8月17日，国电电力发展股份有限公司（600795）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入790.29亿元，同比增长1.77%；归属于上市公司股东的净利润30.14亿元，同比减少18.25%；扣非归母净利润28.85亿元，同比减少15.41%；经营活动产生的现金流量净额205.17亿元，同比减少21.02%；基本每股收益0.169元/股，同比减少18.36%。
从业务结构看，公司主营业务为发电业务，涵盖火电、水电、风电及光伏。上半年火电板块贡献净利润38.45亿元，水电板块净利润14.49亿元，风电及光伏板块净利润8.08亿元。公司控股装机容量达13029.12万千瓦，较2025年末增加350.26万千瓦，其中非化石能源控股装机占比36.28%。
2026年上半年，电力行业面临电价下行与燃料成本上行的双重压力。全国电力供需总体平衡，但市场化交易电价持续走低，公司平均上网电价393.31元/兆瓦时，同比下降16.40元/兆瓦时，降幅达4.0%。与此同时，煤炭市场价格震荡上行，受供给收缩及安全生产监管趋严影响，入炉综合标煤单价836.84元/吨，同比上涨5.36元/吨。量增价减、成本上升，导致公司盈利能力承压。
半年报显示，公司2026年上半年业绩变化主要原因：一是装机规模扩大，发电量同比增长6.25%，但售电单价较上年同期下降；二是燃料成本较上年同期上升，营业成本增速（4.27%）显著高于营收增速（1.77%）；三是联营企业投资收益较上年同期大幅下降47.53%，上期处置国能电力工程管理有限公司等非经常性损益亦减少。
半年报显示，公司财务费用28.78亿元，与上年同期28.83亿元基本持平；管理费用8.00亿元，同比减少12.69%，主要系持续加强成本管控；研发费用1.41亿元，同比减少11.69%；投资收益6.45亿元，同比减少47.53%，主要系上期处置国能电力工程管理有限公司及合联营经营情况影响。信用减值损失2.74亿元，较上年同期5.92亿元大幅收窄。
财报显示，公司期末货币资金141.20亿元，短期借款252.90亿元，短期偿债压力依然较大；流动比率0.42，速动比率0.38，与上年末持平，处于偏低水平；资产负债率73.10%，较上年末下降0.35个百分点。公司上半年累计完成发电量2189.10亿千瓦时，同比增长6.25%，但发电利用小时同比下降46小时，反映出新能源替代效应下火电利用小时被持续挤压。截至报告期末，公司普通股股东总数44.06万户，控股股东国家能源集团持股50.68%。
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