卫光生物（002880）2026年中报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险凸显

近期卫光生物（002880）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

卫光生物（002880）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4.49亿元，同比下降13.33%；归母净利润为4438.59万元，同比下降58.77%；扣非净利润为4334.78万元，同比下降59.22%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.27亿元，同比下降22.49%；第二季度归母净利润为1340.29万元，同比下降79.02%；第二季度扣非净利润为1246.68万元，同比下降80.32%。

盈利能力分析

盈利能力指标全面走弱。毛利率为32.6%，同比减少24.76%；净利率为9.94%，同比减少52.14%。每股收益为0.2元，同比减少58.77%；每股净资产为10.63元，同比增长6.06%。三费合计为6392.68万元，三费占营收比为14.24%，同比上升18.65%。

资产与负债状况

资产结构方面，货币资金为8266.69万元，较上年同期的1.36亿元下降39.21%；应收账款为3.43亿元，同比上升101.85%；有息负债为8.07亿元，较上年同期的6.55亿元增长23.24%。

现金流表现

现金流压力显著加大。每股经营性现金流为-0.51元，同比减少389.76%。经营活动产生的现金流量净额大幅下降，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金减少以及支付的各项税费增加。投资活动产生的现金流量净额同比增长34.43%，系报告期购买大额存单减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比下降184.35%，因本期上半年支付股利，而去年同期于7月支付。

主营业务构成

从业务结构看，血液制品仍是核心收入来源，主营收入为3.69亿元，占总收入的82.07%，贡献利润占比达79.57%。其中，静注人免疫球蛋白收入1.73亿元，毛利率30.32%；人血白蛋白收入1.6亿元，毛利率29.62%。物业租赁收入7242.61万元，占总收入16.13%，毛利率为37.16%。其他业务收入占比较小。

从区域分布看，华南区收入3.91亿元，占总收入86.96%；华东区、西南区及其他地区收入占比较低。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 公司现金流状况紧张，货币资金/流动负债仅为15.54%；- 债务水平上升，有息资产负债率为22.42%；- 应收账款风险突出，应收账款/利润比例高达139.34%。

此外，尽管公司在采浆量（同比增长8.34%）、科研项目推进及园区运营方面取得一定进展，但当前财务表现反映出较大的经营压力，需持续关注其回款能力与盈利修复趋势。

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