钢研纳克（300797）2026年中报财务分析：营收利润双增长，现金流改善显著但应收账款风险需关注

近期钢研纳克（300797）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

钢研纳克（300797）2026年上半年实现营业总收入6.1亿元，同比增长22.16%；归母净利润达7692.14万元，同比增长32.02%；扣非净利润为3965.61万元，同比增长6.96%。盈利能力持续提升，毛利率达到49.46%，同比提升10.07个百分点；净利率为12.93%，同比提升34.34个百分点。

单季度数据显示，2026年第二季度营业收入为3.4亿元，同比增长21.43%；归母净利润为5333.73万元，同比增长26.44%；但扣非净利润为2937.2万元，同比下降0.54%，显示出核心盈利增速略有放缓。

盈利与运营效率

公司在成本控制方面成效显著，三费合计为1.51亿元，占营收比重为24.74%，同比下降8.89个百分点。每股收益为0.2元，同比增长30.11%；每股净资产为3.54元，同比增长8.47%。经营活动产生的现金流量净额大幅提升，每股经营性现金流为0.07元，相较上年同期几乎为零水平，增幅达4597.21%。

货币资金为2.72亿元，较去年同期的2.02亿元增长34.78%；有息负债为1.26亿元，较去年同期的1.3亿元略有下降，降幅为2.87%。

收入结构分析

从业务板块看，检测服务为主营核心，贡献收入3.5亿元，占总收入的57.31%，毛利为1.73亿元，毛利率为49.52%。检测分析仪器收入为1.42亿元，占比23.24%，毛利率为47.46%。标准物质/标准样品收入为6413.91万元，占比10.51%，毛利率为44.67%。其他业务中，腐蚀防护工程与产品收入为2104.37万元，毛利率为53.44%；其他类别整体毛利率高达63.89%。

区域分布上，国内收入为6.02亿元，占比98.71%；国外收入为785.77万元，占比1.29%，海外业务占比较低。

风险提示

尽管整体财务表现良好，但仍存在潜在风险点。应收账款为4.28亿元，较去年同期的3.47亿元增长23.28%，而归母净利润为7692.14万元，应收账款相当于利润的275.06%。同时，货币资金为2.72亿元，流动负债未直接披露，但财报体检工具指出货币资金/流动负债仅为48.29%，显示短期偿债压力可能较高。

此外，财务费用因汇兑损失增加而大幅上升159.01%；所得税费用因递延所得税增加上升566.87%；研发投入同比增长51.34%，反映公司在技术投入上的持续加码。

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