财报快递|世嘉科技上半年财务费用暴增15倍，扣非亏损扩大，经营现金流骤降96%

8月15日，苏州市世嘉科技股份有限公司（002796）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.08亿元，同比微降0.72%；归属母公司净利润为-4,070.09万元，亏损较上年同期收窄8.76%；但扣非净利润为-4,535.86万元，亏损同比扩大37.43%；经营性现金流净额仅168.96万元，同比骤降95.58%；综合毛利率5.96%，同比下降0.05个百分点。

公司主营业务分为两大板块：一是移动通信设备业务（含天线、射频器件），由子公司波发特、恩电开、捷频电子负责；二是精密箱体系统业务（含电梯轿厢系统、专用设备箱体系统），由公司本部及世嘉马来西亚、世嘉新精密负责。从业务结构看，公司上半年各产品线表现分化明显。其中，天线业务实现收入4,471.47万元，同比大幅下滑32.57%，主要系来自国外的订单减少；射频器件实现收入1.24亿元，同比下降10.96%；电梯轿厢系统收入9,374.49万元，与上年同期基本持平；而专用设备箱体系统实现收入1.24亿元，同比大幅增长35.38%，主要系储能类柜体销售收入出现较大增幅。

公司所处的通信设备行业仍面临较大压力。近年来，国内外宏基站建设放缓，行业竞争加剧，产品价格承压。子公司波发特经营业绩出现亏损，主要系下游市场需求不足以及市场竞争加剧，收入下降、毛利率下滑。控股孙公司恩电开同样因来自国外的较高毛利率订单减少，产品综合毛利率下降，经营业绩出现亏损。子公司层面的亏损是公司整体业绩承压的主因。

财报显示，公司上半年业绩持续亏损的主要原因：一是受下游市场需求不足及行业竞争加剧影响，收入下降，毛利率下滑，经营亏损；二是财务费用大幅增加，蚕食利润空间。上半年财务费用高达790.71万元，而上年同期为-55.31万元（即上年同期为净收益），同比暴增1,529.51%，主要系本期利息支出、汇兑损失增加所致。

费用端来看，公司销售费用351.51万元，同比下降18.03%；管理费用2,773.66万元，同比下降7.17%；研发投入2,294.43万元，同比下降10.37%，占营业收入比例为5.62%。三项费用控制得当，但财务费用的急剧膨胀成为拖累业绩的关键因素。此外，公司因以权益法核算确认对参股企业光彩芯辰的投资损失603.80万元，投资收益为-286.27万元，同比由正转负。

现金流与偿债压力方面，公司上半年经营性现金流净额仅168.96万元，同比下降95.58%，主要系收到的现金回款减少且支付到期应付票据现金增加所致。投资活动现金流净额为-2.45亿元，同比下降400.07%，主要系支付光彩芯辰投资款及金帝集团股权转让款增加所致。筹资活动现金流净额1.51亿元，同比增加842.51%，主要系长期借款增加。截至期末，公司货币资金1.61亿元，较期初下降38.43%；短期借款1.17亿元，长期借款2.20亿元，较期初增长282.76%；一年内到期的非流动负债1,670.97万元，较期初增长120.75%，短期偿债压力有所加大。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。此外，公司于2026年6月启动向特定对象发行A股股票事项，拟募集资金不超过4.03亿元，目前尚需深交所审核及证监会注册。

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