证券之星消息，近期长江生命科技（00775.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
医药及诊断科研
企业重组完成后,集团之医药研发工作透过三大支柱进行:专注于痛楚疗法之Dogwood Therapeutics、集中开发RNA疗法及其他肿瘤学治疗之TransCode Therapeutics,以及从事治疗性癌症疫苗研发之Sequencio Therapeutics。
痛楚疗法
Dogwood Therapeutics
Dogwood Therapeutics(‘DWTX’)持续研究Halneuron用于治疗化疗引致之神经疼痛(CINP)。第2b期临床试验中期分析结果令人鼓舞,显示该疗法作为非鸦片类药物治疗方案,在极待满足之医疗需求领域具备显着潜力。此外,一项开放标签延伸研究亦正在进行中,以进一步评估Halneuron之安全性及疗效持续性。
同时,DWTX正积极推进SP16IV之研发。该疗法属首创LRP1(低密度脂蛋白受体相关蛋白一)促效剂胜肽,专门针对与化疗引致之神经病变相关的神经损伤及炎症。目前,DWTX已就第1b期临床试验作出安排。
癌症疗法
TransCode Therapeutics
TransCode Therapeutics(‘RNAZ’)之领先RNA治疗候选药物TTX-MC138,于成功完成第1a期临床试验后,已于二零二六年开展第2a期临床试验。该进行中之试验针对治疗带有微量残留疾病之结直肠癌病患者,此类病患者复发风险高,而可供选择之治疗方案有限。RNAZ亦已就TTX-MC138与多价黑色素瘤疫苗seviprotimut-L之结合应用策略展开研究。
此外,RNAZ透过引进新一代溶瘤病毒,拓展旗下肿瘤学研发项目,进一步巩固在治疗高风险及转移性癌症多个领域之地位。
Sequencio Therapeutics
Sequencio Therapeutics (‘Sequencio’)整合长江生命科技于癌症疫苗领域之研究,致力开发新一代治疗性癌症疫苗,旨在诱发持久性免疫介导肿瘤控制。Sequencio为香港少数本地自主研发生物科技公司之一,其研发进展正逐渐获得业界关注。
目前,两大重点项目-CKLS118(TROP2)及CKLS202(PRAME/PD-L1)正迈向试验性新药(IND)申请所需之相关研究。早期阶段之研发工作亦持续进行,在已获临床验证及新开发之肿瘤标靶领域开拓更多机会。于二零二六年美国癌症研究协会(AACR)年会上,公司发表多份有关p53新抗原、B7-H3免疫检查点及Claudin-6蛋白质等标靶治疗之海报,展示该等癌症疫苗的强效免疫原性及抗肿瘤活性。
Sequencio同时亦透过佐剂系统、RNA疫苗脂质纳米颗粒递送,以及人工智能等赋能技术,持续优化抗原选择及免疫原性预测,进一步增强Sequencio平台之研发能力。
癌症诊断
除上述医药公司外,长江生命科技所投资之癌症诊断公司PharusInc.,正持续推进一项整合多组学生物标记及人工智能技术之肺癌早期检测的验证工作。
商业业务
多年来,长江生命科技持有之保健产品及农业相关业务商业组合,为公司提供企业支援及研发资金。回顾期内,商业业务录得之收益较去年有所增加,惟多个范畴成本上涨,对边际利润构成压力。
保健产品业务
长江生命科技之保健产品业务包括:(i)位于美国之Vitaquest International Holdings LLC(‘Vitaquest’);(ii)位于加拿大之Santé Naturelle A.G. Ltée(‘SNAG’);及(iii)位处澳洲之Lipa Pharmaceuticals Limited(‘Lipa’)。
保健产品业务的收益较去年同期有所增长。然而,关税、通胀及供应链中断对溢利贡献带来影响。
于二零二六年上半年,Vitaquest重点拓展高利润客户之销售业务,同时优化营运流程,以缓解原材料供应成本上涨及供应受阻所带来的双重压力。
随着SNAG于二零二五年精简库存产品,并重新专注于核心产品类别,该业务的毛利率及整体盈利能力均有所改善。Lipa则受惠于销量及利润的双重增长,带动收益及溢利同告上升。
农业相关业务
公司之农业相关业务涵盖三大主要范畴:(i)Australian Agribusiness(Holdings) Pty Ltd(‘Australian Agribusiness’);(ii)盐业务;及(iii)葡萄园资产组合。
来自农业相关业务的收益理想,惟不利气候因素、供应链中断及成本上升均令溢利贡献受压。
Australian Agribusiness的生产运作受恶劣天气、成本趋升及进口成品竞争影响,业务面对挑战。
尽管澳洲及新西兰盐业务的销量及收益保持稳定,但成本上涨及恶劣天气对溢利带来不利影响。
葡萄园业务大部分以长期合约出租予信誉良好的葡萄酒公司,于回顾期内持续提供稳定溢利贡献及经常性现金流。
业务展望：
医药研发本质上是高风险、高回报的投资。然而,我们更专注并更严谨地推进医药及诊断科研项目,应有助公司更有效运用研发开支。我们将在既有基础上,继续为旗下多元研发资产组合缔造长远价值。
地缘政治环境变化及经济前景不明朗,将持续为长江生命科技商业业务的销售及盈利能力带来挑战。我们相信多年来建立的根基,将足以抵御随逆境而来的压力。
以上内容为证券之星据公开信息整理，仅供参考不构成投资建议。
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