拉卡拉（300773）2026年中报财务分析：营收利润显著增长但现金流承压

近期拉卡拉（300773）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

拉卡拉（300773）2026年中报显示，公司营业总收入为32.57亿元，同比上升22.81%；归母净利润达6.69亿元，同比大幅上升191.66%；扣非净利润为2.19亿元，同比上升50.28%。整体盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为16.43亿元，同比上升21.53%；但归母净利润为7419.72万元，同比下降42.36%；扣非净利润为1.33亿元，同比上升118.36%。表明公司在非经常性损益方面存在较大波动。

盈利能力分析

公司毛利率为24.72%，同比下降1.6%；净利率为20.12%，同比上升132.56%。每股收益为0.62元，同比上升195.24%；每股净资产为4.26元，同比下降3.51%。尽管毛利率略有下滑，但净利率和每股收益大幅提升，反映出公司在成本控制和利润转化方面的改善。

三费合计为3.88亿元，三费占营收比为11.91%，同比下降3.43个百分点，显示期间费用管控成效明显。

资产与现金流状况

货币资金为51.12亿元，相比去年同期的63.65亿元下降19.70%；应收账款为3.22亿元，较上年同期的5.75亿元下降44.11%，回款能力增强。有息负债为2653.59万元，较上年同期的6.11亿元大幅下降95.66%，债务结构明显优化。

然而，每股经营性现金流为-0.09元，同比下降153.09%，而上年同期为0.18元。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-173.26%，主因是支付税费及代收代付款较上期增加，显示出短期现金流压力加大。

收入构成与业务发展

主营业务中，支付业务收入为28.43亿元，占总收入的87.30%，贡献了76.58%的利润，毛利率为21.69%；其他主营业务收入为4.09亿元，占比12.57%，毛利率高达45.85%，显示出科技服务等新增长点的高盈利潜力。

2026年上半年，公司支付交易金额达2.25万亿元，其中国内银行卡交易1.40万亿元，扫码交易0.85万亿元；跨境支付服务商户超25万家，交易额达543.64亿元，外卡交易金额增长81.57%。AI技术在研发、客服和审核环节的应用提升了运营效率，研发效率提升35%，客服一次解决率达84.7%，入网审核时长缩短75%。

投资与分红情况

投资活动产生的现金流量净额大幅上升2425.33%，原因为处置持有的上市公司股权收回资金；投资收益同比上升1281.4%，同样源于股权处置收益。公允价值变动损益下降71.13%，系其他非流动金融资产公允价值变动所致。

公司重视股东回报，2026年中期拟每10股分红2元，分红金额为2.17亿元。上市以来累计分红超31亿元，累计融资总额为13.32亿元，累计分红总额为29.46亿元，分红融资比达2.21，体现较强的现金回馈能力。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.54%。此外，营业外支出同比上升2884.91%，主要由于本期缴纳滞纳金，需警惕非经营性支出风险。

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