常熟市天银机电股份有限公司（300342）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.04亿元，同比增长5.34%；归属母公司净利润2,482.48万元，同比增长39.44%；扣非归母净利润2,308.15万元，同比增长28.65%；经营活动产生的现金流量净额-492.95万元，较上年同期-8,339.46万元大幅收窄94.09%，现金流状况显著改善。基本每股收益0.0584元，同比增长39.38%。
从业务结构看，公司主营业务分为两大板块：冰箱压缩机零配件业务上半年实现收入27,937.74万元，同比增长4.59%，占营收比重约69%；雷达与航天信息化装备业务实现收入12,502.03万元，同比增长7.06%，占营收比重约31%。外销业务成为新增长极，冰箱零配件外销收入达2,181.21万元，同比大幅增长50.23%，外销收入占比稳步提升。
2026年上半年，国内冰箱行业总产量同比增长12.8%，但内需受房地产后周期偏弱、新能效标准切换等因素影响承压，外需成为重要支撑，上半年冰箱出口同比增长14.6%。上游铜、铝、工程塑料等原材料价格阶段性波动，对成本管控形成持续挑战。雷达与航天电子板块方面，国防信息化建设稳步推进，但雷达射频仿真领域招投标竞争加剧，项目验收周期拉长；而商业航天产业维持高景气，低轨卫星星座规模化组网带动恒星敏感器等上游配套需求集中释放。
半年报显示，公司上半年净利润增速（39.44%）远超营收增速（5.34%），实现"增收更增利"的核心驱动因素有三：一是产品结构显著优化，高毛利的雷达与航天信息化装备业务毛利率同比提升16.85个百分点至49.90%，综合毛利率从上年同期的22.61%提升至25.77%；二是子公司天银星际受益于国内低轨卫星批量组网，营收同比增长101.89%至2,817.98万元，净利润同比增长93.73%至936.47万元，成为公司核心增长引擎；三是子公司华清瑞达交付产品以高毛利雷达模拟器为主，叠加人员精简及组织架构优化带来人工成本下降，净利润同比大增678.96%。
费用方面，半年报显示财务费用为338.35万元，同比暴增360.97%，主要系本期汇兑损失增加所致。销售费用806.19万元，同比下降14.71%；管理费用2,894.43万元，同比微降0.30%；研发投入3,625.46万元，同比增长5.67%，研发投入持续加码。投资收益为16.84万元，同比下降90.26%，主要系票据贴息支出增加及权益法核算的长期股权投资收益减少所致。
从资产状况看，公司期末货币资金1.73亿元，短期借款3,450.10万元，较期初1,500.77万元翻倍增长，短期偿债压力有所上升。存货规模达5.68亿元，占总资产26.15%，较期初增长6.77%，主要系原材料价格上涨及在产品配合总体联调未到验收确认收入时点所致。应收账款4.84亿元，较期初增长3.44%。商誉余额2.11亿元，与期初持平，未发生减值。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
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