财报快递|钢研纳克2026上半年扣非净利仅增6.96%，政府补助贡献超4成利润

8月14日，钢研纳克检测技术股份有限公司（300797）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入6.10亿元，同比增长22.16%；归母净利润7,692万元，同比增长32.02%；但扣非净利润仅3,966万元，同比增幅收窄至6.96%，显著低于营收增速。经营活动产生的现金流量净额2,745万元，较上年同期的-61万元大幅改善。基本每股收益0.2018元，同比增长30.11%。

从业务结构看，检测服务仍是公司第一大收入来源，上半年实现收入3.50亿元，同比增长25.75%，毛利率49.52%，较上年同期提升3.42个百分点；检测分析仪器收入1.42亿元，同比增长17.68%，毛利率47.46%，提升5.68个百分点；标准物质/标准样品业务表现亮眼，收入6,414万元，同比大增41.17%；腐蚀防护工程与产品收入2,104万元，同比下降7.22%，但毛利率提升23.61个百分点至53.44%。公司系国内金属材料检测领域权威机构，拥有"国家钢铁材料测试中心"等国家级平台，服务覆盖钢铁、冶金、航空航天、高铁、核电等领域。

从行业环境看，公司持续推进检测板块全国布局，沈阳、德阳、西安、株洲、青岛、上海等地新建实验室陆续投入运营，对检测业务业绩形成持续推动。但与此同时，公司经营压力不容忽视——应收账款期末余额4.28亿元，较年初增长29.45%，远超营收增速；存货3.52亿元，同比增长9.96%。公司坦言，业务规模持续扩张致应收账款相应增长，存在现金流风险。

半年报显示，钢研纳克2026年上半年归母净利润与扣非净利润增速差距悬殊，主要原因：一是非经常性损益合计3,727万元，其中计入当期损益的政府补助高达4,541万元，贡献了归母净利润的59%；二是研发投入大幅增长51.34%至1.05亿元，占营收比例达17.18%，公司称系加大研发项目与技术投入所致；三是信用减值损失934万元，而上年同期为收益461万元。

半年报显示，公司财务费用339万元，同比大幅增长159.01%，系报告期汇兑损失增加所致。管理费用7,466万元，同比增长19.92%；销售费用7,287万元，同比微增1.16%。值得注意的是，公司所得税费用886万元，同比暴增566.87%，主要系递延所得税增加所致。

公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，公司货币资金2.72亿元，短期借款仅397万元，长期借款5,049万元，整体偿债压力可控。但应收账款占营收比例达70.2%，回款效率有待提升。报告期末公司在职员工中博士44人、硕士408人、本科889人，研发团队持续壮大。控股股东中国钢研科技集团有限公司持股60.45%，实际控制人未发生变更。

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