东威科技（688700）2026年中报财务分析：营收利润高增但存货与应收账款风险需关注

近期东威科技（688700）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

东威科技（688700）2026年中报显示，公司经营业绩实现显著增长。报告期内，营业总收入达6.74亿元，同比上升51.94%；归母净利润为9912.17万元，同比上升133.21%；扣非净利润为9578.36万元，同比上升133.93%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为3.68亿元，同比上升58.75%；归母净利润为5480.58万元，同比上升114.95%；扣非净利润为5232.45万元，同比上升112.75%，表明公司盈利能力在加速释放。

盈利能力指标

公司毛利率为37.56%，同比增15.58%；净利率为14.71%，同比增53.49%。三费合计占营收比为10.38%，同比下降18.63个百分点，显示费用控制能力增强。每股收益为0.33元，同比增135.71%；每股净资产为6.5元，同比增10.8%；每股经营性现金流为1.04元，同比增924.83%，反映出盈利质量有所提升。

资产与现金流状况

货币资金为4.53亿元，较去年同期的2.04亿元大幅增长122.10%。经营活动产生的现金流量净额同比上升924.83%，主要原因为订单大幅增长带来货款回笼增加。

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-422.17%，系购买理财产品所致；筹资活动产生的现金流量净额同比上升112.57%，因2025年度分红不在本期影响范围。

主营构成与区域分布

从业务结构看，设备类及其他产品主营收入为6.66亿元，占总收入的98.81%，贡献了97.92%的利润，毛利率为37.22%。其他补充业务收入为801.62万元，毛利率高达65.57%。

从地区分布看，境内收入为4.81亿元，占比71.35%，毛利率为33.64%；境外收入为1.93亿元，占比28.65%，毛利率为47.33%，显示出海外市场更高的盈利水平。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在若干值得关注的风险点：

• 存货同比上升71.18%，存货/营收比例已达134.51%，处于较高水平；
• 应收账款为7.28亿元，同比增长3.99%，应收账款/利润比例高达601.71%，回款压力较大；
• 货币资金/流动负债仅为48.67%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.62%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，合同负债同比增长60.61%，反映订单储备充足；应付账款同比增长46.68%，体现供应链采购规模扩大。研发费用为5,487.07万元，占营收比重8.15%，支撑技术持续迭代。

综上，东威科技2026年上半年实现营收与利润双高增长，盈利能力改善明显，但需警惕存货积压与应收账款回收带来的潜在风险。

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