财报快递｜长缆科技2026年上半年增收不增利，净利骤降42%，经营现金流转负

2026年8月，长缆科技集团股份有限公司（002879）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业收入6.79亿元，同比微增0.87%；但归属母公司净利润仅1744.20万元，同比骤降42.42%；扣非归母净利润1549.18万元，同比下滑45.69%。经营现金流净额由正转负，录得-3393.28万元，同比暴跌304.48%。基本每股收益0.09元，同比减少43.75%。

从业务结构看，公司主营业务分为电缆附件及配套产品、变压器绝缘油两大板块。上半年电缆附件及配套产品实现收入4.59亿元，同比增长6.22%，占营收比重67.54%；但变压器绝缘油收入2.20亿元，同比下降8.71%，占比降至32.46%。分产品看，高电压等级产品表现亮眼，320kV至500kV产品收入3077.05万元，同比大增48.76%；220kV产品收入9038.86万元，同比增长9.52%；但66kV至110kV产品收入7820.36万元，同比下滑6.52%。分地区看，国外地区收入1230.79万元，同比大增120.81%，但体量尚小仅占营收1.81%。

2026年上半年，电力设备行业在"十五五"规划开局之年保持稳健向好态势。国家电网上半年累计完成固定资产投资超3100亿元，同比增长12.6%，南方电网完成892.62亿元，同比增长14.79%。但行业景气并未完全传导至公司利润端，报告期内公司所需大宗原材料价格上涨明显，营业成本同比增幅达5.91%，显著高于营收增速，导致各业务板块毛利率均承压下行。电缆附件及配套产品毛利率34.43%，同比减少4.55个百分点；变压器绝缘油毛利率14.00%，同比减少3.38个百分点。

半年报显示，公司2026年上半年增收不增利的主要原因：一是原材料价格持续上涨，营业成本增速（5.91%）远超营收增速（0.87%），直接挤压利润空间；二是管理费用同比增加13.43%至7600.90万元，主要系管理体系及内部机构管理职能调整所致；三是财务费用同比增加78.42%至248.42万元，系利息费用增加所致。

半年报显示，公司销售费用5087.25万元，同比减少19.79%，主要系营销费用减少以及公司管理体系及内部机构管理职能调整所致；管理费用7600.90万元，同比增加13.43%，同样因管理体系及内部机构管理职能调整所致；财务费用248.42万元，同比增加78.42%，系利息费用增加所致。此外，公司持续加大研发投入，研发费用4435.52万元，同比增加16.34%，近三年研发费用平均占主营业务收入5%以上。

现金流方面，公司经营现金流净额为-3393.28万元，较上年同期的1659.50万元大幅恶化，主要系原材料采购以及员工薪金支出增加所致。筹资活动现金流净额-6094.86万元，同比下降145.60%，主要系筹资流入减少，同时分红及归还借款支出增加所致。报告期末，公司货币资金5.56亿元，短期借款5483.45万元，长期借款1.20亿元，短期偿债压力尚可。应收账款6.58亿元，较上年末增长3.03%；存货2.84亿元，较上年末增长13.21%，周转压力有所加大。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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