中科美菱（920992）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中科美菱（920992）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司成立于2002年，注册地位于安徽省合肥市，是国内较早涉足生物细胞超低温存储领域的企业。公司主要从事-180℃至8℃全温区低温存储箱、-196℃液氮生物容器、生物安全柜、洁净工作台、离心机、全自动生物细胞超低温存储设备、医药冷链设备等研发、生产和销售，以及提供其他实验室设备等生物医疗领域综合解决方案。目前，公司产品广泛应用于医疗系统、血液系统、疾控系统、卫生系统、高校科研机构、生物制药企业，以及基因工程、生命科学等领域。按照《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业-专用、通用及交通运输设备-专用设备制造业。

    公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。同时，公司先后荣获了国家技术发明奖二等奖、中国国际工业博览会银奖、中国制冷学会科学技术进步一等奖、中国医疗器械行业十大科技创新品牌、2020中国设计红星原创奖、美国UL能效之星、安徽省科学技术奖二等奖、安徽省先进制造业企业、安徽省企业技术中心、安徽省工业设计中心、安徽省专利优秀奖、安徽省工业精品、合肥市科学技术奖、合肥市企业技术中心、全国工人先锋号、合肥市工人先锋号和合肥十佳设计创新型企业、安徽省工人先锋号等国家、省、市级别的各项荣誉称号。

    报告期内，公司始终坚持“以技术为基础，以产品为载体，以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，在生物医疗领域核心制冷技术上持续获得突破，助力生命科学仪器技术水平提升，加快国产替代步伐。公司推行“纵向加深样本库，横向拓展实验室”产品协同策略，以“为用户创造价值”为导向，专注用户、成就客户，不断巩固市场竞争地位，完善国内外市场布局，向成为全球领先的生命科学领域定制化系统解决方案服务商的目标不断奋进。报告期内，公司商业模式较上年度没有发生重大变化。

    1.生产模式

    公司生产实行“以销定产+合理库存”的管理模式。营销部门根据客户订单、历史数据以及销售目标分析，预测未来一定期间内的需求订单，生产管理部门结合订单交期要求，制定合理排产计划，统筹协调生产资源，有序组织生产。对于市场畅销的部分标准化产品，公司亦会保持相对合理的安全库存。公司主生产厂区已建成四条主产品生产线，分别为超低温产品生产线、普冷产品生产线、离心机生产线以及预装部件成型线；此外公司还设立了智慧冷链产品解决方案、液氮罐、洁净工作台、生物安全柜以及配套钣金件生产线等业务。公司制定了《质量保证控制程序》《过程工序检验控制程序》等质量管理制度，并有专业管理人员对生产过程中影响产品质量的各种因素进行管理，以保证产品质量符合规定的要求。

    2.采购模式

    公司以客户订单及销售预测为基础，实行按需采购的模式，同时结合采购周期、生产计划及市场供求情况进行原材料采购，合理优化库存，降低采购成本。采购部门对已生效的采购订单进行全程跟踪，确保原材料及时到货、报检及检验合格后入库，保障生产供应的稳定性和连续性。公司每年与主要供应商签订年度框架合同，明确采购需求、价格、交货周期等关键条款，并依据合同约定进行开票结算。在日常经营中，公司持续进行合格供应商开发和供应商评估，根据客户需求选择优质、高效的供应商，通过每年对供应商进行综合评审，从现场管理、体系运行、商务能力、企业运营状况、质量管理水平、诚信评价等方面进行全面评估，形成合格供应商名录，并将其纳入公司合格供应商库。同时，公司高度重视新供应商的引入工作，通过严格的资质审核、样品测试及综合评估，确保拟引入的供应商具备良好的质量控制能力和商业信誉，符合公司采购标准后方可进入合格供应商库。在采购策略上，对于常规原材料的采购，优先从现有合作的合格供应商中进行选择；对于新增物料的采购，如现有供应商无法供应，则通过公开市场招标等方式进行采购。此外，公司还积极利用信息化方式，将采购流程嵌入智慧供应链系统，实现线上竞价、采购计划动态调整等功能，提升采购流程的透明度和流程效率。

    3.销售模式

    公司的销售模式主要包括间接销售和直接销售两种模式。间接销售模式下，公司通过遍布全球的渠道网络进行销售，一般选择具有良好渠道经营能力的销售商签订合作协议，通过销售商开展终端用户销售业务，有效整合用户资源，扩大用户覆盖率，从而快速提升品牌的知名度；直接销售模式下，公司直接面向终端用户，负责向其直接提供所需的相关设备、耗材、售后服务、系统支持等整体解决方案。同时，公司通过行业展会、专业研讨会、新品推介会等多元渠道推进市场推广，加强与现有客户及潜在客户的沟通交流，深入挖掘不同应用场景下的用户需求，高效推广公司产品及解决方案、核心技术，不断提升公司品牌知名度。

    4.盈利模式

    公司产品主要包括-180℃至8℃全温区低温存储箱、-196℃液氮生物容器、生物安全柜、洁净工作台、离心机、全自动生物细胞超低温存储设备、医药冷链设备以及其他实验室设备等生物医疗领域综合解决方案。报告期内，公司主要通过向客户提供多元化的产品及服务获得收入和利润。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    在全球低温存储行业发展态势趋于常态化背景下，市场回归以技术、产品与解决方案为核心的长周期竞争态势。行业参与者持续增多，竞争维度从单一设备向全链条服务延伸，市场竞争格局正面临深刻重塑。面对新的挑战与机遇，公司始终坚守“为用户创造价值”的核心导向，坚定聚焦生命科学领域，全方位提升营运能力，持续推进渠道革新与产品研发，深耕现有业务板块，系统性提升管理效率与整体服务水平，推动公司经营业务持续稳健、良性发展。报告期内，公司实现营业收入15629.85万元，同比增长4.04%；实现归属于上市公司股东的净利润982.66万元，同比下降11.04%，其中扣除非经常性损益后的净利润同比下降4.68%。公司紧抓国产替代与行业智能化升级的战略机遇，有序加大研发攻关等长期战略投入及市场拓展等短期投入力度，当期费用相应增加，导致公司短期利润承压，但通过长短期投入的合理布局，夯实了长期发展根基，推动公司实现高质量、可持续发展。

    公司坚持围绕“纵向加深样本库，横向拓展实验室”的产品协同策略，致力于打造专业化的全场景解决方案，并推动多项关键技术成果转化落地，构筑面向未来的核心竞争力。

    1.“纵”“横”布局，持续完善多元化产品矩阵

    纵向加深样本库：主动顺应自动化、智能化升级的行业趋势，加快推进全自动超低温存储设备及集成化解决方案落地，以技术创新夯实样本存取与智能管控的全流程闭环能力；同步加速拓展细分场景存储体系，丰富临床、新药研发、细胞治疗等领域产品供给，全方位赋能精准医疗产业高质量发展。

    在核心技术产业化方面，以“智能、节能、安全、扩容”为方向进行技术纵深布局：推进风冷式超低温制冷技术在医疗冷链领域的产业化应用，持续丰富无感化霜产品矩阵；深耕蓄冷保温技术，推出了全球首款通过世界卫生组织（WHO）最新标准认证的YC-125EW冰衬冷藏箱；加快超低温核心技术攻关，推出搭载创新自复叠技术的超低温双系统全新系列产品，以单循环简化架构搭配双系统冗余设计，出现故障时可无缝切换，进一步筑牢生物样本安全防线。

    横向拓展实验室：依托先进的制冷与精准控温技术，公司正着力打造多元化、协同化的产品生态，持续拓宽实验室应用边界。围绕离心机产品阵列，不断强化性能表现与多场景适配能力，稳步积累核心技术储备。同时，加速液氮存储设备的迭代升级，推出大容积液氮存储容器，进一步强化实验室低温存储产品布局。依托已获国家三类医疗器械注册证的全型号生物安全柜，积极创新，推出高性价比新品类，系统完善实验室生物安全产品体系。目前，公司已初步构建覆盖低温存储、离心分离、生物防护等多维度的实验室生物安全综合解决方案，为客户提供综合价值的能力显著提升，实现业务竞争力的全面跃升。

    2.“内”“外”并进，加快构建全球化品牌价值生态

    面对国内外市场不同的发展阶段与需求特点，公司实施差异化市场策略，推动品牌价值持续提升。

    国内渠道纵深突破：2026年上半年，国内市场实现收入11061.77万元，同比增长2.79%，在行业整体下行情况下实现逆势增长。公司坚持以用户为中心，持续推进渠道组织变革，深化“细分市场+场景化”策略，精准挖掘用户需求。通过不断完善生命科学领域渠道体系，优化区域布局与合作伙伴结构，有效提升了重点市场的用户覆盖与渗透能力。服务层面，公司通过开展“菱心服务”全国巡检及售后服务体系专项技能提升行动，致力于为用户提供更专业、更贴心的服务体验，维护卓越的品牌形象与用户满意度。此外，通过设立高校奖学金、组织行业战略同盟会议等方式，持续深化品牌在科研端与产业端的影响力，积极推动行业人才生态建设，促进产业链协同与合作伙伴共赢发展。

    海外市场布局加速：2026年上半年，海外市场实现收入4568.08万元，同比增长7.20%，持续为公司贡献稳健的业绩增量。公司从“质”与“量”两个维度夯实国际渠道基础，致力于构建更全面的分销网络。公司通过聚焦发达市场与突破新兴市场并重，借助国际展会、实地走访等多元化推广方式，实现超低温核心产品与战略新品的协同出海，加快市场开拓步伐。同时，公司加强本地化运营布局，持续提升市场响应速度与服务能力，着力打造从“产品、推广、交付到售后”的全链条国际竞争力，最终形成以客户黏性与合作共赢为纽带的全球化营销渠道体系。

    3.提“质”增“效”，全面赋能业务高质量发展

    公司以精益管理为核心，协同推进组织扁平化改革与数字化转型升级，系统提升运营效率与质量保障能力，为战略落地提供坚实保障。

    供应链优化：搭建多元化供应商网络，建立动态成本监测与调控机制，强化各环节协同联动，持续推动成本结构优化，着力打造安全、稳健、高效、富有弹性的供应链体系，有效对冲全球市场波动风险。

    质量体系升级：严控研发、生产至交付的全流程标准化作业，强化过程质量控制，常态化开展质量巡检，推动产品检验合格率稳步提升。同步推进产品设计迭代与生产工艺创新，确保产品性能与稳定性的持续提升。

    运营效能提升：以目标为导向，全面推进精益化管理与全流程降本增效。通过资源科学配置与业务流程再造，提升组织整体效能；依托精细化预算管理，强化投入产出约束，成本费用得到有效控制，为业务可持续发展提供稳固支撑。

    数字化转型布局：在数字化建设基础上，紧跟人工智能技术的发展趋势，成立专项研究小组，探索人工智能与公司业务场景的融合路径，开展可行性评估，适时引入智能化工具，为业务流程重构与经营质量提升储备技术能力，助力公司在新技术浪潮中抢占先机。

    得益于上述精益运营举措，公司经营指标持续保持改善趋势。报告期内，公司整体毛利率提升1.79个百分点，经营活动净现金流同比增长25.62%，主营业务盈利能力与盈利质量获得提升。

    （二）行业情况

    按照《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于制造业-专用、通用及交通运输设备-专用设备制造业。公司主营产品为生命科学仪器领域的专业化产品，广泛应用于医疗系统、血液系统、疾控系统、卫生系统、高校科研机构、生物医药企业，以及基因工程、生物医疗等领域。

    公司所处行业与人类生命健康密切相关，在人口老龄化加速、居民健康意识提升及医疗支出持续增长的背景下，行业需求基础不断夯实。同时，在“设备国产化替代”“健康中国”等国家战略的强力推动下，生命科学仪器行业正迎来长期向好的发展前景。

    1.国家战略聚焦科技自立自强，国产替代政策持续加码

    实现高水平科技自立自强是国家战略核心，2026年政府工作报告首次将生物医药与集成电路、航空航天等产业共同列为“新兴支柱产业”，定位升格带来更高层级资源倾斜。2026年“两新”政策持续支持医疗设备更新，国家发展改革委、财政部发布的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》明确继续支持医疗等领域设备更新。与此同时，新修订的《中华人民共和国科学技术进步法》要求政府采购优先购买境内科技创新产品，为国产设备营造了公平有利的市场环境。《国民健康“十五五”规划》明确提出“加快健康产业提质升级，全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，并将医疗设备等领域科技攻关列为重点任务。关键核心技术攻关有望通过新型举国体制实现突破，构建自主可控、安全可靠的产业生态，全社会研发投入稳健增长也为行业的高端化跃迁与长远发展注入了持久动力。同时，集采政策从“唯低价论”向“全生命周期成本管理”转型，2026年上半年第六批国家集采以入围均价的65%作为价差控制基准，有效遏制了恶性低价竞争。2026年7月，国家卫健委、国家中医药局、国家疾控局联合印发《关于进一步做好公立医疗卫生机构医用设备集中采购工作的通知》，要求医用设备集采纳入质量、价格、服务、耗材配套及长期维保成本等多维评审，严禁搞简单“一刀切”的比价。具备核心技术研发能力与完善售后网络的企业在综合评审中权重进一步放大，有利于技术壁垒型企业加速国产替代进程。

    2.医疗卫生体系纵深发展，基层扩容与能级提升并进

    为实现“健康中国2030”目标并推动医疗资源优化配置，国家持续完善医疗卫生服务体系，为行业拓展了广阔的市场空间。2026年7月，国务院正式印发《国民健康“十五五”规划》，明确“全链条支持创新药和医疗器械发展应用”，并将高端影像设备、AI赋能医药等列为重点技术攻坚方向，为行业的长期发展提供了坚实的政策基石。基层医疗领域，规划实施医疗卫生“强基工程”，支持1000个左右紧密型县域医共体改善设施设备，推动“基层检查、县区诊断、结果互认”，选建一批重点中心乡镇卫生院，构建15分钟基本医疗卫生服务圈。《县级综合医院设备配置标准》对离心机、医用冷冻箱、生物安全柜等核心设备设定最低配置门槛，叠加2026年“两新”政策降低申报门槛，基层刚性设备需求正加速释放。在高端医疗方面，规划在控制三级医院规模的同时，强化国家医学中心、区域医疗中心的急危重症和疑难复杂疾病的诊疗能力，持续激发用户对高端化、智能化生命科学仪器需求。“强基层”与“建高峰”并举，为生命科学仪器行业打开多层次市场空间。

    3.下游生物技术产业高速增长，驱动行业技术升级与需求多元化

    基因工程、细胞治疗、合成生物学等前沿技术持续突破，带动生物医药产业快速发展。据GII《2026年全球生命科学工具市场报告》，全球生命科学工具市场预计年复合增长率达13.8%，生物制药研发与生产活动对样本、试剂、药品的低温存储条件提出极高要求。行业自动化、智能化升级成为主流方向，生命科学仪器应用场景正从传统样本存储向自动化生物样本库、智慧实验室、药品冷链物流、高端科研平台等延伸，需求多元化与高端化趋势推动行业从单一设备供应商向系统解决方案服务商转型，具备核心技术、持续创新能力和完整产品矩阵的企业将占据竞争优势。同时，行业技术标准化水平将持续提升。2026年2月，《外周血造血干细胞低温保藏技术专家共识》正式发布，由中国医药生物技术协会组织生物样本库分会等多家学会联合制定，针对17个关键技术节点形成23条推荐意见，推动我国外周血造血干细胞低温保藏技术的规范化与标准化，有利于巩固行业龙头企业的竞争优势。同时“十五五”规划纲要明确推动数智技术在辅助诊疗、精准医疗等场景的应用，智能化医疗设备成为重点发展方向，进一步加速行业企业向智能化系统解决方案服务商转型。

    4.药械出海政策加速落地，全球化布局迎来战略机遇期

    2026年上半年，支持医疗器械出海的政策密集出台，系统化支持体系加速形成。出口便利化方面，国家药监局修订发布《医疗器械出口销售证明管理规定》，自2026年5月1日起施行。新规明确了境内医疗器械注册人、备案人及生产企业均可申请出口销售证明，办理时限压缩至20个工作日以内，电子证明与纸质证明具有同等效力，显著提升出口效率。出海服务平台方面，2026年1月17日，国家医保局在北京召开医保药品器械（集采）交易与价格平台支持中国药械“走出去”座谈会，将构建“政、产、融、服”结合的出海支持体系列为2026年度重点工作，将依托广西、新疆、天津、浙江宁波等医保药品器械（集采）交易平台面向东南亚、中亚及共建“一带一路”国家搭建药械交易枢纽。同时推进中国药品价格登记系统建设，为企业提供面向全球的权威市场价格登记查询服务，助力国内企业全球化布局加速落地。

本文数据来源于中科美菱2026年中报，仅供参考不构成投资建议。