财报快递｜颖泰生物2026上半年扣非净利增405% 归母净利反降62%

北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司（颖泰生物，920819）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入27.64亿元，同比减少3.36%；归属母公司净利润仅571.52万元，同比大降62.62%；扣非归母净利润502.05万元，同比增长405.66%；经营活动产生的现金流量净额1.71亿元，同比减少23.14%。公司毛利率为14.19%，较上年同期提升1.61个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为农药原药、中间体及制剂的研发、生产与销售。报告期内，自产农化产品实现营业收入24.23亿元，同比减少4.00%，但毛利率提升1.91个百分点至13.90%；贸易农化产品营收2.60亿元，同比减少2.70%，毛利率下降2.19个百分点至6.79%；技术咨询服务业营收4049.67万元，同比增长15.33%，但毛利率下降5.97个百分点。分区域看，国外销售12.86亿元，同比减少3.57%；国内销售14.78亿元，同比减少3.18%，国内外毛利率分别提升1.81和1.36个百分点。

2026年上半年，农化行业整体呈现总量承压、价格偏弱、结构分化的运行特征。行业供大于求的格局尚未根本性改善，大宗农药原药及常规制剂产品价格低位波动。但公司积极把握春耕销售旺季及海外补库窗口期，产销量实现稳步增长，核心业务经营质量改善，成为整体盈利修复的主要驱动力。中间体业务受行业产能过剩及供需失衡影响，产品价格持续低位运行，但公司主动优化产能布局，亏损较上年同期基本持平。

半年报显示，公司净利润较上年同期减少69.92%，与扣非净利润大增405.66%形成鲜明反差。主要原因：一是报告期内受人民币兑美元汇率波动加剧影响，公司汇兑损失增加，导致财务费用大幅攀升；二是上期公司进行部分闲置资产优化，资产处置收益达1178.41万元，而本期该事项大幅减少至仅0.36万元，同比减少99.97%。剔除上述非经常性因素后，公司主业盈利能力实际稳步修复。

半年报显示，公司财务费用达1.05亿元，较上年同期的6999.11万元增加49.43%，主要原因系受人民币兑美元汇率波动加剧影响，汇兑损失增加。此外，公司研发费用5180.56万元，同比减少34.34%，主要系持续推进研发部门降本增效及项目精简优化；投资收益3050.03万元，同比增加46.98%，主要系联营企业美国ALBAUGH公司业绩改善；资产减值损失1851.39万元，同比增加243.60%，主要系个别产品价格走低，相应计提存货跌价准备增加。

偿债与流动性方面，公司合并资产负债率57.13%，较上年末下降1.02个百分点；流动比率0.80，利息保障倍数1.53（上年同期为-0.20），短期偿债能力有所改善但整体仍偏紧。货币资金9.37亿元，短期借款22.87亿元，短期借款远超货币资金。公司存货13.65亿元，商誉余额3.24亿元。报告期内公司在职员工3582人，较期初3909人减少327人，主要系生产及行政人员精简。

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