通策医疗（600763）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通策医疗（600763）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况说明

    2026年上半年，国家在健康与口腔领域出台了一系列重磅政策，其核心思路正从“以治病为中心”向“以人民健康为中心”转变。这些政策可归纳为两大方向：一是面向全民的健康促进与预防，二是重构行业规则的医保支付改革。

    在健康促进层面，口腔健康首次被纳入国家公共卫生战略。2026年初，国家卫生健康委等13部门联合印发《儿童青少年“五健”专项行动计划（2026—2030年）》（注：该文件已正式发布），将口腔健康列入专项行动内容，推动构建“防、筛、诊、治、康一体化”服务体系。与此同时，基层医疗机构口腔科建设得到强化，口腔健康服务加速向社区与校园下沉，从源头促进口腔疾病预防与健康管理，全民口腔健康意识和基础服务可及性有望得到提升。

    在医保支付改革方面，根据国家医保局发布的《口腔类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（2025年2月28日正式印发），全国原有600余项口腔诊疗项目已整合为114项标准化类目，为统一收费与监管奠定了基础。在此基础上，国家医保局于2026年5月公布《国家基本医疗保险医疗服务项目目录（第一批）制定工作方案（征求意见稿）》，拟将口腔种植纳入首批11类全国统一医保项目目录，并计划将洗牙、补牙、拔牙、根管治疗等基础治疗纳入全国统一报销范围（注：最终报销项目及范围以正式印发的目录为准）。

    综合来看，政策组合拳正推动口腔医疗行业向标准化、普惠化方向深度转型。基础治疗与种植需求有望随医保覆盖而加速释放，在行业洗牌与集中度提升的背景下，具备品牌公信力、合规运营能力及规模优势的头部企业将获得更大的发展空间，行业长期向好的基本面保持稳固。

    （二）公司主营业务概况

    通策医疗（证券代码：600763.SH）作为国内口腔医疗服务龙头企业，深耕行业二十年。公司现已发展成为集临床诊疗、科研创新与医学教育于一体的综合性现代化口腔医疗集团。截至2026年6月30日，公司旗下运营医疗机构89家，拥有专业医疗人员4,757名，医疗空间面积逾26万平方米，配置牙科诊疗单元3,100余台。

    通策医疗始终秉持“以患者为中心”的核心服务理念，专注提供高品质、个性化的口腔诊疗解决方案。通过构建高效的“总部-区域集团-医院”三级管理架构，持续优化资源配置与标准化运营流程，显著提升整体运营效率，持续保持细分行业龙头企业。

    依托医疗资源整合能力、平台化规模效应、数字化客户管理体系及技术驱动型创新，公司成功构建多维核心竞争壁垒。卓越的管理实践与持续业绩表现，使公司连续七年荣膺德勤中国“中国卓越管理公司白金奖”。

    （三）经营模式

    1、运营模式

    公司突破传统连锁医疗机构同质化发展路径，深化“区域总院+分院”模式，构建品牌价值与医疗资源双轮驱动的核心竞争力。目前已形成口腔医疗集群，构建起多层级医疗网络生态。公司通过将区域中心医院建设成为学科建设高地与人才培养基地，实现医疗技术辐射与品牌势能传导，下属各分院作为服务终端，有效提升了医疗资源利用效率与患者就诊可及性。该模式成功破解了口腔医疗服务因手工业属性带来的规模化复制瓶颈，构建了标准化、可复制的区域医疗集团发展范式。

    2、管理模式

    2026年，公司全面推行“大部制”改革，构建平台化、垂直化的组织管理体系。打破医生与院区的固有关联，建立“医生唯一ID、全省流动”的资源配置机制，按专科设立医生集团，患者分配权统一归平台，依据病例难度精准匹配。学科主任统筹学科建设与人力资源配置，总部转型为“赋能平台”，实施“基本薪酬+项目绩效”；医院构建“院长+运营院长+医疗院长+PFC”治理结构。同时落地运营总监（OD）制度，划小经营单元，以坪效、椅均产出和利润为核心考核指标。数字化方面，以“One-ID工程”打通客户、医生、牙椅等关键数据，依托MindHub人工智能中台将AI嵌入诊疗、质控与管理全流程，实现从预约到结算的全链路可追溯。

    3、营销模式

    公司全面推进网格化营销，将其与蒲公英分院深度协同，作为前端客户触达的核心抓手。网格人员深入社区组织情感价值活动，建立长期信任关系，构建低成本、高粘性的客户引入渠道，考核从“留资率”转向“社区关系活跃度”与“活动转化率”。针对企业客户建立大客户专属经理机制，推行集团会员体系强化存量客户黏性。各蒲公英分院通过属地化网格运营实现本地化客户触达，并将网格化营销体系与种植牙分层定价体系深度绑定，推出多层次普惠产品矩阵，形成“产品适配+精准触达”的双重优势，精准契合三四线城市及县域市场的消费需求。

    4、客户终身管理模式

    公司践行“诊疗即服务，服务即营销”的理念，始终以解决客户需求为价值核心。在内驱力建设方面，以梅奥式首诊制为基础，通过透明化诊疗建立客户信任。客户终身管理是公司集中一切资源打造的核心护城河，贯穿客户从首诊到长期维护的全过程。依托客户系统升级，推动运营从基础建设延伸至客户运营与结果交付。公司通过CM（CaseManager）中心实现客户全生命周期管理，从一次治疗延伸至年度治疗计划乃至终身治疗计划。

    报告期内公司新增重要非主营业务的说明

    报告期内，公司新增眼视光服务业务，通过收购杭州存济眼镜有限公司100%股权切入眼镜验光配镜及眼视光消费品领域。该公司主营眼镜、医疗器械零售及验光配镜服务，核心产品包括角膜塑形镜、离焦镜、镜框眼镜、隐形眼镜及眼科用品等，一方面服务于广济眼科医院患者以满足其配镜需求，另一方面面向自主运营的配镜客户提供零售服务。

    公司布局眼视光业务的战略考虑主要为：眼视光与口腔医疗服务在业务属性上高度契合，通过在现有口腔医院网点设立眼视光专区，可实现空间错峰复用与团队融合，显著提升现有物业与人力资源的使用效率，构建"明眸皓齿"健康生态圈，形成区别于单纯口腔或眼科专科机构的差异化竞争优势；本次收购亦是公司2017年参股浙江通策眼科医院投资管理有限公司、布局眼科医疗战略的自然延续与成果兑现。

    报告期内，存济眼镜实现营业收入7385.19万元，净利润3521.84万元。眼镜公司经营模式成熟、客户基础稳定，具备可持续发展的基础；但公司同时提示投资者关注以下风险：一是业务整合风险，眼视光业务与口腔主业在供应链、获客渠道、专业团队等方面存在差异，协同效应释放尚需时间；二是市场竞争风险，眼视光消费领域参与者众多，离焦镜等产品结构变化可能对收入规模及毛利率产生影响；三是本次交易构成关联交易，公司已按照监管要求履行关联董事回避表决等程序。

    二、经营情况的讨论与分析

    一、经营情况

    2026年上半年（H1），公司口腔医疗门诊量累计达183.04万人次，较去年同期增长3.75%；实现营业收入15.86亿元，同比增长4.10%；归属于上市公司股东的净利润为4.58亿元，同比增长32.70%。

    二、运营能力

    公司毛利率、净利率水平及趋势

    2026年1-6月，公司毛利率、净利率分别为42.95%和32.83%，仍处于较高水平区间。

    公司始终将成本管控作为提升核心竞争力的关键抓手，通过精细化运营、结构性优化与数字化赋能三位一体的管理体系，实现运营成本持续降低与效率提升；通策医疗2026年上半年销售费用率（1.02%）与财务费用率（1.27%）持续处于极低水平。

    三、业务情况

    2026年上半年公司各业务线呈现良好发展态势，其中，种植业务同比增长4.16%，表现稳健；正畸业务同比增长5.32%，企稳回升，重现增长动力；儿科业务同比微降0.59%，潜力仍待进一步释放；修复业务同比增长5.91%，大综合业务同比增长8.30%，持续为公司提供稳健可靠的业绩支撑。

    总体而言，2026年上半年公司各大业务实现同比增长，主要财务指标呈恢复性增长趋势。

本文数据来源于通策医疗2026年中报，仅供参考不构成投资建议。