财报快递｜卫光生物2026上半年净利暴跌近六成，经营现金流转负，血制品承压

8月12日，深圳市卫光生物制品股份有限公司（002880）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入4.49亿元，同比下降13.33%；归母净利润仅4,438.59万元，同比暴跌58.77%；扣非归母净利润4,334.78万元，同比降59.22%；经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-1.147亿元，同比大幅下降389.76%。基本每股收益0.1957元，加权平均净资产收益率1.83%，较上年同期下滑2.95个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为血液制品，涵盖白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大类产品，系粤港澳大湾区唯一国有控股血液制品上市公司。上半年血制品业务收入3.69亿元，同比下降17.07%，占总营收比重82.07%；物业租赁业务收入7,242.61万元，同比下降1.69%，占比16.13%。分产品看，核心产品人血白蛋白收入1.60亿元，同比下降17.25%；静注人免疫球蛋白收入1.73亿元，同比下降7.87%；其他血液制品收入3,596.48万元，同比大幅下降43.55%。

报告期内，血液制品行业经历了周期性波动、市场竞争加剧及增值税税率调整等多重因素冲击，行业盈利能力整体承压。公司表示，收入下滑主要受行业周期性波动、市场竞争加剧及血制品增值税税率调整影响。分区域看，核心市场华南区收入3.91亿元，同比下降4.12%；华东区收入2,234.31万元，同比骤降50.74%；华中区收入741.62万元，同比大降75.18%，多个区域市场出现明显萎缩。

半年报显示，公司净利润下滑幅度远超营收降幅，主要系毛利率大幅走低所致。报告期内，血制品业务毛利率为31.60%，同比下滑7.71个百分点，其中人血白蛋白毛利率29.62%，下降3.22个百分点，静注人免疫球蛋白毛利率30.32%，下降6.79个百分点。物业租赁业务毛利率37.16%，更是大幅下滑30.34个百分点，主要因营业成本同比大增90.08%。

费用方面，上半年销售费用1,042.26万元，同比下降8.60%，主要是销售服务费减少所致；管理费用4,437.92万元，同比增长7.29%，主要系折旧费用增加；财务费用912.49万元，同比微降2.87%，利息费用减少有所缓解；研发投入2,455.10万元，同比小幅增长3.01%。投资收益388.42万元，主要为处置其他非流动金融资产及大额存单收益。信用减值损失由上年同期-1,354.37万元收窄至-210.46万元，坏账计提压力有所减轻。

现金流状况堪忧。公司上半年经营活动现金流净额为-1.147亿元，上年同期为正值3,959.14万元，主要系销售商品收到现金减少及支付的各项税费增加所致。截至期末，货币资金仅8,266.69万元，较年初3.70亿元骤降77.65%，而短期借款达2.91亿元，长期借款4.69亿元，短期偿债压力显著。存货10.10亿元，较年初增长14.39%，占总资产比重达28.05%；应收账款3.43亿元，同比增长13.15%。此外，公司控制权存在潜在变动风险，控股股东光明国资局与中国生物技术股份有限公司于2023年签署的《合作协议》涉及股份无偿划转，截至报告期末尚未签署《无偿划转协议》，控制权仍未变更。公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。