建元信托（600816）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期建元信托（600816）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业情况

    当前信托行业正处于三分类改革全面落地、存量风险有序出清、业务模式深度重构的关键转型期。行业严格落实监管导向，持续压降非标通道、类融资等传统业务，聚焦本源主业、服务实体经济与民生领域，整体呈现业绩稳步修复、结构持续优化、分化加剧、转型提速的发展态势。随着监管制度体系日趋完善，行业逐步迈入精细化、专业化、规范化的高质量发展新阶段。

    政策层面，2026年上半年信托行业紧紧围绕“防风险、强监管、促高质量发展”的工作主线，业务边界与创新赛道进一步明晰。新修订的《信托公司管理办法》年初正式施行，进一步压实信托公司受托人责任义务，完善促进信托行业强监管防风险高质量发展的监管制度体系。同时行业创新配套政策密集落地，动产、不动产、股权信托财产登记试点持续扩围，打通非现金资产入托登记壁垒，助力存量资产盘活与风险处置。上海率先启动养老服务信托专项试点，丰富不动产、企业股权作为信托财产的应用场景，推动养老信托向普惠化、生活化转型。同时《资产管理信托产品适当性管理自律规范》《慈善信托信息公开办法》等制度落地，行业整体迈入合规化、场景化、高质量转型阶段。

    行业整体发展方面，2025年信托行业紧扣本源转型主线，持续压降低效传统业务、优化资产结构、缓释存量风险，整体呈现稳健修复、提质向好的发展态势。从2025年全年数据看，全行业信托资产规模稳步回升，公布年报的58家信托公司数据显示，信托资产总规模达34.10万亿元，同比增长25%，扭转前期规模持续收缩态势，行业体量重回增长通道。本轮规模增长核心源于业务结构深度迭代，传统非标融资、通道类低效高风险业务持续压降、有序出清，标准化投资、本源资管及资产服务信托业务规模快速扩容，整体资产质量稳步改善。行业竞争分化格局持续固化，头部机构集聚效应凸显，2025年末，万亿资产规模信托公司增至9家，专业化、特色化、差异化的行业竞争体系基本形成。经过2025年持续调整，行业存量风险持续缓释，新增风险有效管控，经营韧性显著提升，为2026年持续高质量转型筑牢基础。

    从已披露经营数据的信托公司表现来看，2026年上半年行业整体呈现营收、净利润同比双增态势，盈利修复趋势明确，但机构发展分化特征较为显著。数据显示，51家可比信托公司上半年合并报表口径下合计营业收入313.60亿元，同比增长2.78%，合计净利润173.73亿元，同比增长7.21%，净利润增速高于营收增速，行业整体盈利质量稳步改善。从经营格局来看，头部及国资背景信托公司本源转型成效凸显，主业创收能力突出，整体经营表现领跑行业。同时行业梯队分化持续加剧，多数机构实现稳健经营、业绩修复的同时，少数机构受存量不良资产拖累，盈利表现承压。收入结构方面，行业持续优化升级，行业盈利模式持续向净值化、服务化的本源模式转型。

    展望下半年及中长期，信托行业将坚守本源定位，持续走专业化、差异化的高质量发展道路。行业将持续推进业务结构优化与创新升级，深耕信托本源核心赛道，持续强化服务实体经济与民生保障的核心能力。同时加快数字化转型步伐，搭建完善全流程合规风控体系，筑牢企业稳健经营底线。行业机构将立足自身资源禀赋深耕细分领域，规避同质化竞争，持续推进存量风险有序出清、优化资产质量，依托本源服务与创新驱动，持续夯实行业高质量发展根基。

    （二）主营业务

    1．固有业务

    固有业务是指公司运用自有资本开展的业务，主要包括但不限于贷款、租赁、投资、同业存放等。2026年1-6月，固有业务实现利息收入0.30亿元，投资收益2.51亿元。

    2．信托业务

    信托业务是指公司以营业为目的，以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为。2026年1-6月，公司实现信托业务收入（手续费及佣金收入）8,134.41万元，新增设立信托项目182个，对应新增信托规模1,620.67亿元；截至2026年6月末，公司受托管理信托规模6,045.20亿元。其中，公司风险处置服务信托规模突破1,350亿元，投资于标准化资产的资产管理信托规模1,447亿元。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是公司落实“十五五”规划的开局之年，在监管指导与股东各方支持下，公司强化党建引领，锚定发展战略，立足自身资源禀赋，紧扣金融五篇大文章部署，坚守信托本源主业，加快业务与服务场景创新，锤炼专业受托能力。同时，公司严守风险底线、优化业务结构、稳步拓展合规本源业务，提升管理效能与经营效益，风险化解、业务转型与经营发展各项工作均取得积极进展。

    （一）明确战略谋篇布局，经营质效稳中有升

    报告期内，公司紧跟国家战略导向与监管政策部署，充分研判行业发展趋势，结合企业实际情况，制定了《建元信托“十五五”战略规划报告（2026-2030）》，明确公司“十五五”期间的战略愿景、目标、发展策略、支持体系和实施路径。同时，持续推进业务结构迭代优化，紧扣金融五篇大文章重点方向，加大服务实体经济、特色场景信托创新布局，丰富资管产品类型与投资运作策略，做强做精受托管理核心主业，从严抓实全流程风险管控，整体经营运行平稳有序。公司围绕“打造高质量发展的、特色创新的综合金融服务商”的愿景，稳步推进金融股权投资布局。报告期内，公司成功向参股公司上海农商银行委派董事，公司对其会计核算方法自2026年3月31日起转换为长期股权投资并采用权益法核算。本次会计核算方法转换，考虑所得税影响因素后，对净利润影响金额约9.86亿元（公司财务部门初步核算数据，最终以会计师事务所年度审计结果为准）。上述财务数据变动系会计核算方法转换带来的一次性账面影响。受此影响，报告期内公司实现利润总额14.25亿元，同比增长3852.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比增长2559.08%。截至2026年6月末，公司归母净资产151.19亿元，较上年末增长6.32%。公司整体规模稳步扩张，经营质效不断提升。

    （二）信托业务加速转型，业务模式持续创新

    报告期内，公司紧密围绕“业务创新做实，资产管理与资产服务双轮驱动”的业务策略，充分发挥自身资源及团队优势，精准发力重点业务，积极推动业务创新落地。2026年上半年新增信托项目182个，对应新增信托规模1,620.67亿元，同比增长50%，公司管理的信托资产规模于2026年6月末达到6,045.20亿元，较年初增长26%，保持了良好的发展态势。

    在资产服务信托领域，公司继续以服务实体经济为导向，重点聚焦风险处置、行政管理服务信托，持续打磨专业化服务体系，提升综合服务质效。同时，公司积极推动服务模式创新，丰富资产服务信托业务矩阵，报告期内成功落地保险金、特殊需要、绿色资产服务、法人及非法人组织财富管理信托等创新业务。在风险处置服务信托领域，公司已逐渐构建起专业化、标准化的服务能力，形成一定品牌效应。截至2026年6月底，公司风险处置服务信托存续规模突破1350亿元。在养老服务信托领域，公司成为上海市养老服务信托试点单位，结合纯老家庭、老养残家庭等特殊群体需求，成功落地“养老支付+信托”、“公证+信托”、“意定监护+信托”等多项标杆特色案例。在此基础上，公司创新推出模块化的养老服务信托业务模式，推动养老服务信托普惠化落地，助力健全城市多层次养老保障体系。

    在资产管理信托领域，公司加速推进标品转型，上半年成立了纯债固收、大类资产配置、ETF轮动、指数增强策略等多款主动管理产品，搭建了层次多元、风格互补的标品资管产品体系。与此同时，公司积极参与首批上交所商业不动产REITs项目投资，为地方实体经济的存量盘活赋能。渠道拓展方面，公司持续深化同业机构协作，上半年新增落地多家金融机构准入合作，在继续夯实与银行理财公司业务合作基本盘的基础上，成功落地首单银行渠道代销和券商机构定制型等业务，市场化展业综合能力显著增强。

    （三）优化拓宽资产配置组合，稳步提升固有收益水平

    报告期内，金融形势复杂多变，利率曲线小幅陡峭化下行，权益市场小幅震荡上行，但波动加剧。公司固有业务结合深度市场研判，采用审慎稳健的资产配置策略，以中低风险资产投资为主，在严控风险的前提下，逐步拓宽资产配置范围，继续适度加大高股息、低波动的优质权益资产配置力度，适当参与权益类中高波动资产的交易，有效应对市场变化，捕捉投资机会，公司投资收益稳步提升。2026年1-6月，公司实现投资收益2.51亿元，同比增长72.53%。在获取稳健收益的基础上，公司固有业务持续拓展投资领域，积极探索股票套利类权益产品、CTA产品、打新策略产品等多个投资方向，不断提升投研能力，丰富投资渠道与策略，构建更加多元、科学的资产配置体系。

    （四）持续完善合规内控体系，筑牢稳健发展基石

    报告期内，公司紧扣发展战略，对标监管要求与行业标准，以制度建设为根基、流程优化为抓手、体系完善为目标，持续健全合规内控管理体系。公司聚焦重点业务、关键环节，系统制订及修订各类业务与管理制度，推动合规要求内嵌至业务全流程；同步深化内控理念宣贯教育，持续提升全员内控意识与内控执行效能，夯实合规经营、内控先行的管理基础。

    公司搭建全生命周期全面风险管理体系，将风控贯穿战略、经营、业务各环节，常态化开展风险排查，动态摸排各类风险隐患，建立跨部门闭环处置机制，实现风险早识别、早预警、早处置。依托风险管理三道防线压实分级责任，业务一线严把准入关口，中台统筹监测督导，内审独立监督整改。通过三道防线协同联动，促进合规、内控、风控一体化融合，统筹平衡风险管控与业务发展，严守重大风险底线，为公司稳健经营保驾护航。

    （五）加强专业化团队建设，持续提升组织竞争力

    报告期内，公司紧密围绕战略规划与业务发展，持续加强专业化团队建设。上半年，公司聚焦标准化业务、风险合规、数据治理、研究等核心领域，引进一批资深专业人才，持续优化人才结构，为公司高质量发展注入新动能。

    公司高度重视人才培育与梯队建设，上半年围绕业务发展需求，开展外派培训、内训课程及自主学习等形式的培训活动超40场次，实现全员参与、重点领域深度覆盖，有效提升员工队伍专业素养与综合能力。同时，公司正式启动后备干部与关键专业人才梯队建设工作，完成制度体系搭建及选拔入库程序，初步建立覆盖中基层管理岗位及核心专业领域的后备人才梯队，为公司长远发展储备优质人才资源，持续增强组织核心竞争力。

    （六）内外协同增强文化建设，持续提升公司品牌形象

    报告期内，公司不断加强企业文化建设，紧扣“受人之托、忠人之事”的信托本源，秉承“感恩、守正、奉献”的企业价值观，全面践行公司精神谱系，推动企业文化与发展战略、业务经营、公司治理深度融合。通过持续丰富文化建设内容及形式，强化员工文化认同，凝聚团队发展合力。品牌建设方面，公司持续加强舆情管理，常态化防范声誉风险、维护公司品牌形象；同时积极深化对外合作与正面宣传，系统展示公司转型成效与专业服务能力，持续提升市场曝光度、行业影响力与品牌价值。

    （七）锚定数智化转型目标，赋能业务高质量发展

    报告期内，公司立足“十五五”规划，启动数智化转型专项子战略编制工作，明确下一阶段转型发展路径。同时，锚定数智化转型目标，依托AI大模型底座，聚焦合规审查、指令智能分析生成等重点场景，推进AI应用研发与试点，为AI赋能业务积累实践经验。此外，公司结合数据平台建设，推动AI与数据质量提升双向促进、迭代升级，加速系统智能化改造，为业务创新和高质量发展提供有力支撑。

    数字基建方面，公司严守网络安全与数据安全底线，稳步推进数智化基础设施建设，持续加大安全管控力度与资源投入，全面筑牢安全防线。报告期内，公司持续迭代升级信托一体化业务系统，着力提升系统自动化、智能化服务水平及交易处理能力，不断增强核心竞争力。数据治理方面，公司按照既定规划有序推进数据中台建设，同步深化数据质量提升与数据赋能能力建设。

本文数据来源于建元信托2026年中报，仅供参考不构成投资建议。