长虹华意（000404）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长虹华意（000404）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司主要业务、主要产品及用途

    报告期内，公司主要从事全封闭活塞压缩机及新能源汽车空调压缩机的研发、生产和销售。全封闭活塞压缩机业务涵盖家用与商用两大领域：家用压缩机主要配套家用冰箱、冰柜等制冷电器；商用压缩机广泛应用于超市冷冻陈列柜、保鲜柜及机场、学校、写字楼、商业街等场所的自动售货机领域。新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件。

    2、公司所处行业情况

    （1）全封闭活塞压缩机行业

    2026年全封闭活塞压缩机行业销量延续增长。产业在线数据显示，2026年1-6月中国全封闭活塞压缩机行业总销量16218万台，同比增长8.6%。内销11309万台，同比增长10.6%，主要受上半年中国冰箱冷柜产量增长的带动提升；出口4909万台，同比增长4.5%，主要受益于亚洲、非洲区域出口增长的强劲拉动。

    （2）新能源汽车空调压缩机行业

    新能源汽车空调压缩机是新能源汽车热管理系统的核心部件，其行业规律与新能源汽车行业高度关联。中国汽车工业协会数据显示，2026年1-6月，新能源汽车产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比增长6.7%和7.3%。国内销量509万辆，受补贴政策逐步退坡、需求透支、成本上涨等多重因素影响，同比下降13.4%；出口销量235.5万辆，同比增长122.3%。

    3、公司主要经营模式

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化，即覆盖家用全封闭活塞式压缩机、商用全封闭活塞式压缩机、汽车空调电动涡旋式压缩机等核心产品全生命周期的垂直整合模式，具体表现为研发设计、生产制造、市场销售一体化运营。

    4、主要业绩驱动因素

    公司深耕压缩机研发制造三十余载，连续十三年位居全球全封闭活塞压缩机产销首位，在变频、商用、超高效等高端产品的技术研发与市场竞争力均居行业前列。公司依托高效化、变频化、静音化、轻量化、智能化等核心技术，持续优化产品结构，整体经营基本面保持稳健。新能源汽车空调压缩机业务方面，面对行业阶段性调整，公司锚定长期发展战略，持续加大研发与市场拓展投入，旗下浙江威乐公司生产经营稳中有进。同时，公司全面推进全价值流改善、精益管理、数字化升级及供应链优化多项提质举措，运营质效持续提升，实现产销规模与经营质量持续稳健的发展成效。

    5、主营业务分析

    2026年上半年，全球经贸环境持续动荡，全封闭活塞压缩机行业需求延续增长，供需矛盾进一步加剧，行业竞争更趋激烈。面对复杂外部形势，公司紧扣“固市场、拓新业、强能力”的年度工作主线，全面推进市场拓展、技术创新、智能制造、全价值流分析改善等重点工作，核心经营指标保持稳健，行业领先地位持续巩固。

    （1）主营业务保持稳健

    2026年上半年，原材料成本上涨、全封闭活塞压缩机行业价格竞争白热化。公司坚持“以销定产、量利平衡”经营策略，稳住经营基本盘。报告期内，公司全封闭活塞压缩机销量4756万台，同比基本持平；其中商用压缩机销量793万台，同比下降4.7%；变频压缩机销量1745万台，同比增长3.6%。新能源汽车空调压缩机受细分市场需求下降影响，报告期内实现销量65万台，同比下降3.0%。

    （2）技术创新持续引领

    1）原创技术突破。围绕国家新能效标准导向，公司持续加大新材料、新工艺、新技术的研发投入与工程化应用，聚焦高效节能、低噪环保、智能控制等核心技术方向，多款原创技术产品取得突破：R290商用变频压缩机COP值达2.0，R290商用定频压缩机COP值达1.90，性能指标双双领跑行业；超高效定频压缩机、异种电源压缩机、微型变频压缩机、微型直流车载压缩机、高效宽电压压缩机等多款新品获得国内外战略客户批量定点与深度合作。

    2）标准话语权持续增强。报告期内，公司深度参与4项国家标准及1项行业标准的起草与修订工作，覆盖绿色产品评价、家用制冷器具、能效等级、非晶电机等关键领域；同时牵头推进3项国际标准转化为国家标准，从国内到国际全方位引领行业技术规范，成为全球制冷压缩机标准制定的核心参与者。

    3）创新成果获权威认可。“碳氢冷媒制冷压缩机关键技术、核心装备与规模化应用”项目斩获中国轻工业联合会科技进步一等奖；VTL系列大规格超高效变频压缩机VTL1115YL摘得AWE2026艾普兰奖核芯奖；R290大排量轻商用超高效变频压缩机VND3168U、高效变频大规格铝线压缩机VTL1116YL、NUT180FSC大排量R290高效商用变频压缩机三款产品荣获2026年度中国家电产业链金钉奖；HVN150MX大排量家用变频压缩机荣获2025年度江西省优秀新产品一等奖。

    （3）智改数转加速推进

    2026年上半年，公司以智能制造和数字化转型为核心抓手，持续推动生产效能提升，实现产、供、研、销全业务单元互联，深化ERP、MES、PLM、CRM、WMS、QMS等核心系统集成，打破数据孤岛。全面推动AI质检、机器视觉、柔性生产等新一代信息技术与制造深度融合，依托AI用例和智能体建设提升设备自主判断与自适应能力，加速向灯塔工厂级智能生产基地迈进。报告期内，公司下属子公司通过国家智能制造能力成熟度（CMMM）三级认证、入选浙江省2026年未来工厂试点企业名单。

    （4）全价值流分析改善全面铺开

    公司遵循全流程覆盖、全业务穿透、全母子公司开展原则，系统推进全价值流分析改善活动。按照“系统策划—试点先行—复盘优化—分享推广—持续运行”的方法论闭环，全面挖掘设计开发、供应链、制造、工艺、质量、营销、服务等各环节的降本增效空间，构建“分析—改进—固化—再优化”的长效管理机制。报告期内，改善成效逐步显现，为公司在成本上行周期中保持竞争优势提供了坚实支撑。

    二、核心竞争力分析

    作为全封闭活塞压缩机龙头企业，公司在行业地位、技术研发、客户资源和品牌等方面拥有核心优势和竞争力。报告期内，公司核心竞争力持续巩固。

    1、行业地位优势：2026年1-6月公司全封闭活塞压缩机生产4607万台，同比增长7.6%；销售4756万台，同比基本持平，继续保持行业领先地位。

    2、技术研发优势：公司搭建了多层次、一体化的高水平研发体系，拥有国家级技术中心、省级重点企业研究院及联合研发中心，构建“国内+海外”协同研发网络；与浙江大学、浙江工业大学、浙江理工大学等高校共建多个产学研实验室，形成“企业主导+高校协同”的创新生态，为技术攻坚提供平台支撑。通过公司研发力量的持续不断投入，在高效变频控制、降噪减振、高可靠性、精确应用匹配、新材料、新工艺等关键技术都取得新突破。

    家用压缩机领域，公司推出VNZ系列超高效变频压缩机等产品，能效系数突破2.65（38℃/-23.3℃），打造双超高效平台，全面满足全球最高能效标准；商用压缩机领域，NMD/NMS系列变频商用压缩机深度覆盖冷链、便利店、厨房制冷等高端应用场景，NUE系列超高效智能变频轻型商用压缩机树立行业能效新标杆；绿色低碳领域，公司持续深化R290、R600a等天然工质应用，R290大排量轻商用高效压缩机获国际顶尖客户高度认可，并入选长期优选供应商名录；新能源汽车压缩机领域，E28轴装新品、二合一集成新品批量交付，产品覆盖48V-800V全电压平台，在静音、可靠性、小型化等关键技术方向取得突破；智能控制领域，公司持续迭代变频控制算法，开发高功率密度、低功耗驱动板，探索新型材料应用，推动变频控制向自适应、自学习、自诊断方向持续升级。报告期末，公司累计拥有授权有效专利568项，其中发明专利96项。

    3、客户资源优势：公司产品销往全球超70个国家及地区、680余家冰箱（柜）企业，在下游冰箱（柜）、轻商柜及饮水机、除湿机等特色领域，与行业主流客户均建立了长期稳定的业务合作关系。公司在全球头部非自配套冰箱柜企业中的供货份额均位居首位。公司依托多工质规格齐全的产品系列、长期稳定的产品质量、以客户价值为核心的服务机制，精准满足客户差异化需求，持续赢得客户深度信赖。

    4、品牌优势：公司旗下拥有“HUAYI”（华意）、“JIAXIPERA”（加西贝拉）、“CUBIGEL”(酷

    冰)和“VELLE”（威乐）四个品牌，形成了优势互补的品牌矩阵。其中“HUAYI”(华意)是国内商用压缩机领军品牌，在国内商用业务领域市占率位居第一；“JIAXIPERA”（加西贝拉）是国内家用、变频压缩机领先品牌，也是全球变频冰箱柜压缩机产销量第一的品牌；“CUBIGEL”(酷冰)成长为世界级的轻商行业领导品牌，在世界轻商行业拥有高度的知名度和美誉度，成为全球各头部优质客户的新项目首选供应品牌；“VELLE”（威乐）品牌通过持续高增长、能力建设、产品质量和性能提升、转型中高端专项计划等，正在逐步向行业一流品牌靠拢。

本文数据来源于长虹华意2026年中报，仅供参考不构成投资建议。