恒申新材（000782）增收不增利，盈利能力承压且债务与现金流风险凸显_股票频道

近期恒申新材（000782）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

恒申新材（000782）2026年中报显示，公司实现营业总收入12.83亿元，同比增长5.33%，但归母净利润为-4640.74万元，同比下降26.46%；扣非净利润为-4686.49万元，同比下降16.73%。公司呈现“增收不增利”的局面，盈利水平持续恶化。

第二季度单季数据显示，营业总收入为6.51亿元，同比增长10.55%；但归母净利润为-4103.7万元，同比下降8.21%；扣非净利润为-4140.67万元，同比下降3.01%。二季度亏损进一步扩大，盈利能力未见改善迹象。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为4.49%，同比提升19.82%；但净利率为-3.62%，同比下降20.06%。尽管毛利有所改善，但期间费用上升及存货跌价损失增加导致净利润持续下滑。

每股收益为-0.07元，同比下降40.0%；每股净资产为2.29元，同比下降9.45%；每股经营性现金流为-0.48元，同比下降23.13%。三项关键每股指标全面走弱，反映股东回报能力和运营质量下降。

成本与费用结构

销售费用、管理费用、财务费用合计为6690.76万元，三费占营收比为5.22%，同比上升12.63%。其中财务费用变动幅度高达1133.0%，主要原因为本期汇兑损失增加，加剧了利润压力。

资产与负债状况

货币资金为8.25亿元，较去年同期的5.2亿元增长58.74%；应收账款为2.54亿元，同比增长35.73%；有息负债为14.53亿元，同比激增477.15%，远超营收和现金流增长速度。

有息资产负债率达33.25%，且近3年经营性现金流均值为负，叠加货币资金/流动负债仅为54.03%，显示公司偿债能力偏弱，存在较大流动性风险。

经营与投资活动现金流

投资活动产生的现金流量净额同比下降123.46%，主因是新项目建设工程投入增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长625.24%，原因是本期贷款和非3A票据贴现增加；现金及现金等价物净增加额同比增长90.01%，亦源于外部融资增加。

公司现金流依赖筹资活动支撑，自身造血能力不足，可持续性存疑。

主营业务结构

按产品划分，切片收入7.4亿元，占总收入57.72%，毛利率为4.31%；锦纶丝收入4.8亿元，占比37.41%，毛利率为4.64%；纺织印染布收入5952.2万元，占比4.64%，毛利率为6.53%；其他业务收入284.89万元，毛利率为-15.87%，拖累整体盈利。

按地区划分，境内收入8.94亿元，占比69.65%，毛利率为5.53%；境外收入3.89亿元，占比30.35%，同比增长61.35%，但毛利率仅为2.12%，海外扩张未能带来相应盈利提升。

风险提示

综上，恒申新材虽在营收端保持小幅增长，并积极推进产能扩张与海外市场布局，但盈利能力持续下滑、债务负担加重、现金流高度依赖融资等问题突出，未来经营面临较大挑战。

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