丽江股份（002033）2026年中报财务分析：营收稳健增长，盈利能力提升但货币资金大幅下降

近期丽江股份（002033）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

丽江股份（002033）于2026年发布中期报告，数据显示公司整体经营状况向好。报告期内，营业总收入达4.19亿元，同比增长10.95%；归母净利润为1.33亿元，同比增长40.46%；扣非净利润为1.31亿元，同比增长36.66%。

从单季度表现看，第二季度实现营业总收入2.18亿元，同比增长1.42%；归母净利润为6609.99万元，同比增长10.1%；扣非净利润为6536.82万元，同比增长5.23%。盈利质量有所改善，毛利率达到59.77%，同比增幅为11.11%；净利率为35.46%，同比增幅达26.4%。

盈利能力与费用控制

公司在2026年上半年展现出较强的盈利能力。毛利率和净利率均实现双位数同比增长，反映出产品和服务附加值较高。同时，期间费用管控有效，销售、管理、财务三项费用合计为7290.84万元，占营业收入比例为17.40%，同比下降2.64个百分点，表明公司在提升运营效率方面取得进展。

每股收益为0.24元，同比增长40.47%；每股净资产为4.55元，同比增长2.44%；每股经营性现金流为0.25元，同比增长16.28%，显示出企业基本面持续优化。

收入结构分析

从业务构成来看，索道运输仍是核心收入来源，贡献主营收入2.07亿元，占总收入的49.45%，毛利高达1.81亿元，毛利率为87.26%，在各业务中居首。印象演出实现收入7038.96万元，占比16.80%，毛利率为55.83%。酒店服务收入为9415.1万元，占比22.47%，但毛利率仅为17.68%，相对较低。餐饮服务及其他业务分别贡献2931.26万元和1798.56万元收入。

按行业划分，旅游服务板块收入为3.74亿元，占总营收的89.30%，利润占比高达94.79%。地区分布上，丽江地区实现收入3.98亿元，占比95.06%，是绝对主力市场；而香格里拉和巴塘地区则出现亏损，分别录得-211.29万元和-81.7万元的利润。

资产与现金流状况

资产负债方面，货币资金为3.07亿元，较上年同期的7亿元下降56.14%，主要原因为公司实施现金分红所致。应收账款为1193.22万元，同比下降14.09%。有息负债仅为31.79万元，较去年同期的128.91万元大幅减少75.34%，显示债务压力极轻。

在建工程同比增长73.64%，主要由于牦牛坪索道改扩建项目持续推进。交易性金融资产增长106.87%，系公司利用闲置资金购买银行低风险理财产品所致。财务费用虽未直接披露金额，但其变动幅度高达730.47%，原因在于理财收益计入公允价值变动收益和投资收益科目。

筹资活动产生的现金流量净额同比下降51.04%，主要受子公司吸收少数股东投资减少以及支付股利增加影响。

综合评价

根据证券之星价投圈工具分析，公司最近一年ROIC为8.58%，历史中位数为8.42%，整体资本回报水平一般。上市以来共发布22份年报，累计融资13.65亿元，累计分红13.76亿元，分红融资比为1.01，具备一定股东回报意识。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为16.1%、14.8%、12.5%。营运资本连续多年为负值，说明企业在经营中占用上下游资金的能力较强，具备一定的商业模式优势。

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