财报快递|南侨食品2026年上半年净利骤降92.79%，扣非转亏，原材料涨价成本传导受阻

8月12日，南侨食品集团（上海）股份有限公司（605339）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入14.67亿元，同比下降5.68%；归属母公司净利润仅为259.39万元，同比骤降92.79%；扣非归母净利润亏损956.87万元，同比由盈转亏，降幅达128.43%；经营活动现金流净额8613.48万元，同比大幅增长150.86%。

公司深耕烘焙应用油脂领域近30年，是国内烘焙原料行业的领军企业之一，产品涵盖烘焙应用油脂、淡奶油、乳制品、预制烘焙品、馅料等五大系列，客户遍及烘焙门店、商超、餐饮、茶饮咖啡等多元渠道。报告期内，面对宏观消费需求偏弱、原材料价格高位运行的大环境，公司通过积极开发新产品、拓展新渠道等举措努力维持营收基本平稳，但利润端承压明显。

2026年上半年，烘焙行业存量竞争持续加剧，消费者支出决策趋于谨慎，对产品品质和性价比的要求同步提高。棕榈油、椰子油等核心原料受主产国政策及印尼B50生物柴油政策等多重因素影响，价格持续高位运行，需求端品质升级与成本端压力并存，对上游原料企业形成双重考验。下游消费端价格敏感度显著提升，导致公司无法有效将成本上行传导至终端售价。

半年报显示，公司2026年上半年业绩骤降的主要原因：一是受主要原材料价格同比上涨影响，公司生产成本增加，导致整体毛利率及净利率下降；二是高毛利产品收入占比下降，使得整体毛利率进一步承压；三是下游客户价格竞争激烈，公司无法有效传导成本上行压力，利润空间被大幅压缩。

半年报显示，公司财务费用为-851.50万元，上年同期为-1468.59万元，同比变化42.02%，主要系本报告期利息收入减少所致。管理费用9429.52万元，同比增长3.42%；销售费用1.26亿元，同比下降2.40%，公司在控制销售端支出的同时保持了研发投入强度，研发费用5448.37万元，同比增长7.33%。

财报显示，公司货币资金7.86亿元，短期借款1.92亿元，短期偿债压力整体可控，资产负债率17.73%，财务结构较为稳健。但存货余额5.75亿元，资产减值损失273.28万元，较上年同期有所扩大。此外，公司实际控制人之一陈飞龙先生于报告期内逝世，后续股权传承及公司治理稳定性值得关注。报告期内公司未进行半年度利润分配，基本每股收益仅0.01元，同比下降87.50%。

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