新升级，森马品牌推出"再造新常服"系列活动，巴拉巴拉品牌升级品牌主张为"活在热爱里"，并在意大利罗马开设欧洲首店，持续推进全球化布局。
从业务结构看，儿童服饰仍是公司增长的核心引擎。上半年儿童服饰实现收入48.27亿元，同比增长11.92%，占营业收入比重达71.81%，较上年同期提升1.66个百分点；休闲服饰实现收入17.82亿元，同比增长3.43%，占比26.51%。分渠道看，线上销售实现收入30.44亿元，同比增长13.10%，占总收入45.29%；直营销售实现收入11.69亿元，同比增长23.32%，表现亮眼；加盟销售实现收入23.49亿元，同比仅增长0.68%，增速明显放缓。
半年报显示，公司2026年上半年净利润增速远超营收增速，主要原因：一是毛利率稳步提升，服装行业整体毛利率为47.78%，同比提升0.99个百分点，其中休闲服饰毛利率提升2.44个百分点至45.66%，儿童服饰毛利率提升0.35个百分点至48.56%；二是财务费用大幅改善，上半年财务费用为-1.39亿元，而上年同期为-0.14亿元，主要系定期存款利息收入增加所致；三是销售费用率有所下降，销售费用19.45亿元同比增长6.67%，增速低于营收增速，费用管控效果显现。
半年报显示，公司2026年上半年资产减值损失为-2.58亿元，较上年同期的-1.86亿元增加38.54%，主要系存货老品增加，相应计提存货跌价准备增加；信用减值损失为-0.19亿元，上年同期为-0.08亿元，主要系单项计提应收账款预期信用损失增加所致；其他收益0.14亿元，同比下降46.90%，主要系政府补助同比减少。截至报告期末，公司存货余额28.32亿元，较年初的31.78亿元下降10.88%，存货周转加快，存货周转天数157天。
财务稳健度方面，截至报告期末，公司货币资金53.99亿元，现金储备充足；短期借款仅1.00亿元，较年初3.00亿元大幅减少，偿债压力较小；资产负债率处于较低水平，负债多为经营性负债。公司上半年现金分红预案为每10股派发现金红利1.50元（含税），预计派发现金红利4.04亿元，占上半年归母净利润的84.32%。此外，公司2024年股票期权激励计划因业绩考核指标未达标，第一、第二个行权期均未成就，相关股票期权已注销。
截至报告期末，公司线下门店共7,617家，较年初净减少314家。其中，直营门店1,027家（净减少1家），加盟门店6,563家（净减少309家），联营门店27家（净减少4家），渠道结构持续优化调整中。
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