中利集团（002309）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中利集团（002309）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司仍然保持“一体两翼”特种线缆+光伏的业务体系架构。

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1.线缆行业

    线缆行业作为重要的基础性配套行业，对经济与社会的正常运行至关重要。当前，我国线缆行业竞争格局呈现多元化特征：市场参与者众多，涵盖大型高端制造企业与中小型通用制造企业，形成了较为充分的市场竞争。近年来，在电力、石油化工、城市轨道交通、新能源汽车、造船等下游需求持续拉动，以及电网改造提速、全球线缆产能向以中国为核心的亚太地区转移等多重因素驱动下，行业市场规模不断扩张，已跃居电工电器行业第二大细分领域，预计到2030年销售收入将突破2.4万亿元。

    2026年，行业整体规模持续扩大，但内部结构分化加剧——低压普通电缆陷入红海竞争，而特高压、海底、新能源等高端电缆品种迎来需求爆发。头部大型企业凭借深厚的品牌积淀、技术壁垒和资本实力，在高端细分市场占据主导地位。

    2.光伏行业

    在全球能源转型加速推进的背景下，光伏作为最具发展潜力的可再生能源之一，已成为实现“双碳”目标的关键力量。历经数十年发展，我国光伏产业实现了从技术追随到全球引领的跨越，目前在全球产业链中占据绝对主导权，各环节产能及产量全球占比均超80%。据中国光伏行业协会（CPIA）预测，2026年全球光伏新增装机预计在500GW至667GW之间，我国光伏新增装机预计在180GW至240GW之间，海外装机持续增长，中国装机回落，带动全球2026年装机总量回落。

    从供给端看，行业产能过剩局面持续，产能利用率维持低位，企业战略正由扩产扩张转向控产去库存。主产业链盈利承压，产品价格处于筑底阶段，修复进程有赖于供给侧的实质性出清。与此同时，能效强制性标准及能耗管控政策持续收紧，加速了低效高耗产能的淘汰进程，行业优胜劣汰进一步深化。

    （二）报告期内公司从事的业务情况及其经营模式

    1.线缆业务

    公司主要线缆产品涵盖阻燃耐火软电缆、舰船用电缆、高铁及铁路信号线缆、新能源汽车及充电桩线缆、液冷电缆、光伏电缆、数据通信线缆、海洋工程平台用电缆及光电复合缆等众多品类，全面满足数据通信、轨道交通、船舶制造、海洋工程、新能源等特定应用场景对线缆使用性能的要求。

    公司持续深化推进线缆业务在销售区域与应用领域的双向拓展。在销售区域方面，业务版图已覆盖全国范围以及澳洲、美洲、东南亚等海外市场；在应用领域方面，产品不断向新兴细分场景延伸。例如，公司自主研发的充电桩大功率液冷电缆，凭借高功率传输能力、耐高温性能及耐久性等优势，已获得海外客户的高度认可。

    公司特种线缆业务主要通过公开招标、邀请招标、竞争性谈判及战略合作等渠道获取订单，并严格遵循“以销定产”原则。公司统筹考量产能布局与区位优势后，统一协调相关子公司按订单需求组织生产及配套物流服务。该模式有助于降低库存风险、提升运营效率，同时能够快速响应客户需求，有效增强客户黏性及公司市场拓展能力。

    2.光伏业务

    公司深耕单晶高效光伏电池及大尺寸组件的研发、生产与销售，致力于为全球客户提供性能卓越、品质可靠的光伏产品。公司光伏产品覆盖全系N型TOPCon组件及BC组件，产品规格覆盖48片至78片等多种版型，功率范围440W-735W，全面满足主流应用场景需求。公司依托自建的全球营销服务网络，并结合控股股东的供应链优势，向客户销售高品质、高可靠性的“腾晖”品牌产品，并提供售前售后一站式服务。同时，公司积极与BC、HJT技术领域的行业领军企业建立战略合作，通过融合其技术优势和自身市场资源，能够加速产品商业化量产与市场推广，快速响应市场需求变化，提升市场竞争力。

    公司持有电力工程施工总承包二级资质，并具备新能源专业乙级设计资质，拥有承接各类型光伏电站的EPC总包工程及运维服务的专业能力。公司确立了“产品+光储系统+服务”一体化发展战略，依托光伏制造和渠道优势，深耕工商业分布式、户用分布式及集中式地面电站的开发建设，同时提供配套储能系统服务。通过持续深化技术创新与产品迭代，公司着力打造“光伏+储能”综合能源系统解决方案。

    （三）报告期内公司所处的行业地位

    1.线缆行业

    作为国内特种线缆细分领域专业制造商，公司拥有逾三十年的深厚研发、生产和管理沉淀。公司曾首创国内第一根阻燃耐火软电缆，填补行业空白，市场占有率峰值超过65%。公司旗下“中利”电缆、“海豹”船缆两大知名品牌，产品深度应用于通信设备及机房、船舶制造、海洋工程、航空航天及融合装备、城市/城际轨道交通、新能源、电力等核心领域。公司主导或参与制定了多项国家标准（如GB/T33594-2017电动汽车充电用电缆）及行业标准（如YD/T1173-2024通信电源用阻燃耐火软电缆、YD/T3717-2020通信电源用铝合金导体阻燃软电缆）。公司始终以研发创新为基石，持续提升产品技术含量与附加值，聚焦优势领域深耕细作，巩固并扩大领先优势。

    2.光伏行业

    公司自2011年进入光伏行业，经过十余年的积累与沉淀，已发展成为全球知名的光伏电池、组件制造商及光伏电站EPC总承包商。腾晖光伏以高效的发电效率和稳定的运行质量获得客户的认可和好评，构建了覆盖全球主要市场的营销网络，业务遍及北美洲、欧洲、南美洲、中东及非洲、东南亚等80多个国家和地区，累计实现40GW太阳能组件并网装机。此外，腾晖光伏致力于为优质客户提供全方位的融资支持，通过灵活的融资方案与专业的金融服务，加速客户绿色能源项目落地，助力可持续发展。

    （四）报告期内公司经营情况

    2026年上半年，公司实现营业收入14.78亿元，同比增长76.57%,归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，主要是公司生产经营逐步恢复，主营业务收入同比增长，毛利额同比大幅增长；且报告期内确认大额重组收益，从而使得上半年归属上市公司股东的净利润为正。2026年半年度末，公司总资产为49.47亿元，归属于母公司的所有者权益为19.81亿元。

    报告期内，公司继续锚定战略目标，聚焦线缆与光伏两大核心主业，提升精益化运营水平，深化科技、金融赋能经营管理，筑牢发展硬支撑。

    1.线缆业务

    报告期内，公司持续聚焦高端特种线缆、新能源线缆、工程配套线缆核心赛道，坚持“做强特种线缆主业、深耕高价值赛道、精益提质增效”的高质量发展经营策略，市场中标量、核心产品销量均实现同比增长，行业话语权与品牌影响力进一步提升，整体经营保持稳中有进的发展态势。

    公司持续深化产品结构优化，全力推进产业高端化升级。报告期内，随着高附加值产品订单持续增加，公司同步优化产能结构，逐步收缩低毛利产能，将资源向高附加值线缆倾斜，进一步提升整体产品附加值和市场竞争力，高质量发展结构愈发清晰。

    2.光伏业务

    报告期内，光伏行业内卷态势尚未根本扭转，公司光伏业务收入较上年同期实现大幅增长，在市场、营销、产业协同等多维度实现突破、积蓄发展新动能，全球化布局与品牌影响力持续提升。

    公司持续推进全球化市场布局。公司深度绑定欧洲、美国等传统重要市场大客户，依托本土仓库精益化的库存管理实现快速响应，同步开发本土优质产能，进一步满足当地市场的供应要求；通过差异化产品组合覆盖多元场景，有力支撑渠道拓展，成功开发东南亚、非洲区域等新兴市场优质客户

    3.科技与金融赋能

    报告期内，公司以ERP建设为抓手，推动数字技术与业务管理深度融合，围绕经营管理需求开展系统调研及整体方案规划，重构业务流程和信息流；同时积极挖掘人工智能应用场景，为提升运营效率和管理效能奠定基础。

    同时，公司加强宏观与期货市场培训，提升专业能力；推进司库系统建设，提高资金精细化管理水平；优化融资结构，压降成本，拓展境内外授信，合理运用金融杠杆，为产能扩张和市场开拓提供稳定资金保障。

    二、核心竞争力分析

    公司的核心竞争力源于多年持续自主创新铸就的“中利”“腾晖”品牌影响力和客户忠诚度，以及自主培养的专业人才与完善的销售网络。截至报告期末，公司共持有有效发明专利326项、实用新型专利535项、外观设计专利8项、PCT专利14项；拥有国家级博士后工作站2个，CNAS国家认可实验室3个，各类省级科研平台16个，奠定了坚实的研发基础。

    1.看品牌——知名度，美誉度双提升

    品牌是企业的软实力，更是核心竞争力的集中体现。公司自成立以来，始终高度重视品牌建设和形象推广，凭借过硬的产品质量和卓越性能，在行业内树立了良好口碑和品牌形象。在线缆领域，公司旗下“中利”电缆和“海豹”船缆两大品牌在业内享有较高知名度，已确立其在特种线缆行业中的领先地位。公司高度重视品牌战略规划，建立了系统化的品牌监控、评估分析和评审机制，并依据监测和自评结果持续优化品牌战略和执行方针，确保品牌活力与时代同步。报告期内，公司被评为“2026中国充换电行业十大优秀供应商品牌”；公司线缆产品荣获“江苏精品”、“苏州制造”等重要荣誉，于2015年至2024年入选亚太光通信委员会“中国光通信最具综合竞争力企业10强”，2020年至2024年入选亚太线缆产业协会“全球线缆产业最具竞争力企业20强”，品牌价值持续彰显。

    在光伏领域，公司依托“腾晖”品牌，已迅速发展成为全球知名组件供应商和电站开发商。腾晖光伏凭借卓越的技术实力、稳健的融资能力及纵深化的全球市场布局，持续入选彭博新能源财经（BNEF）全球一级组件厂商榜单（Tier1），彰显了非凡的品牌竞争力，并赢得了国内外客户的高度信赖与认可。

    2.看研发——创新力、竞争力齐突破

    在特种线缆领域，公司建有国家级博士后科研工作站、CNAS国家认可实验室、江苏省工程技术研发中心及江苏省特种电缆高分子材料重点实验室等一系列高水平研发平台；报告期内，荣获2025年中国职工技术创新成果一等奖和二等奖；公司历年荣获中国专利优秀奖、中国创新方法大赛一等奖，并承担江苏省战略推进计划重点项目、江苏省科技成果转化项目等多项重大科研任务。公司构建了以企业为主体、市场为导向、人才为桥梁的产学研协同创新体系，形成优势互补的高效运行机制，通过深化产学研合作，持续推动特种电缆及高分子材料领域的技术研发与成果转化。

    在光伏领域，产品与技术创新始终是推动公司持续发展的核心驱动力。公司通过构建科学高效的研发管理体系，建立内外部协同的创新机制，坚持以自主创新为主体，市场为导向，产学研深度融合的策略，多维度提升研发效率与成果质量。在研发团队建设方面，公司贯彻“内培外引”相结合的人才机制，辅以有效的措施。一方面积极引进具备丰富经验和高水平科研能力的外部专家，另一方面依托自有培养体系强化内部人才梯队建设。同时，公司与多家高校建立校企合作关系，通过共建科研平台，共同承担科研项目等方式，整合互补资源，构建“基础研究-技术开发-产业应用”的全链条创新生态。在研发策略上，公司坚持“量产一代，储备一代”的并行思路，为未来产业升级提供坚实的技术支撑和前瞻牵引。截至目前，公司已拥有TOPCon电池及组件相关专利36项，并实现全系TOPCon组件量产；同时在BC、HJT、钙钛矿叠层电池等新一代技术领域布局专利31项，具备丰富的前瞻技术储备。未来，公司将依据行业趋势和市场需求，统筹资金、人力及技术资源，稳步推动储备技术向规模化量产的转化。腾晖光伏已成功通过苏州市高价值专利培育计划项目验收，标志着其在专利战略上实现了从“数量积累”到“质量变现”的关键跨越。

    3.看资质——含金量、权威性共认证

    在特种线缆领域，公司作为国内较早投身特种线缆制造的企业之一，凭借多年的技术与产品积累，已形成完善的产品体系，能够全面响应市场的多元化需求。公司在国内认证、国际认证及特殊行业认证方面具备显著的先发优势和数量优势，相关资质基本覆盖行业主流认证机构，包括CRCC认证、UL认证、VDE认证、TUV认证、DEKRA+CQC联合认证等。此外，公司线缆研发与检测中心已获得CNAS国家认可实验室资质。齐全的资质认证不仅保障公司产品符合多国市场准入要求，也有力增强了市场认可度和品牌信任度。

    在光伏领域，公司已构建起较为完善的产品资质认证体系，涵盖PVEL加严可靠性测试、CQC领跑者认证、意大利防火1级认证、法国碳足迹认证等多个国际权威标准。公司光伏组件产品能够适应各种极端严苛环境，在可靠性与综合性能方面已达到国际先进水平。公司光伏产品检测中心已获得TUV南德、TUV莱茵、CGC、CAS、CEC、DERKA、UL等机构的目击实验室资质，并获评为CNAS国家认可实验室，检测能力和技术水准跻身行业前列。公司始终秉承“质量为先，创新驱动”的发展理念，持续加强检测中心建设，致力于提供更高效、精准的检测服务，有效支持产品研发提速与质量控制优化，为公司实现高质量发展提供坚实支撑。

本文数据来源于中利集团2026年中报，仅供参考不构成投资建议。